汽车行业周报：5月零跑销量表现亮眼，以旧换新补贴申请近2万份

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 汽车 2024 年 06 月 02 日 汽车 优于大市（维持） 证券分析师 邓健全 资格编号：S0120523100001 邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 赵悦媛 资格编号：S0120523100002 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn 赵启政 资格编号：S0120523120002 邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn 肖碧海 资格编号：S0120523090004 邮箱：xiaobh＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《松原股份（300893.SZ）：建设海外产能，加速实施出海战略》，2024.5.28 2.《5 月狭义乘用车零售预计 165.0万 辆 ， 理 想 汽 车 推 迟 发 布 纯 电SUV》，2024.5.25 3.《立中集团（300428.SZ）：公司免热处理合金取得头部新能源车企资质认证，有望对公司未来业绩起积极影响》，2024.5.23 4.《4 月重卡销量同比-1%，零跑国际合资公司成立》，2024.5.18 5.《业绩表现有一定分化，板块依然 可圈可点》，2024.5.13 5 月零跑销量表现亮眼，以旧换新补贴申请近 2 万份 [Table_Summary] 投资要点：  5 月零跑交付 18,616 辆，同比+51%：（1）5 月广汽埃安交付量为 40,073 辆，同比-11%，环比+60%；2024 年累计交付量为 127,329 辆，同比-23%；（2）5 月理想汽车交付量为 35,020 辆，同比+37%，环比+36%；2024 年累计交付量为 141,209辆，同比+36%；（3）5 月赛力斯交付量为 32,202 辆，同比+472%，环比+29%；2024 年累计交付量为 143,101 辆，同比+654%；（4）5 月蔚来汽车交付量为 20,544辆，同比+235%，环比+32%；2024 年累计交付量为 66,217 辆，同比+51%；（5）5 月吉利极氪交付量为 18,616 辆，同比+115%，环比+16%；2024 年全年交付量为 67,764 辆，同比+112%；（6）5 月零跑汽车交付量为 18,165 辆，同比+51%，环比+21%；2024 年全年交付量为 66,580 辆，同比+113%；（7）5 月长安深蓝交付量为 14,317 辆，同比+104%，环比+43%；2024 年全年交付量为 57,395 辆，同比+80%；（8）5 月小鹏汽车交付量为 10,146 辆，同比+35%，环比+8%；2024年累计交付量为 41,360 辆，同比+26%；（9）5 月哪吒汽车交付量为 10,113 辆，同比-22%，环比+12%；2024 年全年累计交付量为 43,564 辆，同比-13%；（10）5 月小米汽车交付量为 8,630 辆，环比+22%；（11）5 月东风岚图交付量为 4,521辆，同比+51%，环比+13%；2024 年全年累计交付量为 24,868 辆，同比+107%。  汽车以旧换新（报废更新）信息平台提交补贴申请近 2 万份：根据《汽车以旧换新补贴实施细则》，报废国三及以下排放标准燃油乘用车或 2018 年 4 月 30 日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧乘用车并购买符合条件的新能源乘用车的，补贴 1 万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买 2.0 升及以下排量燃油乘用车的，补贴 7000 元。截至 2023 年末，我国汽车保有量为 3.4 亿辆，在用“国三”及以下排放标准的乘用车超过 1600 万辆，其中车龄 15 年以上的超过 700 万辆。据乘联会测算，2023 年有 756 万辆汽车报废，较 2022 年的 571 万辆增长 185万辆。截至 5 月底，汽车以旧换新（报废更新）信息平台累计访问用户超 120 万个，提交补贴申请近 2 万份，部分地区汽车报废更新补贴已经发放，以旧换新政策已产生效果。  行情回顾：本周 A 股汽车板块跑赢大盘。（1）本周沪深 300 指数跌幅 0.60%，其中汽车板块涨幅 1.85%，涨跌幅位居 A 股中信一级行业第 4 位。（2）本周 SW 乘用车涨幅 5.06%，北汽蓝谷、蔚来-SW 领涨。（3）本周 SW 商用车跌幅 1.95%，汉马科技、江铃汽车领涨。（4）本周 SW 汽车零部件涨幅 0.83%，斯菱股份、福达股份领涨。  本周观点：多款优质新车逐步上市/交付，电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、赛力斯、北汽蓝谷、吉利汽车、广汽集团、长安汽车、江淮汽车；零部件方面，建议关注福耀玻璃、潍柴动力、中国汽研、岱美股份、爱柯迪、德赛西威、伯特利、沪光股份、浙江仙通、无锡振华、森麒麟、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。  风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、海内外汽车销量不及预期。 -24%-18%-12%-6%0%6%12%18%2023-062023-102024-02汽车沪深300 行业周报 汽车 2 / 14 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 5 月零跑交付 18,616 辆，同比+51% ............................................................................ 4 2. 行业重点新闻 ................................................................................................................ 6 3. 板块市场表现：本周 A 股汽车板块跑赢大盘 ................................................................ 8 4. 本周乘用车板块、汽车零部件板块 PE 估值上升，商用车板块 PE 估值下滑 ............. 10 5. 星海 V9、长安 UN