投资策略专题：开源金股，5月推荐

投资策略专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 2024 年 04 月 29 日 《“新国九”进化生态，小微盘逻辑重塑—投资策略专题》-2024.4.21 《“新国九条”开源节流，指数价值重估长牛—策略“星”速递》-2024.4.14 《当 DDM 遇上概率论：新基本面量化框架—大势研判新方法论（一）》-2024.4.4 开源金股，5 月推荐 ——投资策略专题 韦冀星（分析师） 李浩齐（分析师） weijixing@kysec.cn 证书编号：S0790524030002 lihaoqi@kysec.cn 证书编号：S0790524040005  策略：“新国九”进化 A 股生态，关注 ROE 增强策略 分母与分子端形成向上的合力之前，策略应对上依然建议不急于一时，耐心等待分子端预期的落地与验证。在此期间，结构性决断的重要性更大，继续聚焦一季报业绩增速靠前且未来景气预期改善最为明显的行业。  金融工程：基于行业轮动模型的 5 月行业多头 基于行业轮动模型，5 月行业多头为：食品饮料，建筑材料，钢铁，煤炭，建筑装饰，房地产，石油石化，环保，医药生物，汽车。  通信：宝信软件（600845.SH） 拥有自主大型 PLC，随着国产化项目的陆续落地，公司盈利能力有望持续提升。  汽车：华阳集团（002906.SZ） 公司是 AR-HUD 的龙头，新产品叠加大客户的放量，驱动公司进入加速发展期。  电子：北方华创（002371.SZ） 公司是半导体设备龙头，下游晶圆厂积极扩产，国产替代空间充足；公司在手订单充足，估值处于低位，空间较大。  化工：扬农化工（600486.SH） 公司将充分受益于出口链农药补库周期；葫芦岛项目逐步投产驱动新一轮成长。  计算机：金山办公（688111.SH） （1）公司有望受益于人工智能落地；（2）公司锚定 AIGC、Copilot 和 Insight 三大战略方向，未来商业化落地有望开启新空间。  医药：诺泰生物（688076.SH） 自选产品业务快速放量，业绩持续超预期；多肽原料药产能释放叠加下游需求释放，原料药业务有望加速成长；CDMO 业务大订单即将执行，在研管线向后期推进释放成长潜力。  家用电器：石头科技（688169.SH） 2024Q2 国内外销量均有望超预期；公司毛利及费用管控严格，净利率保持稳定。  建材：力诺特玻（301188.SZ） 中硼硅药玻新晋龙头，中硼硅药用玻璃业务有望实现快速成长，业绩弹性可期。  有色钢铁：锡业股份（000960.SZ） 公司稳居精锡龙头地位，2024 年有望充分受益锡价上涨。  机械：中大力德（002896.SZ） 行星减速器龙头，未来行星减速器有望应用于人形机器人，公司具备完整关节模组制造能力，擅长批量化生产降本。  风险提示：政策超预期变动；全球流动性及地缘政治风险；定价模型失效。 相关研究报告 策略研究团队 开源证券 证券研究报告 投资策略专题 策略研究 投资策略专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 开源金股，5 月推荐 ................................................................................................................................................................. 3 2、 核心观点 .................................................................................................................................................................................... 3 2.1、 策略：“新国九”进化 A 股生态，关注 ROE 增强策略 ............................................................................................... 3 2.2、 金融工程：基于行业轮动模型的 5 月行业多头 .......................................................................................................... 3 2.3、 通信：宝信软件（600845.SH） ................................................................................................................................... 4 2.4、 电力设备与新能源：宁德时代（300750.SZ） ............................................................................................................ 4 2.5、 电子：北方华创（002371.SZ） .................................................................................................................................... 5 2.6、 化工：扬农化工（600486.SH） ................................................................................................................................... 5 2.7、 计算机：金山办公（688111.SH） ................................................................................................................................ 5 2.8、 医药：诺泰生物（688076.SH） ................................................................................................................................... 5 2.9、 家用电器：石头科技（688169.SH） .....................................................................................