高频数据跟踪(2024年5月)：钢材去库放缓

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 05 月 09 日 钢材去库放缓_高频数据跟踪(2024 年 5 月第 1 周) 定期报告 经济增长：钢材去库放缓 生产：货运流量假期回落。 （1） 电厂日耗小幅回落。5 月 6 日，6 大发电集团的平均日耗为73.8 万吨，较 4 月 29 日的 74.7 万吨下降 1.2%。4 月 29 日，南方八省电厂日耗为 178.2 万吨，较 4 月 25 日下降 2.9%。4月底 5 月初，市场预判 5 月工业用电、民用电均有改善，对“迎峰度夏”用煤高峰普遍存在期望，支撑煤价保持坚挺。 （2） 高炉开工率续创年内新高。4 月 30 日，全国高炉开工率 80.6%，较 4 月 26 日上升 0.9 个百分点；产能利用率 86.3%，较 4 月26 日上升 0.7 个百分点。4 月 26 日，唐山钢厂高炉开工率89.0%，较 4 月 19 日下降 1.9 个百分点。钢厂高炉继续复产，原燃料价格表现较强，成本端对钢价支撑增强。 （3） 轮胎开工率高位回落。5 月 2 日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率 47.5%，较 4 月 25 日下降 16.0 个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率 79.0%，较 4 月 25 日下降 2.0 个百分点。 （4） 江浙地区涤纶长丝开工率维持高位。4 月 25 日，江浙地区涤纶长丝开工率 90.9%，较 4 月 18 日上升 0.2 个百分点；同期，下游织机开工率 72.4%，较 4 月 18 日下降 0.1 个百分点。 （5） 全国整车货运流量假期回落。5 月 6 日，近一周全国整车货运流量指数均值较 4 月 29 日当周下降 17.1%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别下降 29.9%/下降 23.9%/下降 22.9%/下降 23.2%/下降 17.8%。 需求：钢材去库放缓。 （1） 30 城商品房销售继续走弱。5 月 1-6 日，30 大中城市商品房日均销售面积为 9.1 万平方米，较 4 月同期（16.2 万平）环比下降 43.5%，较去年 5 月（26.7 万平）下降 65.8%，较 2022年 5 月（18.4 万平）下降 50.3%，较 2021 年 5 月（36.3 万平）下降 74.9%。5 月 6 日，深圳市再度出台楼市调整政策，主要针对核心区域以外购房需求降低了社保缴交年限等限制，同时也有支持“以旧换新”、“企业购买住宅”等创新举措，具体效果如何还有待观察。 （2） 车市零售走势不强。4 月零售同比下降 2%。4 月第四周，全国乘用车市场零售达到日均 8.2 万辆，同比增长 11%，环比 3 月同期持平；初步统计，4 月全月，乘用车市场零售同比下降 2%，环比下降 6%，今年以来累计同比增长 9%。4 月批发同比增长10%。4 月第四周，全国乘用车市场批发达到日均 11.4 万辆，同比增长 13%，环比 3 月同期下降 3%；初步统计，4 月全月，乘用车市场批发同比增长 10%，环比下降 11%，今年以来累计同比增长 11%。 （3） 钢价震荡偏强。5 月 7 日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较 4月 30 日分别上涨 1.1%、上涨 0.5%、上涨 1.0%和上涨 0.1%。证券研究报告 尹睿哲 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 刘冬 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523120006 liudong1@essence.com.cn 赵心茹 分析师 SAC 执业证书编号：S1450524040006 zhaoxr@essence.com.cn 相关报告 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 固定收益定期报告 5 月以来，上述品种环比分别上涨 3.1%、上涨 1.8%、上涨 1.8%和下跌 0.4%，同比分别上涨 0.3%、下跌 1.1%、上涨 0.8%和下跌 2.4%。近日地产行业利好消息对市场情绪有所提振，钢材需求边际改善。钢材去库放缓。5 月 3 日，五大钢材品种库存1414.6 万吨，较 4 月 26 日下降 13.1 万吨。 （4） 水泥价格反弹结束。5 月 7 日，全国水泥价格指数较 4 月 30日下降 0.1%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下降 0.3%和下降 0.4%，表现均弱于全国平均水平。4 月以来，水泥均价环比上升 1.3%，同比下跌 17.6%。 （5） 玻璃价格延续偏强。5 月 7 日，玻璃活跃期货合约价报 1607.0元/吨，较 4 月 30 日上涨 3.6%。5 月以来，玻璃价格环比上涨5.2%（前值下跌 3.7%），同比下跌 0.3%（前值下跌 12.8%）。 （6） 集运运价指数淡季不淡。4 月 26 日，CCFI 指数较 4 月 19 日上涨 0.6%；同期 SCFI 指数上涨 9.7%。集运公司抽船控舱效应显著，除了红海效应延长以外，欧美开始补库存，甚至提早应对暑期旺季拉货，加上中国厂商强化非洲、南美布局，都带动货量明显增加，二季度市场淡季不淡。4 月以来，CCFI 指数同比上涨 25.4%，环比下跌 7.0%；SCFI 指数同比上涨 79.1%，环比下跌 0.9%。 通货膨胀：工业品价格多数转涨 CPI：农产品价格指数止跌。 （1） 猪价底部震荡。5 月 7 日，猪肉平均批发价为 20.4 元/公斤，较 4 月 30 日上涨 0.5%。假期间猪价先强后弱，整体表现略强于清明假期间。随着气温上升，养殖主体有意放量下调出栏均重，生猪供应增加，而节后消费回归常态，叠加屠企压价意向增高，猪价整体处于淡季节奏，震荡为主。 （2） 农产品价格指数止跌。5 月 7 日，农产品批发价格指数较 4 月30 日上涨 0.1%。分品种看，蔬菜（上涨 1.9%）>鸡肉（上涨1.1%）>猪肉（上涨 0.5%）>鸡蛋（上涨 0.4%）>羊肉（下跌0.3%）>牛肉（下跌 0.6%）>水果 (下跌 0.8%）。 PPI：工业品价格多数转涨。 （1） 油价高位回落。5 月 7 日，布伦特和 WTI 原油现货价报 82.1和 78.4 美元/桶，较 4 月 30 日分别下降 6.8%和下降 4.3。以色列与哈马斯停火谈判，达成协议的可能性提升，地缘溢价回落，油价开启下跌模式。此外，EIA 数据显示，美国 2 月原油总产量超预期，同时由于炼厂开工率下降，美国原油和汽油库存增加，数据也未对油价形成支撑。 （2） 铜铝下跌。5 月 7 日，LME3 月铜价和铝价较 4 月 30 日分别下跌 0.8%和下跌 0.7%。5 月以来，LME3 月铜价环比上涨 3.0%，同比上涨 19.5%；LME3 月铝价环比上涨 1.2%，同比上涨 12.7%。 （3） 国内商品指数环比涨幅收窄。5 月 7 日，南华工