涤纶长丝行业周报：涤丝库存有效去化，主流大厂上调价格

证券研究报告 | 行业周报 | 基础化工 http://www.stocke.com.cn 1/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 基础化工 报告日期：2024 年 05 月 26 日 涤丝库存有效去化，主流大厂上调价格 ——涤纶长丝行业周报 投资要点 ❑ 市场表现 截至 2024 年 5 月 24 日，化纤指数收 3888.24 点，本周涨跌幅为-4.49%，基础化工指数涨跌幅为-3.76%，沪深 300 指数涨跌幅为-2.08%。 ❑ 价格价差：主流大厂上调价格，涤丝价格价差宽幅上行 据 CCF 华瑞信息，本周涤纶长丝主流大厂逐步上调价格，以保证一定加工利润。据 Wind，截至 2024 年 5 月 24 日，POY 价格达 7700.00 元/吨，环比上周+4.05%，POY-PX/MEG 价差达 1339.97 元/吨，环比上周+19.48%；FDY 价格达8100.00 元/吨，环比上周+0.93%，FDY-PX/MEG 价差达 1693.95 元/吨，环比上周+1.16%；DTY 价格达 9000.00 元/吨，环比上周无增减，DTY-PX/MEG 价差达2490.41 元/吨，环比上周-1.85%。 ❑ 供给端：涤纶长丝库存有效去化 开工率方面，据百川盈孚，本周涤纶长丝开工率达 85.80%，环比减少 0.57 个百分点；涤纶短纤开工率达 83.10%，环比增加 7.91 个百分点。 库存方面，据 CCF 华瑞信息统计，截至 2024 年 5 月 24 日，江浙市场 POY 库存达 18.20 天，环比上周-10.10 天；FDY 库存达 17.70 天，环比上周-4.80 天；DTY库存达 27.70 天，环比上周-2.80 天。 ❑ 需求端：涤纶长丝 4 月表观消费量同环比增长 表观消费量方面，据百川盈孚，2024 年 1-4 月涤纶长丝表观消费量达 1100.95 万吨，同比+44.39%；其中，2024 年 4 月涤纶长丝表观消费量达 296.41 万吨，同比+28.92%，环比+0.16%。 织造印染开工方面，据 Wind，本周江浙织机开工率达 71.78%，环比上周增加0.12 个百分点。据百川盈孚，本周江浙地区印染开工率达 78.05%，环比上周下滑 1.67 个百分点。 订单库存方面，据百川盈孚，截至 2024 年 5 月 23 日，国内织造订单天数达13.04 天，环比上周-0.48 天；国内织造企业原料库存达 10.56 天，环比上周+0.86天；国内织造成品库存达 23.43 天，环比上周+1.06 天。 ❑ 原料端：PX 价格环比上行 PX 方面，据 Wind，截至 2024 年 5 月 24 日，PX 价格达 8211.00 元/吨，环比上周+1.28%；本周国内 PX 开工率达 74.06%，环比上周减少 5.73 个百分点。 PTA 方面，据 Wind，截至 2024 年 5 月 24 日，PTA 价格达 5890.00 元/吨，环比上周+0.51%；本周国内 PTA 开工率达 72.06%，环比上周增加 2.11 个百分点。 乙二醇方面，据 Wind，截至 2024 年 5 月 24 日，乙二醇价格达 4460.00 元/吨，环比上周-0.22%。乙二醇（乙烯法）开工率 53.64%，环比上周减少 0.14 个百分点；乙二醇（非乙烯法）开工率 55.38%，环比上周减少 1.40 个百分点。 行业评级: 看好(维持) 分析师：李辉 执业证书号：S1230521120003 lihui01@stocke.com.cn 分析师：汤永俊 执业证书号：S1230523120009 tangyongjun@stocke.com.cn 相关报告 1 《供需优化，看好维生素景气上行》 2024.05.22 2 《聚酯大厂减产计划有序执行，涤丝供应量环比收缩》 2024.05.19 3 《涤丝开工率及库存环比下行，聚酯大厂计划减产》 2024.05.12 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ❑ 投资建议 需求端，内需向好叠加海外去库，涤纶长丝需求有望改善；供给端，行业集中度持续提升，后续扩张节奏有望放缓，我们看好涤纶长丝行业景气上行。建议重点关注桐昆股份、新凤鸣等。 ❑ 风险提示 原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、环保政策变动风险、行业政策变动风险。 行业周报 http://www.stocke.com.cn 3/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 市场表现 ....................................................................................................................................................... 5 2 行业运行情况 ............................................................................................................................................... 6 2.1 产品价格价差：主流大厂上调价格，涤丝价格价差宽幅上行 ...................................................................................... 6 2.2 供给端：涤纶长丝库存有效去化 ..................................................................................................................................... 8 2.3 需求端：涤纶长丝 4 月表观消费量同环比增长 ............................................................................................................ 10 3 原料端：PX 价格环比上行 ....................................................................................................................... 12 4 风险提示 ..................................................................................................................................................... 14