金融行业周报：券商受益于市场规范发展，关注险企负债端结构优化

请认真阅读文后免责条款银行/非银报告日期：2024 年 05 月 26 日券商受益于市场规范发展，关注险企负债端结构优化——金融行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势市场数据2024 年 5 月 24 日行业,%1m3MYTD沪深 3002.273.204.97非银金融3.63-4.54-1.92银行5.196.0120.15证券1.46-6.88-6.77保险9.260.5610.48分析师：杨晓天执业证书编号：S0230521030002邮箱：hlzqyxt@163.com相关阅读《保险基本面改善预期提升 关注银行息差与房贷压力情况—金融行业周报》2024.05.20《关注券商并购主线发酵行情—金融行业周报》2024.05.13《券商并购有望持续催化板块行情—金融行业周报》2024.04.29摘要：上周（5 月 20 日至 5 月 24 日）A 股市场整体下行，沪深 300 指数下跌 2.08%，全年上涨 4.97%；非银金融指数上周下跌 3.30%，全年下跌 1.92%；证券指数上周下跌 3.57%，全年下跌 6.77%；保险指数上周下跌 2.52%，全年上涨 10.48%，银行指数上周下跌0.70%，全年上涨 20.15%。银行：仍然关注息差收窄压力和高股息相对投资价值。银行板块息差收窄、放贷压力增大和断供风险提升等问题仍存，同时监管禁止“手工补息”降低负债端利率等政策延续，银行存款利率有望继续降低。高股息策略仍是银行板块 2024 年投资主线，关注股息较高稳定性较强的国有大行，以及风险控制能力与业绩出色叠加高股息的部分城农商行标的。关注标的：常熟银行(601128.SH)、浙 商 银 行 (601916.SH) 、 杭 州 银 行 （ 600926.SH ）、 上 海 银 行（601229.SH）。券商: 监管政策稳步推进助益市场规范发展，证券行业有望受益。近期券商板块跌幅较大，同时市场成交降幅明显，近两周 A 股日均成交额降至 8500 亿附近，本周减持新规落地将进一步优化市场合理定价，有效引导长期资金入市提升市场活跃度，同时进一步加强保护投资者能力，市场规范有效发展将有助于证券行业效率和经营同步提升。2024 年券商行业并购重组仍然是投资主线，并购重组事件催化叠加行业基本面改善将有助于上市券商估值修复。关注标的：国联证券(601456.SH)、浙商证券(601878.SH)、方正证券(601901.SH)、信达证券(601059.SH)等。保险:负债端结构有望持续优化，保险产品相对配置价值凸显。上市险企 4 月人身险保费大多实现正增长，财产险当月保费增速普遍较 3 月回落，上市险企负债端结构有望持续优化，储蓄险相对配置价值提升。2024 年来险企投资端受市场影响较大，保险行业beta 效应明显，关注股债两端市场表现带来的保险估值提升，同时建议关注上市险企基本面改善带来的底部配置机会。关注标的：新华保险(601336.SH)、中国平安(601318.SH)。风险提示：资本市场改革风险；资本市场波动风险；业绩不及预期风险；宏观经济不确定性风险；黑天鹅等不可控风险；数据统计偏差风险。证券研究报告行业研究报告内容目录1 行情回顾...................................................................................................................................................12 重点数据跟踪...........................................................................................................................................23 行业动态跟踪...........................................................................................................................................44 上市公司动态...........................................................................................................................................55 投资建议...................................................................................................................................................66 风险提示...................................................................................................................................................7图目录图 1： 金融板块各指数周度表现(%).................................................................................................... 1图 2： 金融板块各指数年初至今表现(%)............................................................................................ 1图 3： 金融行业各指数与沪深 300 指近一年对比(%)........................................................................ 1图 4： 金融行业各指数近一年成交额情况(亿元)................................................................................2图 5： A 股日均成交额(亿元)................................................................................................................3图 6： 两融余额规模(亿元)....................................................................................................................3图 7： 公募基金发行份额(亿份,%).................