房地产行业点评报告：房价同环比降幅继续扩大，地产优化政策值得期待

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 房地产 2024 年 05 月 20 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新一轮利好政策集中发布，期待地产景气度回升—行业周报》-2024.5.19 《保障房系列报告二—保租房建设势如破竹，助力城市新青年宜居宜业—行业深度报告》-2024.5.14 《2023 年房地产行业综述：销售不及预期业绩承压，低估值蓄力板块价值重塑—行业深度报告》-2024.5.13 房价同环比降幅继续扩大，地产优化政策值得期待 ——行业点评报告 齐东（分析师） 郝英（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 haoying@kysec.cn 证书编号：S0790123060017  新房房价同环比降幅继续扩大，仅 6 城新房房价环比上涨 从新建商品住宅环比情况来看，一、二、三线城市环比分别-0.6%、-0.5%、-0.6%，各线城市城市降幅均不同程度扩大，带动 70 城整体环比-0.6%，降幅较 3 月份扩大 0.3 个百分点。同比情况来看，一、二、三线城市同比分别-2.5%、-2.9%、-4.2%， 70 城整体新房价格同比-3.5%，降幅环比扩大 0.8 个百分点。从 70 城新房价格涨跌个数来看，2024 年 4 月新房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为 6、0、64 个，下降城市数量也创 2015 年 3 月以来新高。4 月新房价格同比上涨、持平、下跌的城市数分别为 5、2、63 个，下跌城市数量创 2015 年 8 月以来新高。  70 城二手房价格继续下探，一线城市降幅最为显著 从二手住宅环比情况来看，4 月 70 城二手房价格环比-0.9%，降幅环比扩大 0.4个百分点。其中一、二、三线城市环比分别-1.1%、-0.9%、-0.9%，各线城市降幅环比均扩大 0.4 个百分点。同比情况来看，70 城二手房价格同比-6.8%，降幅继续扩大 0.9 个百分点，降幅创 2022 年以来新高。其中一、二、三线城市同比分别-8.5%、-6.8%、-6.6%。其中一线城市降幅扩大程度最为显著，达 1.2 个百分点，二、三线城市则均为 0.9 个百分点。  35 城二手房价整体下降，上海新房环比领涨 2024 年 4 月新房同环比均降多增少，其中上海以环比+0.3%，西安以同比+4.3%领跑 35 城。宁波以环比-1.8%，南京以同比-7.7%领跌 35 城。一线城市中仅上海实现新房价格同环比增长，北京、广州、深圳新房价格同环比均下降。新房 1-3月整体同比情况方面，西安以同比+4.6%领跑 35 城，上海以同比+4.2%次之。二手房价格情况来看，仅昆明 4 月实现环比增长 0.2 个百分点，其余 34 城均为下降，其中北京、大连、厦门分别以环比-1.6%、-1.6%、-1.7%领跌。  投资建议 2024 年 4 月，70 个大中城市新房销售价格同环比降幅继续扩大，仅 6 城新房房价环比上涨。二手房价格方面，70 城二手房价格整体继续下探，各线城市同比降幅继续扩大。新房房价连续 11 个月下滑，二手房房价连续 12 个月下滑，居民购房意愿仍然较弱，地产市场仍处于调整阶段。但我们认为目前中央稳地产信号明确，5 月 9 日杭州、西安全面解除限购，至此全国仅余北京、上海、广州、深圳四个一线城市，以及天津部分区域、海南省保留限购政策。5 月 17 日重磅政策密集出台，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰在会议上强调，扎实推进保交房、消化存量商品房等重点工作。随后央行发布调整个人住房贷款最低首付款比例，以及商业性个人住房贷款利率政策的通知。我们认为未来房地产政策将延续宽松基调，购房需求仍有释放空间。我们持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。推荐标的：保利发展、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、越秀地产、万科 A、金地集团、新城控股、美的置业等优质企业。  风险提示：（1）行业销售恢复不及预期。（2）政策放松不及预期。 -43%-29%-14%0%14%29%2023-052023-092024-01房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 新房房价同环比降幅继续扩大，仅 6 城新房房价环比上涨 ................................................................................................. 3 2、 二手房价同比降幅再创新高，一线城市降幅最为显著 ......................................................................................................... 4 3、 35 城二手房价整体下降，上海新房环比领涨 ........................................................................................................................ 5 4、 投资建议 .................................................................................................................................................................................... 6 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 6 图表目录 图 1： 4 月 70 大中城市新房价格环比降幅扩大 ........................................................................................................................... 3 图 2： 4 月 70 大中城市新房价格同比降幅扩大 ........................................................................................................................... 3 图 3： 4 月 70 大中城市新房价格环比上涨城市数 6 个 .......................