通信行业行业周报：智算光联双向赋能利好光模块，Starlink提价映照国内星网崛起可期

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业周报●通信行业 2024 年 05 月 26 日 [Table_Title] 智算光联双向赋能利好光模块，Starlink 提价映照国内星网崛起可期 核心观点（2024 年 5 月 20 日-2024 年 5 月 26 日）： [Table_Summary] ⚫ 一周通信板块指数下跌，交换机代工、智能控制器等子板块相关标的表现较好。本周上证指数跌幅为 2.07%；深证成指跌幅为 2.93%；创业板指数跌幅为 2.49%；一级行业指数中，通信板块跌幅为 2.89%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，交换机代工、智能控制器等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为 3.59%、1.40%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为 12.98%、0.76%和 86.26%。 ⚫ 光互联技术持续加速演进，中国卫星互联网产业有望快速崛起。在“2024中国光通信高质量发展论坛”期间，中国信通院专家探讨了光互联技术的最新进展，光互联技术因高速、可靠、低延迟特性，成为智能算力发展的关键。预计未来，高速率、低能耗/低时延、高集成和智管理将成为未来技术演进方向；Starlink“全球漫游计划”服务价格上涨，欧元区用户涨至 450 欧元，美元区用户价格翻倍至 400 美元，业内认为与卫星资源容量受限有关。同时，我国在卫星互联网产业借助政策优势与高效资源整合，预计五年内低轨卫星制造及发射需求将大幅增长。运营商方面，三大运营商公布了截至 4 月的运营数据，5G 套餐用户累计共达 14.02 亿户。其中，中国移动 5G 套餐客户数净增64.3 万户，累计达 7.99 亿户；中国电信 5G 套餐用户净增 290.0 万户，累计达3.32 亿户；中国联通 5G 套餐用户净增 228.5 万户，累计达 2.71 亿户。主设备商方面，华为推出全新 A 系列高性能存储 OceanStorA800，聚焦六大方面创新、重新定义数据存储；中兴通讯联合北京电信开展 5G-A 多项创新验证，成功部署 3CC（三载波聚合）、大带宽、Redcap 等多项 5G-A 关键技术。基建方面，根据工信部数据，截至 4 月末，5G 基站总数达 374.8 万个，占移动基站总数的 31.7%，占比较一季度提高 1.1pct。全国互联网宽带接入端口数达 11.6 亿个，比上年末净增 2387 万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口数达到 11.2 亿个，比上年末净增 2547 万个，占互联网宽带接入端口的 96.6%。具备千兆网络服务能力的 10GPON 端口数达 2499 万个，比上年末净增 197.1 万个。总体来看，通信行业在光互联、卫星互联网和 5G+网络的突破性进展，预示着广阔的发展蓝图，彰显其强大的投资潜力，我们认为应予以持续关注。 ⚫ 投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。数字中国等政策不断加码、AI 新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。ICT 基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G 应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注： 数字经济新基建：ICT 相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308）， 华工科技（000988）等；应用板块：卫星互联网华测导航（300627）、工业物联网映翰通（688080）等；看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。 ⚫ 风险提示： AIGC 应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；5G-A 规模化商用推进不及预期。 [Table_IndustryName] 通信行业 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 分析师 [Table_Authors] 赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 相对沪深 300 表现图 [Table_Chart] 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河通信】行业周报_云舞风潮，智启未来：公有云市场增长与通信智能创新趋势 -30%-20%-10%0%10%20%30%通信沪深300 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报/通信行业 目 录 一、周市场行情：一周通信板块指数下跌 ................................................................................................................................ 3 （一）一周通信行业指数跌幅 2.89% ...........................................................................................................................................3 （二）一周交换机代工、智能控制器等相关子板块表现较好 .................................................................................................4 二、行业发展向好及重要事件梳理 ............................................................................................................................................ 7 （一）智算与光互联双向赋能，多种光互联技术持续加速演进 .............................................................................................7 （二）Starlink 服务价格翻倍，中国卫星互联网产业快速崛起 ................................................................................................8 三、一周通信行业运营商招投标及主设备商动态 .................................................................................................................... 9 （一）中国移动一周招标集