通信行业周报：英伟达25FYQ1业绩超预期，低轨卫星获出海机遇

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 10 [Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2024 年 05 月 26 日 [Table_Title] 英伟达 25FYQ1 业绩超预期，低轨卫星获出海机遇 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2024.05.20-2024.05.24）上证综指回调 2.07%，深证成指回调 2.93%，创业板回调 2.49%。本周申万通信回调 3.85%。考虑通信行业的高景气度延续，相关企业经营业绩的不断兑现可期，我们给予通信及电子行业“推荐”评级。 细分行业：本周（2024.05.20-2024.05.24）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件回调幅度最低，跌幅为 3.18%，其他通信设备回调幅度最高，跌幅为 4.03%，本周各细分板块主要呈回调趋势。 个股方面：本周（2024.05.20-2024.05.24）通信板块涨幅板块分析方 面 ， 意 华 股 份 （ 24.63% ） 、 ST 中 嘉 （ 15.00% ） 、 阿 莱 德（14.53%）涨幅分列前三。  英伟达第一财季营收、利润全面超预期 北京时间 5 月 23 日凌晨，英伟达公布了 2025 财年第一财季财报。按照美国通用会计准则(GAAP)计算，英伟达第一财季营收为 260.44 亿美元，同比+262%，环比+18%；净利润为 148.81 亿美元，同比+628%，环比+21%。英伟达第一财季调整后每股收益和营收均超出华尔街分析师预期。 分业务来看，数据中心/游戏和 AIPC/可视化/汽车业务分别实现营收226/26/4.27/3.29 亿美元，同比分别实现+427%/+18%/+45%/+11%，环比+23%/-8%/-8%/+17%。 其中，数据中心业务方面: 1)GPU 产品：根据 Colette Kress 解读，Q1 数据中心业务的增长源自于 Hopper 架构 GPU（例如 H100）出货量的增加。同时黄仁勋表示，伴随着下一代 Blackwell 架构芯片的上市，公司正准备迎接“下一波的增长”。黄仁勋表示，Blackwell 平台已经进入“全面生产”，并将在 Q3 起量在 Q4 进入客户数据中心。 2）网络产品：黄仁勋表示将推出服务于以太网客户的 Spectrum X 网络平台，将全力投入以太网。（信息来源：新浪财经）  建议关注方向：算力产业链、卫星互联网 推荐标的： 算力：中际旭创（300308.SZ）；新易盛（300502.SZ）；源杰科技（ 688498.SH ） ； 沪 电 股 份 （ 002463.SZ ） ； 工 业 富 联（601138.SH） 卫星通信：海格通信（002465.SZ）；富士达（835640.BJ）；中国电信 （ 601728.SH ） ； 臻 镭 科 技 （ 688270.SH ） ； 复 旦 微 电（688385.SH）； 设 备 商 ： 中 兴 通 讯 （ 000063.SZ ） ； 半 导 体 耗 材 ： 鼎 龙 股 份（300054.SZ）。  风险提示： 国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind，国元证券研究所 [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究_通信行业周报：云厂资本开支持续上行，国产算力获加速推动》2024.04.30 《国元证券行业研究_通信行业周报：台积电 AI 相关收入快速增长，GPU 产品代际切换或引需求波动》2024.04.22 [Table_Author] 报告作者 分析师 杨为敩 执业证书编号 S0020521060001 电话 021-51097188 邮箱 yangweixue@gyzq.com.cn 联系人 郝润祺 电话 021-51097188 邮箱 haorunqi@gyzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%5/278/2711/272/27沪深300通信(申万) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 10 目录 1 周行情：本周通信板块指数回调 ............................................................................ 3 1.1 行业指数方面，本周通信行业指数回调 2.89% ............................................ 3 1.2 细分板块方面，通信网络设备及器件回调幅度最低 ................................... 3 1.3 个股涨幅方面，通信板块最高涨幅为 24.63% ............................................. 4 2 本周通信板块新闻（2024.05.20-2024.05.26） .................................................... 4 2.1 空芯光纤传输系统性能获国际新突破 .......................................................... 4 2.2 中工信部：4 月末 5G 基站总数达 374.8 万个，比上年末净增 37.2 万个 ... 5 2.3OpenAI 高管 JanLeike 离职，批判公司内部已不再将“安全”视为优先 ........ 5 2.4 银河航天：我国低轨宽带卫星互联网首次海外应用实践落地泰国 .............. 6 2.5Dell'Oro 报告：全球 RAN 市场经历史上最大幅度下滑................................ 7 3 本周及下周通信板块公司重点公告 ........................................................................ 7 3.1 本周通信板块公司重点公告（2024.05.20-2024.05.26） ........................... 7 3.2 下周通信板块公司重点公告（2024.05.27-2024.06.02） ........................... 8 4 风险提示 ................................................................................................................ 9 图表目录 图 1：本周申万通信回调 2.89% ....................................................................... 3 图 2：本周意华股份领跑涨幅榜 .............