有色金属行业-海外季报：Rio+Tinto发布2024Q1生产经营简报，生产铝土矿1340万吨、电解铝80万吨、矿产铜15.6万吨

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] Rio Tinto 发布 2024Q1 生产经营简报，生产铝土矿1340 万吨、电解铝 80 万吨、矿产铜 15.6 万吨 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: ►2024Q1 生产经营情况 1）在 Pilbara，2024Q1 生产了 7790 万吨(力拓权益量为6610 万吨)，比 2023 年同期下降了 2%。与 2024Q1 相比，计划中的矿石枯竭(主要是在 Yandicoogina)部分被其他业务的生产率提高所抵消。我们继续致力于资产管理和矿井健康，并期望在今年剩余时间内进一步提高生产率。7800 万吨的出货量(力拓权益量为 6610 万吨)比 2023Q1 下降了 5%。产量下降主要是由于港口受到天气影响，导致库存下降幅度低于去年，以及矿山产量下降。 2）铝土矿产量为 1340 万吨，比 2023Q1 增长 11%，Weipa 和 Gove 的运营稳定性持续改善。 3）电解铝产量为 80 万吨，比 2023Q1 高出 5%。Kitimat现在恢复了满负荷运转。 4）矿产铜产量为 15.6 万吨(合并基础)，比 2023Q1 增长7%。  Kennecott 的铜矿产量比 2023Q1 增加了 7%，但比2023Q4 减少了 32%，主要是由于传送带意外停机。受影响的传送带现在又可以完全运行了。  Escondida 的铜产量比 2023Q1 高出 7%，原因是选矿厂的原矿品位更高(2024Q1 为 0.92%，而 2023Q1 为0.78%)。  Oyu Tolgoi 开采铜产量较 2023Q1 增长 8%，地下产量继续按照我们的长期计划增加，地下铜矿品位为1.67%(2023Q1为1.36%) ， 整 体 铜 矿 品 位 为0.55%(2023Q1 为 0.49%)。 5）二氧化钛渣产量比 2023Q1 下降 11%。进入 2024 年，RTIT 魁北克业务的 9 台炉中有 6 台在运行，Richards Bay Minerals (RBM)的 4 台炉中有 3 台在运行。在 2024Q1，我们开始计划重建魁北克三个未运行炉中的一个。 6）IOC 产量比 2023Q1 高出 3%。受铁路和港口可用性和利用率的推动，货运量比 2023Q1 高出 25%。 1 月 16 日，我们宣布 Dampier Salt Limited 以 2.51 亿美元(3.75 亿澳元) 的价格与私营盐业公司 Leichhardt Industrials Group 就西澳大利亚卡纳文的 Lake MacLeod 盐和石膏业务达成销售协议。在满足某些商业和监管条件的情况下，预计将于 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级：推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：晏溶 邮箱：yanrong@hx168.com.cn SACNO：S1120519100004 相关研究： 1.《基本金属周报|地缘政治风险及降息预期下金价续创新高，铜矿偏紧继续关注资源端驱动的行情》 2024.04.01 2.《行业动态|12 月碳酸锂进口量环比增长19.34%，氢氧化锂出口量环比减少 19.42%》 2024.01.22 3.《能源金属周报|国内碳酸锂价格稳定，美国及欧洲十一国新能车 12 月销量同比-16.67%、环比+15.28%》 2024.01.21 证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2024 年 4 月 21 日 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 今年年底完成。 3 月 28 日，我们发布了《2023 年税收和版税支付报告》，其中详细介绍了今年全球支付的 85 亿美元税收和版税，其中包括澳大利亚的 66 亿美元。 ►2024 年生产指引 2024 年生产指导不变。 预计 2024 年皮尔巴拉铁矿石出货量将保持在 3.23 亿吨至3.38 亿吨之间。铁矿石出货量和铝土矿产量指引仍受天气影响。 2024 年 Pilbara 铁矿石单位现金成本指引维持在每吨 21.75美元至 23.50 美元之间(基于澳元对美元的平均汇率 0.66)。 2024 年铜 C1 单位成本指导不变，为 1.4 至 1.6 美元/磅（2.22-2.54 万元/吨）。 ►2024Q1 分业务经营情况 1）铝业务 铝土矿 铝土矿产量为 1340 万吨，比 2023 年第一季度高出 11%。与 2023 年相比，产量的增加表明 Weipa 和 Gove 的运营稳定性持续改善。 我们在第一季度向第三方出口了 850 万吨铝土矿，比 2023年同期高出 8%。 氧化铝 氧化铝产量为 190 万吨，与 2023 年第一季度持平，但比上一季度下降了 3%，原因是第三方运营的昆士兰天然气管道在 3 月份发生破裂，影响了 Gladstone 的运营。管道现在已经修复，并在 3 月和 4 月进行了监测过程，同时产量增加。 由于澳大利亚政府的制裁措施，只要制裁继续，力拓就会承担昆士兰氧化铝有限公司(QAL) 100%的产能。根据与 QAL的代工协议，这将导致力拓使用俄铝 20%的产能份额。此额外产量未包含在本报告的产量表中，因为 QAL 仍由力拓 (Rio Tinto) 持有 80%，俄罗斯铝业 (Rusal) 持有 20%。2024年 2 月 1 日，澳大利亚联邦法院就 Rusal 对 Rio Tinto 和 QAL提起的诉讼作出裁决，驳回了 Rusal 的诉讼。Rusal 已对该决定提出上诉。 电解铝 电解铝产量为 80 万吨，比 2023 年第一季度高出 5%。Kitimat 特现在恢复了满负荷运转；然而，Tomago 在本季度受到了电解槽稳定性方面的挑战。在 ISAL，虽然运营没有受到冰岛火山爆发的直接影响，但当局要求我们减少电力负荷，这意味着冶炼厂一直以 90%的产能运行。我们所有其他冶炼厂在本季度继续表现稳定。 再生铝 第一季度力拓在 Matalco 的产量份额为 7.4 万吨(按 100%计算为 14.8 万吨)。2023 年全年，Matalco 的再生铝产品产量为 58.2 万吨(100%)。 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 2）铜业务 Kennecott 矿产铜产量比 2023 年第一季度增加了 7%，但比上一季度减少了 32%，主要是由于输送带意外停机。受影响的传送带现在又可以完全运行了。Kennecott 还继续管理矿山的岩土工程风险，这种风险在冬季和春季会加剧。 精炼铜产量比 2023 年第一季度增长 10%，比上一季度增长 50%，因为冶炼厂在 2023 年完成了 Kennecott 历史上最大的冶炼厂和精炼厂改造后恢复正常运营。 Escondida 由于选矿厂原矿品位较高，铜矿产量比 2023 年第一季度高出 7%(2024 年第一季度 为 0.