社会服务行业周观点：免签政策利好，入境旅游有望持续回暖

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 免签政策利好，入境旅游有望持续回暖 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——社会服务行业周观点(05.06-05.12) [Table_ReportDate] 2024 年 05 月 13 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（5 月 6 日-5 月 12 日）沪深 300 指数上涨 1.72%、申万社会服务指数下跌 0.01%，社会服务指数跑输沪深 300 指数 1.73 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排第 27。年初至今沪深 300 指数上涨6.85%、申万社会服务指数下跌 9.46%，申万社会指数跑输沪深 300 指数 16.31 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨跌幅排名第 26。上周社会服务子板块中除专业服务明显回升，为 2.63%，其余板块均下跌，酒店餐饮-0.04%、旅游及景区-0.51%、教育-3.86%、体育-1.02%。板块的 PE 估值为酒店餐饮 28.11、旅游及景区 38.92、教育 49.57、专业服务 28.49、体育 25.65。近期值得关注的动态方面，中国延长对法国等 12国免签政策，利好入境游市场。为进一步鼓励中外人员往来，我国决定延长对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚、瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡 12 个国家免签政策，上述国家持普通护照人员来华经商、旅游、探亲不超过 15 天无需办理签证入境。免签政策的延长，为入境游市场注入更多活力，相关国家到中国的商务出行和旅游需求有望持续回暖，利好入境游市场。 1、旅游：随着航线恢复、入境手续简化，以及签证互免政策的国家范围不断扩大，出入境旅游市场呈现持续回暖态势。据文化和旅游部数据显示，“五一”长假期间，出入境游客总数累计高达 367.2 万人次，包括入境游客 177.5 万人次，以及出境游客 189.7 万人次。预计在政策利好和文旅需求不断恢复的驱动下，行业需求有望持续回暖。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： ⚫ 行业相关新闻：1）数读：2024 年“五一”假期旅游市场晴雨表。2024“五一”假期旅游市场在去年同期高位基础上稳中有增。中国延长对法国等 12 国的免签政策。随着利好政策的延续，入境游市场将迎来持续复苏。2）跨界：当教育科技公司开始“不务正业”？教育领域的不少企业直接选择换一个赛道，走到另一个消费群体的身边。这家高校教学数字化解决方案提供商拟港股 IPO，新浪、百度均持股超 10%。卓越睿新数码科技股份有限公司于 2024 年 5 月3 日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。 ⚫ 上市公司重要公告：中科云网重大合同，零点有数人事变动，昂立教育股权回购 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 社服重仓比例下行，教育板块持续受基金关注 需求持续回暖，营收净利双增长 “五一”旅游持续火热，关注行业下沉化与多元化趋势 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 叶柏良 执业证书编号： S0270524010002 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%社会服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3386 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业重要事件 ................................................................................................................... 5 2.1 旅游 ........................................................................................................................ 5 2.2 教育 ........................................................................................................................ 5 3 过去一周上市公司重要公告 ........................................................................................... 6 4 投资建议 ........................................................................................................................... 7 5 风险提示 ........................................................................................................................... 7 图表 1： 上周社会服务板块涨跌幅（%）位列 27 .......................................................... 3 图表 2： 年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第 26 .............................................. 3 图表 3： 子板块周涨跌幅（%）情况 ............................................................................... 4 图表 4： 子板块 PE 估值情况_20240510 ...........