美容护理行业周报：倍加洁加大对薇美姿收购，礼来替尔泊肽获批上市

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 美容护理 倍加洁加大对薇美姿收购，礼来替尔泊肽获批上市 美容护理行业周报（2024/05/20-05/24）  核心结论 分析师 李雯 S0800523020002 13418643430 liwen1@research.xbmail.com.cn 相关研究 美容护理：618 即将开幕，关注数据催化—美容 护 理 行 业 周 报 （ 2024/05/13-05/17 ） 2024-05-20 美容护理：倍加洁设立电商子公司，华东医药医美产品取得新进展—美容护理行业周报（2024/05/06-05/10） 2024-05-13 美容护理：财报密集披露，关注绩优标的—美容 护 理 行 业 周 报 （ 2024/04/22-04/26 ） 2024-04-29 本周行情回顾：本周美容护理板块下跌 4.07%，相对沪深 300 指数收益为-1.99pcts。股价涨幅前二的公司为科笛-B（8.16%）、巨子生物（0.30%）。 行业重点数据：4 月我国社会消费品零售总额同比增长 2.3%，增幅环比下降0.8pct；化妆品类消费零售额同比下降 2.7%，增幅环比下降 4.9pct。 重要公告及新闻：1）倍加洁全资子公司以起拍价 2,531 万元人民币竞得薇美姿 1.59%股权。2）豪悦护理股东希望众创计划通过集中竞价方式减持不超过 150 万股，不超过公司总股本的 0.97%。3）华东医药 2023 年年度权益分派方案：向全体股东每 10 股派 5.8 元人民币现金（含税）。4）礼来GIPR/GLP-1R 双激动剂 tirzepatide 在华获批上市。5）广东调整医美外科项目，在美容外科一级项目新增物理治疗和注射治疗。6）欧莱雅旗下 NYX 品牌将闭店。7）Chanel 发布 2023 年财报，亚洲贡献一半以上销售额。 资金持仓：根据已披露的基金 2024 年一季报，24Q1 美容护理板块重仓持股总市值为 106.3 亿元，环比 23Q4 上升 29.0%，占比为 0.181%，环比 23Q4上升 0.039pct。环比看，当周外资增配科思股份、普门科技、丸美股份幅度最大，环比分别为 33.9%/15.3%/14.0%。 投资建议：医美板块：预计 5-6 月医美机构经营将环比改善。Q2 整体预计同比持平或单位数波动，龙头连锁表现或优于整体行业。1）行业龙头爱美客：Q1 业绩预告彰显高增实力，Q2 由于高基数原因同比增速或有放缓。由于 H2 预期将回归低基数下的同比高增，建议投资者从全年维度判断公司价值，逢低配置。2）重组胶原蛋白赛道：巨子生物医美产品获证预期加强，锦波生物 Q1 净利率提升幅度超预期。两个公司全年利润预期均有望持续上修。3）江苏吴中：重磅新品童颜针艾塑菲开始向机构供货，成为市场关注重点。4）医药板块预期有所修复，华东医药、普门科技、伟思医疗等公司目前估值处于较低位置，建议在板块波动中布局。5）港股市场预期回暖，估值处于低位的美丽田园医疗健康、复锐医疗科技等关注度明显提升。 美妆板块：618 即将拉开帷幕，各品牌销售数据或成为催化：1）巨子生物：推出多款新品，利于线上高增，焦点面霜和精华系列有望成为爆款；2）珀莱雅：运营优秀，主推源力面霜及红宝石精华等抗衰新品，有望持续超预期；3）国民品牌定位清晰，线上运营较为成功的标的：上美股份、润本股份等。4）经营处于拐点，线上转型取得成效的标的：丸美股份、福瑞达。5）增速有望实现逐季回升的标的：贝泰妮、上海家化、华熙生物、水羊股份等。 风险提示：消费弱复苏；医美行业政策风险；新品推广和销售不及预期。 证券研究报告 2024 年 05 月 26 日 行业周报 | 美容护理 西部证券 2024 年 05 月 26 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周板块行情回顾 ........................................................................................................... 3 1.1 板块表现 ...................................................................................................................... 3 1.2 个股情况 ...................................................................................................................... 3 二、 行业重点数据跟踪 ........................................................................................................... 4 2.1 社零月度数据 ............................................................................................................... 4 三、 重要公告及新闻 .............................................................................................................. 5 3.1 公司公告 ...................................................................................................................... 5 3.2 行业新闻 ...................................................................................................................... 6 四、 资金持仓 ......................................................................................................................... 8 五、 投资建议 ....................................................................................................................... 10 六、 风险提示 ...........................................................