农林牧渔行业点评报告：白鸡黄鸡价格向上，供给确定性收缩支撑景气抬升

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2024 年 05 月 21 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《二育加速入场加剧生猪紧缺，白鸡供给确定性收缩共振向上可期—行业周报》-2024.5.19 《4 月猪价中枢环比抬升，供需双驱渐成 趋 势 向 上 — 行 业 点 评 报 告 》-2024.5.15 《USDA 发布 2024/2025 年全球农产品供需预测，预计大豆、小麦和水稻增产—行业点评报告》-2024.5.14 白鸡黄鸡价格向上，供给确定性收缩支撑景气抬升 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055  白鸡黄鸡价格中枢向上，供给确定性收缩支撑景气抬升 白羽鸡：4 月肉鸡价格中枢环比抬升，2024 年供给确定性收缩。据博亚和讯，2024年 4 月全国白羽肉鸡销售均价 7.84 元/公斤，环比+0.15 元/公斤，养殖利润-1.84元/羽，环比+0.48 元/羽。种鸡存栏方面，4 月末行业白羽祖代种鸡总存栏量 196.78万套，环比+1.8%，其中在产环比-0.3%，后备环比+5.0%。父母代种鸡总存栏3843.15 万套，环比持平，其中在产环比-0.2%，后备环比+0.2%。4 月商品代白羽鸡苗销量 3.85 亿只，环比持平。我们根据 42 周移动平均父母代鸡苗销量对商品代鸡苗供给趋势进行推算，2024 年肉鸡供给整体收缩，供给低点或在 10 月，供给确定性收缩支撑白鸡价格上行。 黄羽鸡：4 月黄羽鸡供给收缩，价格中枢抬升有支撑。4 月我国中速黄羽鸡销售均价 13.29 元/公斤，月环比+6.47%。黄羽鸡父母代鸡苗及商品代鸡苗销量分别为 426.54 万套及 1.31 亿羽，环比分别-13.08%、-2.41%。父母代种鸡存栏企稳回升，祖代种鸡存栏环比去化。4 月父母代种鸡存栏低位运行，商品代及父母代鸡苗销量环比下降，父母代鸡苗供给收缩支撑 2024H2 黄羽肉鸡价格中枢抬升。 蛋鸡：4 月蛋价弱势运行，5 月出货节奏或加快，蛋价或小幅震荡上行。4 月末蛋鸡苗价格 3.80 元/只，鸡蛋棚前批发价 6.58 元/公斤，分别环比+11.76%、-2.08%。4 月末蛋鸡养殖利润-4.07 元/羽（3 月末 0.60 元/羽）。4 月鸡蛋库存处相对高位，蛋价低位运行。步入 5 月鸡蛋出货节奏加快，库存压力减弱。预计后市受猪价上行带动，蛋价小幅震荡上行。  4 月白羽肉鸡苗销量、均价及收入环比变动不一 益生股份 4 月鸡苗销量 4412.58 万只，环比+3.61%；销售均价 3.45 元/羽，环比-0.82 元/羽。民和股份 4 月鸡苗销量 2198.31 万只，环比变动-9.94%；销售均价3.09 元/羽，环比-0.41 元/羽。晓鸣股份 4 月鸡产品销量 1929.57 万只，环比+9.58%；销售均价 3.28 元/羽，环比+0.18 元/羽。  4 月白羽鸡肉销量、均价及收入环比变动不一 仙坛股份 4 月鸡肉销量 4.63 万吨，同、环比分别变动+1.97%、+2.14%；销售均价 8792.38 元/吨，环比+7.18%。圣农发展 4 月鸡肉销量 11.49 万吨，同、环比分别变动+31.50%、-6.93%；实现鸡肉销售收入 11.63 亿元，同、环比分别变动+10.73%、-3.67%；销售均价 10121.85 元/吨，环比+3.40%。  4 月黄羽鸡均价环比上升，收入及销量环比变动不一 温氏股份 4 月肉鸡销量 9364.38 万只，同、环比分别变动-6.35%、-4.05%；销售均价 13.21 元/公斤，同、环比分别变动-0.23%、+1.77%。立华股份 4 月肉鸡销量 3980.18万只，同、环比分别变动+5.55%、+1.31%；销售均价 13.02 元/公斤，同、环比分别变动-3.27%、+5.25%。湘佳股份 4 月活禽销售 255.61 万只，同、环比分别变动-24.54%、-35.65%；销售均价 11.32 元/公斤，同、环比分别变动-2.65%、+9.66%。  风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 -29%-22%-14%-7%0%7%2023-052023-092024-01农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 白鸡黄鸡价格中枢向上，供给确定性收缩支撑景气抬升 ..................................................................................................... 4 1.1、 白羽鸡：4 月肉鸡价格中枢环比抬升，2024 供给确定性收缩 .................................................................................. 4 1.2、 黄羽鸡：4 月黄羽鸡供给收缩，价格中枢抬升有支撑 ............................................................................................... 6 1.3、 蛋鸡：4 月蛋价弱势运行，预计 5 月出货节奏加快蛋价震荡上行 ........................................................................... 7 2、 4 月白羽肉鸡苗销量、均价及收入环比变动不一 .................................................................................................................. 7 3、 4 月白羽鸡肉销量、均价及收入环比变动不一 ...................................................................................................................... 9 4、 4 月黄羽鸡均价环比上升，收入及销量环比变动不一 ........................................................................................................ 10 5、 风险提示 ...........................................................................................................