军工行业周报：北京、南京方案继续催化，低空经济持续景气

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 05 月 19 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•国防军工 军工行业周报（5.13-5.19） 北京、南京方案继续催化，低空经济持续景气 行情回顾： 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：刘倩倩 执业证号：S1250522070003 电话：15001276860 邮箱：lqqyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 103 行业总市值（亿元） 17,805.28 流通市值（亿元） 17,642.70 行业市盈率 TTM 55.9 沪深 300 市盈率 TTM 12.2 相 关研究 [Table_Report] 1. 军工行业周报（5.6-5.12）：新型号发射踵事增华，运载火箭空间巨大 (2024-05-15) [Table_Summary] 上周（5月 13日-5月 19日），SW 军工板块报收 1306.9点，下跌 1.3%，板块排名第 26。同期沪深 300 指数上涨 0.3%，创业板指数下跌 0.7%。 研究速递：  低空经济——政策持续催化，景气持续 （ 1）北京方案意见稿起草，带来千亿新预期 5 月 15日，为推动北京低空经济产业发展，北京经济和信息化局起草了《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027 年）（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。 目标带动超 1000亿经济增长、突破 5000家相关企业。《方案（征求意见稿）》的发展目标是面向全国，走向国际，在确保安全的前提下，力争通过三年时间，低空经济相关企业数量突破 5000 家，低空技术服务覆盖全国，低空产业国际国内影响力和品牌标识度大幅提高，产业集聚集群发展取得明显成效，低空产业体系更加健全，在技术创新、标准政策、应用需求、安防反制等领域形成全国引领示范，带动全市经济增长超 1000 亿元。 发展目标主要围绕创新能力、企业实力、应用场景、安防反制能力提出要求。《方案（征求意见稿）》发展目标在创新能力方面主要含盖建设创新平台、参与标准制定、构建创新体系；在企业能力方面，明确提出至 2027年培育 10亿元级龙头企业 10家，过亿元产业链核心环节配套企业 50家、技术服务企业 100家的目标；在应用场景方面，目标新增 10个以上应用场景、3条以上低空航线；在安防反制能力方面，要求建立起航空器品类全、技术搭配多、各空域协同的安防反制能力，该目标具有首都区域特色。 起草 20项重点任务、5个大方向、10个以上市政府单位及各区政府参与落实，北京及华北区域低空经济产业将深度受益。《方案（征求意见稿）》针对持续加强低空经济技术创新引领、巩固低空制造全产业链竞争力、构建监管及运行服务技术支撑体系、打造全国低空飞行应用创新示范与优化低空基础设施在内的5 大方向起草了 20项重点任务，市经济和信息化局、市发展改革委、市市场监管局、市商务局、市交通委、市公安局、市政务服务和数据管理局、市应急局、市文化和旅游局、市规划自然资源委在内的 10 个以上市场政府单位及各区政府将协同落实各项任务。我们预计，北京及华北地区低空经济产业将在政策的推动下加速发展。 （ 2）南京方案正式发布，利好该区域低空产业稳健、快速发展 5 月 13日，《南京市促进低空经济高质量发展实施方案（2024—2026年）》正式发布。 南京方案制定了 500亿产业规模目标。南京《方案》制定了全市低空经济产业规模发展超 500亿元，低空经济领域高新技术企业达 120家以上的产业规模目 -35%-27%-20%-12%-4%3%23/523/723/923/1124/124/324/5国防军工 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分 标；建成 240个以上低空航空器起降场（点）及配套的信息化基础设施，建成3 个以上试飞测试场和操控员培训点，规划建设 1—2 个通用机场，开通 120条以上低空航线的基础设施建设目标；培育 30 个以上具备示范效应的创新应用场景的商业应用场景目标；以及保证低空经济安全高效、提升优势资源创新整合的目标。我们认为，南京方案的落地符合预期，利好该区域产业稳健、快速发展。 （ 3）低空经济相关标的 软硬件基础设施—四川九洲、莱斯信息、川大智胜、威海广泰；无人机平台—纵横股份、中信海直、中直股份、航天彩虹、中无人机、星网宇达；模拟和飞行员培训等—海特高新；发动机等相关配套—宗申动力、安达维尔、立航科技、航宇微；材料—光威复材、中航高科、铂力特；检测检验—广电测量、西测测试、苏试试验等。  军工观点 目前处于军工行业“中调”末期，今年将迎来行业需求和业绩拐点。建议积极布局传统军用航空、航天领域，同时布局“新质新域”领域，关注卫星互联网、商业航天、无人（低空）、水下等细分领域。 风险提示： 订单释放不及预期风险；军品价格下降风险。 军 工行业周报（5.13-5.19） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 1 行情回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 1 1.1 板块行情.................................................................................................................................................................................................. 1 1.2 板块估值.................................................................................................................................................................................................. 2 2 研究速递：低空经济政策继续催化，板块景气度持续..................................................................................................................... 2 3 重点新闻 ........................