Amkor(AMKR.US)FY2024Q1业绩点评及法说会纪要：24Q1业绩低谷，周期反弹24全年展望乐观

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 电子 2024 年 05 月 07 日 Amkor（AMKR）FY2024Q1 业绩点评及法说会纪要 24Q1 业绩低谷，周期反弹 24 全年展望乐观 会议时间：2024 年 4 月 30 日 会议地点：线上  事项： 2024 年 4 月 30 日 Amkor 发布 2024 年 Q1 季度报告，并召开业绩说明会。2024Q1，公司实现营收 13.66 亿美元，同比减少 7.2%，环比减少 22.03%；Non-GAAP 毛利率为 14.8%，同比增加 1.6pct，环比减少 1.1pct。  评论： 1. 业绩总览：2024Q1 实现营收 13.66 亿美元（QoQ-22.03%，YoY-7.20%），高于业务展望范围的中间值；整体营收同比下降，其中汽车和工业市场的下降最为显著。宏观和地缘政治的不确定性持续影响市场情绪，但公司的产品组合在多个领域观察到市场复苏的积极迹象。2024Q1 实现毛利润 2.02 亿美元（QoQ-27.75%，YoY+3.71%），Non-GAAP 毛利率为 14.8%（QoQ-1.1pct，YoY+1.6pct），高于业务展望上沿 0.8pct，主要得益于公司持续控制成本，导致实际成本略低于预期。2024Q1 净利润为 0.59 亿美元（QoQ-49.76%，YoY+32.2%）。 2. 各业务收入占比：通信市场 Q1 收入占比为 47%（QoQ-9pcts），营收规模同比下降 3%，在 Android 供应链以及 NAND 存储器领域的需求同比 23 年低点有所改善。公司预计 24 年智能手机出货量预计将实现个位数的增长。人工智能（AI）引入智能手机等边缘设备将加速创新，并推动对先进封装解决方案的需求提升；汽车和工业市场 Q1 收入占比为 22%（QoQ+3pcts）, 营收规模同比减少 22%，主要系部分客户实施库存管控。随着 ADAS（高级驾驶辅助系统）、电气化、信息娱乐和远程信息技术的普及，推动单车半导体含量的不断增加，从而带动先进封装技术的需求；消费者市场 Q1 收入占比为 14%（QoQ+2pcts），营收规模同比增长 6%，传统消费产品的需求仍然疲软，物联网（IoT）可穿戴设备的需求增长推动了同比增长。公司与头部客户在音频设备、智能手表、新兴的 AR/VR 体验等一系列多样化产品上进行合作，规划扩大先进 SiP 封装技术产能，以实现 24下半年的大规模生产；计算市场 Q1 收入占比为 17%（QoQ+4pcts），营收规模同比减少 4%，主要系 AI 应用的强劲需求和基于 Arm 架构的 PC 新产品推出，基础设施和传统服务器需求的缓慢复苏导致了同比下降。公司预计为了满足 AI 应用需求而扩大 2.5D 封装技术产能的规划有望在 24Q2 末落实。公司加强在韩国分部研发创新能力，努力实现服务于高性能计算领域的下一代先进封装技术。 3. 资本支出：公司预计 2024 年全年资本支出保持在 7.5 亿美元，投资主要集中在 2.5D 和 SIP 先进封装的扩产升级。 4. 公 司 业 绩 指 引 ： 2024Q2 营 收 业 绩 公 司 指 引 为 14-15 亿 美 元 （ 中 值QoQ+6.15%,YoY-0.55%）。Non-GAAP 毛利率业绩指引为 13.0%～15.0%（中值QoQ-0.8pct, YoY+1.2pct）。公司预计 24 年上半年业绩表现温和，下半年强劲增长，主要系高端智能手机的季节性推出、新消费可穿戴项目的重大增长以及 2.5D技术新增产能的上线。  风险提示： 技术研发不及预期，扩产不及预期，下游需求不及预期，贸易摩擦。 证券分析师：吴鑫 邮箱：wuxin@hcyjs.com 执业编号：S0360523060001 证券分析师：耿琛 电话：0755-82755859 邮箱：gengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360517100004 证券分析师：岳阳 邮箱：yueyang@hcyjs.com 执业编号：S0360521120002 华创证券研究所 会议纪要 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、Amkor2024 年一季度经营情况 ........................................................................................ 3 （一）总体营收情况 ......................................................................................................... 3 （二）终端市场情况 ......................................................................................................... 4 1、通信市场 ................................................................................................................... 4 2、汽车和工业市场 ....................................................................................................... 4 3、消费者市场 ............................................................................................................... 4 4、计算市场 ................................................................................................................... 4 二、公司业绩指引 ..................................................................................................................... 5 （一）公司 2024 年 Q2 业绩指引 .................................................................................... 5 （二）公司 2024 全年资本支出指引 ...........................................................