光伏行业周报：4月国内光伏新增装机为14.37GW，环比+59%

证券研究报告 行业研究 行业周报 电力设备 行业研究/行业周报 再 4 月国内光伏新增装机为 14.37GW，环比+59% ——光伏行业周报（2024.05.20-05.24） ◼ 行情回顾 过去一周，电力设备行业下跌 1.24%，在所有一级行业中涨跌幅排名第 6。从申万二级行业看，光伏设备上涨 1.75%，电网设备下跌1.11%，其他电源设备下跌 2.29%，风电设备下跌 2.34%，电池下跌2.80%，电机下跌 4.31%。从申万三级行业看，光伏电池组件上涨3.15%，光伏加工设备上涨 0.26%。光伏辅材上涨 0.19%。 ◼ 核心观点 逆变器出口量环比延续上升趋势。根据海关总署数据，4 月逆变器出口量 436.28 万个，同比下降 10.6%、环比增加 31.0%。根据 SMM 数据，4 月逆变器出口量环比保持增长，主要为欧洲市场及新兴市场拉货需求注入增长动能。欧洲市场受益于二季度需求旺季、拉货需求启动及库存去化的改善，市场整体需求稳步增长。新兴市场中，巴基斯坦面临电力短缺问题，叠加组件快速降价和带路经济合作，分布式、集中式安装需求均增长明显；非洲市场中，南非光伏需求增速较高；此外沙特、阿联酋、巴西等国对组串逆变器的需求也率先改善。我们认为，随着欧洲库存水平降低，叠加新兴市场旺盛需求，逆变器出口或将继续保持上升态势。 ◼ 装机与出口数据 根据国家能源局数据，4 月国内光伏新增装机为 14.37GW，同比-2%，环比+59%；1-4 月国内光伏新增装机 60.11GW，同比+24%。根据海关总署数据，1-4 月国内电池组件出口总金额为 119.19 亿美元，同比-31.86%；其中 4 月电池组件出口总金额 28.52 亿美元，同比-36%。4 月逆变器出口金额 6.94 亿美元，同比-30%；1-4 月逆变器累计出口 23.14 亿美元，同比-44%。 ◼ 价格观察 根据硅业分会数据，本周 N 型棒状硅均价 4.30 万元/吨，环比持平；N 型颗粒硅均价 3.75 万元/吨，环比持平；P 型致密料均价 3.73 万元/吨，环比持平。根据 PV Infolink 数据，182P 型硅片均价分别为 1.25元/片，环比-10.7%；210P 型硅片 1.80 元/片，环比-5.3%。PERC 182电池片均价 0.31 元/W，环比-3.1%，PERC 210 电池片均价 0.32 元/W，环比-5.9%。PERC 182 双玻组件 0.83 元/W，环比-2.4%。PERC 210 双玻组件 0.85 元/W，环比-2.3%。TOPCon 182 电池片均价 0.31元/W，环比-8.8%。TOPCon 182 双玻组件 0.89 元/W，环比-1.1%。HJT 210 双玻组件 1.10 元/W，环比持平。 ◼ 投资建议 1） 建议关注受益于钙钛矿 GW 线建设的相关设备和材料厂商：杰普特、金晶科技、曼恩斯特等。 2） 持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术，建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。 ◼ 风险提示 下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定 增持 (维持) 行业： 电力设备 日期： yxzqdatemark 分析师： 开文明 E-mail： kaiwenming@yongxingsec.com SAC编号： S1760523070002 分析师： 刘清馨 E-mail： liuqingxin@yongxingse.com SAC编号： S1760523090001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《光伏行业高质量发展座谈会，引导行业产能良性建设发展》 ——2024 年 05 月 24 日 《美国关税政策密集变动， 东南亚四国双反调查或影响较大》 ——2024 年 05 月 20 日 -40%-30%-20%-10%0%10%05/2308/2310/2312/2303/2405/24电力设备沪深3002024年05月27日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点 .................................................................................................... 3 2. 行情回顾 .................................................................................................... 3 3. 光伏行业数据跟踪 .................................................................................... 5 3.1. 装机：1-4 月国内光伏新增装机为 60.11GW，同比+24% ............... 5 3.2. 出口：1-4 月逆变器累计出口 23.14 亿美元，同比-44% .................. 5 3.3. 排产：4 月国内硅片产量 62.35GW，环比-10.6% ............................ 5 3.4. 产业链价格 ........................................................................................... 6 4. 行业与公司动态 ........................................................................................ 9 4.1. 行业新闻 ............................................................................................... 9 4.2. 公司公告 ............................................................................................. 10 4.3. 融资动态 ............................................................................................. 10 4.4. 解禁动态 ............................................................................................. 11 4.5. 股东大会 .............................................................................................