通信行业周报：云厂资本开支持续上行，国产算力获加速推动

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 12 [Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2024 年 04 月 29 日 [Table_Title] 云厂资本开支持续上行，国产算力获加速推动 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2024.04.22-2024.04.26）上证综指上涨 0.76%，深证成指上涨 1.99%，创业板上涨 3.86%。本周申万通信上涨 4.86%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。 细分行业方面：本周（2024.04.22-2024.04.26）通信板块三级子行业中，通信应用增值服务上涨幅度最高，涨幅为 8.72%，通信线缆及配套涨幅最低，涨幅为 4.34%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。 个股方面：本周（2024.04.22-2024.04.26）通信板块涨幅板块分析方面，广哈通信（ 43.16%）、神宇股份（ 27.62%）、吴通控 股（23.76%）涨幅分列前三。  北美云厂业绩及资本开支： Meta：2024 年 4 月 24 日，META 公布 2024 年第一季度财报，营收达 365 亿美元，同比增长 27%，净利润为 124 亿美元，增幅高达114%。同时，Llama38B 和 70B 模型在同类规模模型中脱颖而出，而正在训练的 400B 模型预计将在多个基准测试中夺得头筹。META还透露，其 Q1 资本开支为 67 亿美元，2024 年全年资本开支的预期由 300-370 亿美元提高至 350-400 亿美元。通过在 AI 基础设施投入的更大幅度的增长，META 有望保持 AI 技术的领先地位。 Google：2024 财年第一季度，Alphabet 营收为 805.39 亿美元，较上年同期的 697.87 亿美元增长 15%，创 2022 年初以来最快增速；净利润为 236.62 亿美元，较上年同期的 150.51 亿美元跃升 57%，高于预期的 189.5 亿美元；调整后每股收益 1.89 美元，远超预期的 1.53 美元，较上年同期的 1.17 美元同比激增 61.5%。随着 Alphabet继续投资人工智能基础设施，今年的资本支出可能达到 420 亿美元，明年进一步增至 460 亿美元。 微软：微软第三财季营收 619 亿美元，同比增长 17%，超过了市场普遍预期的 608.04 亿美元。营业利润为 275.81 亿美元，较上年同期的 223.52 亿美元增长 23%。净利润为 219.4 亿美元，同比增长约 20%。谷歌云业务增长态势强劲，AI 技术成营收增长新引擎，Azure云服务同比增长 31%，推动了智能云业务的增长，毛利率预计同比上升 2%。微软预计，2024 财年 Q4 智能云业务营收将介于 284 至287 亿美元，Azure 云营收预计同比增长 30-31%。第三财季公司资本支出从上一季度的 115 亿美元增至 140 亿美元，比分析师 131.4 亿美元的预期高出近 10 亿美元。 (信息来源：同花顺、东方财富网、新浪新闻等) 建议关注方向：算力产业链、卫星互联网 推荐标的： 算力：中际旭创（300308.SZ）；新易盛（300502.SZ）；源杰科技（ 688498.SH ）； 沪 电 股 份 （ 002463.SZ ）； 工 业 富 联（601138.SH） 卫星通信：海格通信（002465.SZ）；富士达（835640.BJ）；中国电信 （ 601728.SH ）； 臻 镭 科 技 （ 688270.SH ）； 复 旦 微 电（688385.SH）； 设 备 商 ： 中 兴 通 讯 （ 000063.SZ ）； 半 导 体 耗 材 ： 鼎 龙 股 份（300054.SZ）。  风险提示： 国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind，国元证券研究所 [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元通信行业研究_通信行业周报：鼎龙股份（300054）2023 年年报点评：利润端短期承压，看好新业务放量推动盈利改善》2024.04.17 《国元通信行业研究_通信行业周报：沪电股份（002463）2023 年及 2024 年一季度报告点评：高端 PCB 领先供应商， AI 需求为新增长极》2024.04.22 [Table_Author] 报告作者 分析师 杨为敩 执业证书编号 S0020521060001 电话 021-51097188 邮箱 yangweixue@gyzq.com.cn 联系人 郝润祺 电话 021-51097188 邮箱 haorunqi@gyzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%4/287/2810/281/284/28沪深300通信(申万) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 12 目录 1 周行情：本周通信板块指数上涨 ........................................................................... 3 1.1 行业指数方面，本周通信行业上涨 4.86% .................................................. 3 1.2 细分板块方面，通信应用增值服务上涨幅度最高 ........................................ 3 1.3 个股涨幅方面，通信板块最高涨幅为 43.16% ............................................. 4 2 本周通信板块新闻（2024.04.22-2024.04.28） .................................................... 4 2.1 北京：对采购自主可控 GPU 芯片开展智能算力服务的企业给予支持 ........ 4 2.2 北京量子院发布大规模量子云算力集群 ...................................................... 4 2.3 IDC：预计 2028 年中国边缘计算服务器市场规模将达 132 亿美元 ............ 5 2.4 三大运营商 Q1 财报：高质量发展持续取得新成效 .................................... 6 2.5 iPhone 上本地每秒生成 12 个 tokens，微软发布 phi-3-mini 模型：38 亿参数 ..................................................................................................................