机械设备行业周报：4月挖机总销量实现正增长，内销表现超预期

证券研究报告 行业研究 行业周报 机械设备 行业研究/行业周报 4 月挖机总销量实现正增长，内销表现超预期 ——行业周报（20240506-20240510） ◼ 板块行情回顾 本期（5 月 6 日-5 月 10 日），沪深 300 上涨 1.72%，A 股申万机械设备指数上涨 2.5%，跑赢沪深 300 指数 0.78 个百分点。申万机械设备二级子行业中工程机械涨幅最高，上涨 7.6%，自动化设备涨幅最小，上涨 0.61%。申万机械设备三级子行业中工程机械整机涨幅最高，上涨 8.02%，其他自动化设备跌幅最大，下跌 4.26%。 ◼ 核心观点 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024 年 4 月销售各类挖掘机 18822 台，同比增长 0.27%（与 CME 预测基本持平），其中国内 10782 台，同比增长 13.3%（高于 CME 的 9500 台预测）；出口 8040 台，同比下降 13.2%（低于 CME 的 9000 台预测）。2024 年 1-4 月，共销售挖掘机 68786 台，同比下降 9.78%；其中国内 37228 台，同比下降 2.9%；出口 31558 台，同比下降 16.7%。 内需好于预期。基建、房地产市场是工程机械两大下游需求，1）基础设施投资持续改善。据国家统计局数据，2024 年 1-3 月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长 6.5%，增速加快 0.2 个百分点；2）房地产政策持续优化。近期全国多地住房限购解绑力度加大，据中指研究院，继 4 月 30 日北京放松五环外限购政策后，5 月 6 日，一线城市中深圳率先跟进优化限购，将非本市户籍家庭及单身人士在部分区域购房的社保/个税年限降至 1 年，进一步降低购房门槛。5 月 9 日，杭州、西安均宣布全市范围全面取消住房限购政策；3）设备更新有望提振后续需求。继中央在 3 月出台《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》政策以来，全国多省市已纷纷跟进。 工程机械行业外销处于历史高水平。虽 4 月挖机出口销量低于 CME预期，但整体来看，国内工程机械行业出口当前处于历史较高水平，据海关、中国工程机械工业协会，2024 年 1-3 月，国内工程机械出口金额 120.07 亿美元，同比增长 2.6%。同时，国内主机厂持续加大海外业务开拓，2023 年三一重工、徐工机械、中联重科、柳工海外业务收入分别实现同比+18.28%、+33.7%、79.2%、41.18%。 ◼ 投资建议 我们认为考虑到挖机内销正逐步企稳，同时出口整体仍然保持较高水平，建议关注中联重科、徐工机械、三一重工、柳工、恒立液压、杭叉集团、安徽合力。 ◼ 风险提示 政策落地力度不及预期、设备更新需求不及预期、基建投资增速不及预期、海外需求不及预期。 ◼ 增持 (维持) 行业： 机械设备 日期： yxzqdatemark 分析师： 刘荆 E-mail： liujing@yongxingsec.com SAC编号： S1760524020002 联系人： 汪成 E-mail： wangcheng@yongxingsec.com SAC编号： S1760124020012 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： -30%-20%-10%0%10%20%05/2307/2310/2312/2302/2405/24机械设备沪深3002024年05月14日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ....................................................................... 3 2. 板块行情回顾 ........................................................................................... 3 3. 行业重点新闻（20240506-20240512） .................................................. 5 4. 重点公司公告（20240506-20240510） .................................................. 7 4.1. 经营活动相关 ...................................................................................... 7 4.2. 资本运作相关 ...................................................................................... 7 5. 风险提示 ................................................................................................... 7 图目录 图 1: A 股申万一级行业本周涨跌幅 ................................................................. 4 图 2: A 股申万机械设备二级子行业本周涨跌幅 ............................................. 4 图 3: A 股申万机械设备三级子行业本周涨跌幅 ............................................. 5 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 本周核心观点及投资建议 核心观点： 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024 年 4 月销售各类挖掘机 18822 台，同比增长 0.27%（与 CME 预测基本持平），其中国内10782 台，同比增长 13.3%（高于 CME 的 9500 台预测）；出口 8040 台，同比下降 13.2%（低于 CME 的 9000 台预测）。2024 年 1-4 月，共销售挖掘机68786 台，同比下降 9.78%；其中国内 37228 台，同比下降 2.9%；出口 31558台，同比下降 16.7%。 内需好于预期。基建、房地产市场是工程机械两大下游需求，1）基础设施投资持续改善。据国家统计局数据，2024 年 1-3 月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长 6.5%，增速加快 0.2 个百分点；2）房地产政策持续优化。近期全国多地住房限购解绑力度加大，据中指研究院，继 4 月 30 日北京放松五环外限购政策后，5 月 6 日，一线城市中深圳率先跟进优化限购，将非本市户籍家庭及单身人士在部分区域购房的社保/个税年限降至 1 年，进一步降低购房门槛。5 月 9 日，杭州、西安均宣布全市范围全面取消住房限购政策；3）设