机械设备行业周报：基础设施投资持续改善，房地产开发投资降幅收窄

证券研究报告 行业研究 行业周报 机械设备 行业研究/行业周报 基础设施投资持续改善，房地产开发投资降幅收窄 ——行业周报（20240527-20240531） ◼ 板块行情回顾 本期（5 月 27 日-5 月 31 日），沪深 300 下跌 0.6%，A 股申万机械设备指数下跌 0.21%，在申万 31 个一级子行业中排名 11，跑赢沪深 300指数 0.39 个百分点。申万机械设备二级子行业中通用设备表现较好，上涨 1.01 %，工程机械表现较差，下跌 4.08%。申万机械设备三级子行业中机器人表现较好，上涨 3.20%，工程机械整机表现较差，下跌4.30%。 ◼ 核心观点 CME 预计 5 月挖机销量同比增长 5%。据 CME 口径，其预计 2024 年5 月挖掘机（含出口）销量 16200 台左右，同比增长 5%左右。分市场看，国内市场预估销量 7700 台，同比增长近 19%，出口市场预估销量8500 台，同比下降近 17%。2024 年 1-5 月，CME 口径预计挖机整体销量同比降幅在 9%左右，降幅持续收窄，其中国内市场同比下降0.5%，出口市场销量同比下降 16%。 基础设施投资持续改善。2024 年 1—4 月份，全国固定资产投资（不含农户）143401 亿元，同比增长 4.2%，增速比 1—3 月下降 0.3 个百分点。从环比看，4 月份固定资产投资（不含农户）下降 0.03%。分产业看，第一产业投资 2636 亿元，同比增长 1.9%；第二产业投资 47634亿元，增长 13.0%；第三产业投资 93131 亿元，增长 0.3%。第二产业中，工业投资同比增长 13.1%。其中，采矿业投资增长 21.3%，制造业投资增长 9.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长 26.2%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 6.0%。其中，航空运输业投资增长 24.6%，铁路运输业投资增长 19.5%，水利管理业投资增长 16.1%。 房地产开发投资降幅收窄。1—4 月份，全国房地产开发投资 30928 亿元，同比下降 9.8%，降幅比 1—3 月下滑 3 个百分点。1—4 月份，房地产开发企业房屋施工面积 687544 万平方米，同比下降 10.8%。其中，住宅施工面积 480647 万平方米，下降 11.4%。房屋新开工面积23510 万平方米，下降 24.6%。1—4 月月份，房地产开发景气指数为92.02。房地产消费需求及信心尚不足，恢复有待时日，叠加土地购置费及房屋新开工面积下滑，房地产行业以“保交楼”和“去库存”为主，这两点在竣工面积增速上可窥一二。虽然近来，这由政策端传导到销售端尚需要一定的时间。挖掘机多用于房地产建设前期工程，而房屋新开工面积和挖掘机销量呈较强的一致性，下滑明显。 ◼ 投资建议 我们认为考虑到挖机内需正逐步企稳、工程机械龙头持续发力海外，建议关注中联重科、徐工机械、三一重工、柳工、恒立液压、杭叉集团、安徽合力。 ◼ 风险提示 政策落地力度不及预期、设备更新需求不及预期、基建投资增速不及预期、海外需求不及预期。 ◼ 增持 (维持) 行业： 机械设备 日期： yxzqdatemark 分析师： 刘荆 E-mail： liujing@yongxingsec.com SAC编号： S1760524020002 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《CME 预计 5 月挖机销量同比增长5%，内销企稳修复》 ——2024 年 05 月 28 日 -30%-22%-14%-6%2%10%06/2308/2310/2301/2403/2405/24机械设备沪深3002024年06月03日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ....................................................................... 3 2. 板块行情回顾 ........................................................................................... 3 3. 行业重点新闻（20240527-20240531） .................................................. 5 4. 重点公司公告（20240527-20240531） .................................................. 6 5. 风险提示 ................................................................................................... 6 图目录 图 1: A 股申万一级行业本周涨跌幅 ................................................................. 4 图 2: A 股申万机械设备二级子行业本周涨跌幅 ............................................. 4 图 3: A 股申万机械设备三级子行业本周涨跌幅 ............................................. 5 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 本周核心观点及投资建议 核心观点： CME 预计 5 月挖机销量同比增长 5%。据 CME 口径，其预计 2024 年 5 月挖掘机（含出口）销量 16200 台左右，同比增长 5%左右。分市场看，国内市场预估销量 7700 台，同比增长近 19%，出口市场预估销量 8500 台，同比下降近 17%。2024 年 1-5 月，CME 口径预计挖机整体销量同比降幅在 9%左右，降幅持续收窄，其中国内市场同比下降 0.5%，出口市场销量同比下降 16%。 基础设施投资持续改善。2024 年 1—4 月份，全国固定资产投资（不含农户）143401 亿元，同比增长 4.2%，增速比 1—3 月下降 0.3 个百分点。从环比看，4 月份固定资产投资（不含农户）下降 0.03%。分产业看，第一产业投资 2636 亿元，同比增长 1.9%；第二产业投资 47634 亿元，增长 13.0%；第三产业投资 93131 亿元，增长 0.3%。第二产业中，工业投资同比增长 13.1%。其中，采矿业投资增长 21.3%，制造业投资增长 9.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长 26.2%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 6.0%。其中，航空运输业投资增长 24.6%，铁路运输业投资增长 19.5%，水利管理业投资增长 16.1%。 房地产开发投资降幅收窄。1—4 月份，全国房地产开发