非银金融行业周报：防范化解金融风险，推动行业高质量发展

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 防范化解金融风险，推动行业高质量发展 [Table_Title2] 非银金融周报 [Table_Summary] 报告摘要: 本周（2024.5.26-2024.6.1）本周 A 股日均交易额7,360 亿元，环比减少 13.6%，同比减少 22.1%。2024 年二季度日均成交额 8,820 亿元,较 2023 年二季度日均交易额减少 12.3%。2024 年至今日均交易额 8,899 亿元，较 2023年日均交易额增加 2%。沪港通：本周北向资金净流出56.61 亿元，2024 年至今北向资金合计净流入 830.23 亿元。2020/2021/2022/2023 年北向净流入分别为2,089/4,322/900/437 亿元。两融：截至 2024 年 5 月 30日，两市两融余额 15,296 亿元，环比减少 0.54%，较 2023年日均水平（16,057.97 亿元）减少 4.75%。两市融券余额388.21 亿元，占两融比例约 2.54%。 本周（2024.5.26-2024.6.1）非银金融申万指数下跌0.76%，跑输沪深 300 指数 0.16 个百分点，位列所有一级行业第 18 名。细分板块来看，证券板块下跌 0.25%、保险板块下跌 1.81%、多元金融下跌 0.68%、互联网金融下跌2.83%、金融科技下跌 0.27%。渤海租赁（+5.35%）、拉卡拉（+3.66%）、国信证券（+3.47%）、ST 熊猫（+3.03%）、越秀资本（+2.81%）涨幅靠前。电投产融（-9.91%）、天茂集团（-5.68%）、新华保险（-4.24%）、长江证券（-4.00%）、国联证券（-3.63%）跌幅靠前。 ► 券商：防范化解金融风险，推动行业高质量发展 5 月 27 日，中共中央政治局召开会议，其中一项议程是审议《防范化解金融风险问责规定（试行）》（下称“《规定》”）。会议指出，防范化解金融风险，事关国家安全、发展全局、人民财产安全，是实现高质量发展必须跨越的重大关口。制定出台《防范化解金融风险问责规定（试行）》，就是要进一步推动在金融领域落实全面从严治党要求，切实加强党中央对金融工作的集中统一领导，进一步压实金融领域相关管理部门、金融机构、行业主管部门和地方党委政府的责任，督促各级领导干部树立正确的政绩观，落实好全面加强金融监管、防范化解金融风险、促进金融高质量发展各项任务。会议强调，要切实抓好《规定》的贯彻落实，坚持严字当头，敢于较真碰硬，敢管敢严、真管真严，释放失责必问、问责必严的强烈信号，推动金融监管真正做到“长牙带刺”、有棱有角，将严的基调、严的措施、严的氛围在金融领域树立起来并长期坚持下去。我们认为，《规定》将使得监管机构更严格履行监管责任，金融机构将审慎开展业务，从而有助于减少金融风险的发生；同时有助于金融业更注重质量和效益的提升，而非仅追求规模和速度，进 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：罗惠洲 邮箱：luohz@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070004 -30%-20%-10%0%10%20%30%沪深300非银金融证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 6 月 2 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 而有利于推动金融业实现高质量发展，为我国经济可持续发展提供有力支持。 ► 保险：监管推动改革化险，险企资产质量有望修复 5 月 28 日金融监管总局召开的党委会议强调，要全力推进中小金融机构改革化险，因地制宜、分类施策，有计划、分步骤开展工作。要促进金融与房地产良性循环，进一步发挥城市房地产融资协调机制作用，满足房地产项目合理融资需求，大力支持“三大工程”建设。要配合防范化解地方债务风险，指导金融机构按照市场化方式开展债务重组、置换。5 月 31 日，金融监管总局召开“四新”工程推进（电视电话）会议，总结“四新”工程阶段性进展，部署下一步工作。会议要求，与强监管严监管相结合，对“关键人”“关键事”“关键行为”从严监管，切实做到一贯到底、一严到底、一查到底。与防风险守底线相结合，全力推进中小金融机构改革化险，加快推动城市房地产融资协调机制落地，配合防范化解地方债务风险。与促发展优服务相结合，着力做好“五篇大文章”，加强金融消费者权益保护，严厉防范打击非法金融活动，坚决维护好人民群众切身利益。我们认为，今年以来，金融系统积极推动房地产融资支持，房企融资环境明显改善，有助于房地产市场平稳健康发展，进而有助于险企相关底层资产质量风险修复。 风险提示 政策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动；自然灾害风险。 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2021A 2022A 2023A 2024E 2021A 2022A 2023A 2024E 300803.SZ 指南针 42.62 买入 0.44 0.83 0.18 1.71 96.86 51.35 236.78 24.92 601688.SH 华泰证券 13.58 买入 1.47 1.22 1.41 1.66 9.24 11.13 9.63 8.18 601211.SH 国泰君安 13.94 买入 1.69 1.29 1.05 1.90 8.25 10.81 13.28 7.34 300059.SZ 东方财富 12.41 买入 0.83 0.64 0.52 0.68 14.95 19.39 23.87 18.25 601995.SH 中金公司 31.52 买入 2.23 1.57 1.28 1.89 14.13 20.08 24.63 16.68 000776.SZ 广发证券 12.87 买入 1.42 1.04 0.92 1.80 9.06 12.38 13.99 7.15 601456.SH 国联证券 10.90 增持 0.31 0.27 0.24 0.40 35.16 40.37 45.42 27.25 002423.SZ 中粮资本 7.81 增持 0.60 0.26 0.44 0.68 13.02 30.04 17.65 11.49 601601.SH 中国太保 28.78 买入 2.79 2.56 2.83 3.20 10.32 11.24 10.17 8.99 601318.SH 中国平安 43.07 买入 5.56 4.58 4.70 7.68 7.75 9.40 9.16 5.61 6