电力设备新能源行业2024年6月投资策略：电力设备海外需求旺盛，欧洲户储进入去库尾声

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年06月07日优于大市电力设备新能源 2024 年 6 月投资策略电力设备海外需求旺盛，欧洲户储进入去库尾声核心观点行业研究·行业投资策略电力设备优于大市·维持证券分析师：王蔚祺证券分析师：王晓声010-88005313010-88005231wangweiqi2@guosen.com.cnwangxiaosheng@guosen.com.cnS0980520080003S0980523050002证券分析师：陈抒扬证券分析师：徐文辉0755-81982965021-60375426chenshuyang@guosen.com.cnxuwenhui@guosen.com.cnS0980523010001S0980524030001证券分析师：袁阳联系人：李全0755-22940078021-60375434yuanyang2@guosen.com.cn liquan2@guosen.com.cnS0980524030002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《风电/电网产业链周评（5 月第 5 周）-全球电网投资开启长景气周期，江苏广东海风持续推进》 ——2024-06-01《光伏产业链周评（5 月第 5 周）- 产业链价格跌幅收窄，国务院印发《节能降碳行动方案》》 ——2024-06-01《风电/电网产业链周评（5 月第 4 周）-全年电力供需整体偏紧，4 月电网投资完成额大幅增长》 ——2024-05-26《光伏产业链周评（5 月第 4 周）- 4 月光伏新增装机 14GW，行业协会呼吁打击恶性竞争》 ——2024-05-26《风电/电网产业链周评（5 月第 3 周）-海上风电边际持续向好，看好电力设备长期出海机遇》 ——2024-05-18电力设备海外需求旺盛。受国内网内外需求景气共振和海外需求旺盛带动，电力设备企业今年一季度业绩表现亮眼，营收结构中出口部分占比提升带动毛利率增长。展望未来国内电网投资将逐步释放，同时国家发改委发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，配网一二次设备需求有望陆续释放，电网投资重心有望在“十四五”末向配网倾斜，电网设备需求未来几个季度环比有望持续向好。海外方面，海外新能源发展带动电网改造升级需求，伴随着出口型企业海外市场、产能布局有望持续落地，有望带动订单交付保持高景气。风电开工侧有望迎来集中放量。4 月份以来，国内海风招标已明显起量，同时国家推出“千乡万村驭风行动”，推动农村地区分散式风电发展，不仅促进国内风电发展，还能将绿色低碳与振兴乡村结合。展望 6 月，我们预计风电吊装需求逐步升温，海缆、管桩环节业绩环比有望改善，主机、零部件环节盈利能力逐步筑底，逐渐走出估值底部区间。锂电 6 月生产有望环比提升。电动车与储能需求有望在 2024Q2 环比显著回升，电池企业库存水平处于较低位置，6 月电池企业生产维持较高水平，稼动率的提升有望推动企业盈利能力企稳。各大锂电材料方面，正极、负极、隔膜、电解液 6 月生产量均环比有望提升，盈利端来看，电池以及上游正极、电解液、负极等环节盈利能力有望企稳向好，隔膜等环节竞争压力影响持续，盈利能力或面临一定考验。欧洲户储进入去库尾声，美国大储装机有望改善。国内储能方面，目前储能系统报价为 0.7-0.8 元/Wh，在储能电芯价格保持平稳情况下，整体储能系统报价有望稳定。欧洲户储方面，二季度在欧洲库存去化进入尾声情况下，户储逆变器企业有望迎来出货改善。美国市场方面，在长期资金利率有望下行的背景下，大储装机有望得到提升，出口美国市场的储能系统企业有望受益。投资建议：重点推荐各板块优质标的良信股份、宏发股份、东方电缆、伊戈尔、金盘科技、金杯电工、平高电气、三星医疗、许继电气、日月股份、国电南瑞、四方股份、万马股份、禾望电气、盛弘股份、宁德时代、亿纬锂能等。风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024E2025E2024E2025E600312.SH平高电气优于大市16.311930.810.9920.1216.42600885.SH宏发股份优于大市30.123001.581.7719.0917.03002922.SZ伊戈尔优于大市22.18860.851.1126.0120.06688676.SH金盘科技优于大市55.812651.752.2431.8424.90600406.SH国电南瑞优于大市23.9518390.991.1824.2420.33资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录电网产业链观点与数据追踪 ...................................................... 5电网产业链观点 ........................................................................ 5电网产业链数据追踪 .................................................................... 6风电产业链观点与数据追踪 ...................................................... 7风电产业链观点 ........................................................................ 7风电产业链数据追踪 .................................................................... 7锂电产业链观点与数据追踪 ...................................................... 9锂电产业链观点 ........................................................................ 9锂电产业链数据追踪 ...................................................................10光伏产业链观点与数据追踪 ..................................................... 11光伏产业链观点 .......................................................................11光伏产业链数据追踪 ...................................................................12储能产业链观点与数据追踪 ..................................................... 16储能产业链观点