动力电池行业周报：宁德时代与沃尔沃签订动电回收协议，完善动电回收利用商业模式

动力电池行业周报 宁德时代与沃尔沃签订动电回收协议，完善动电回收利用商业模式 行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 行业报告 电力设备及新能源 2024 年 04 月 23 日 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 皮秀 投资咨询资格编号 S1060517070004 PIXIU809@pingan.com.cn 研究助理 涂有龙 一般证券从业资格编号 S1060122090013 TUYOULONG512@pingan.com.cn 平安观点：  本周（4.15-4.19）动力电池指数（884963.WI）下跌 4.95%，跑输沪深300 指数 6.85 个百分点。本周 Wind 动力电池指数整体市盈率（PE TTM）估值为 19.87 倍。  重点事件：宁德时代与沃尔沃签订动电回收协议，完善动电回收利用商业模式。动力电池回收再利用商业模式逐渐完善，车企有望成为未来电池回收主体。退役动力电池规模快速提升，汽车以旧换新政策加速推出，均利好电池回收利用相关企业。  价格方面，本周陶瓷涂覆隔膜单价大幅度度回暖，电池级碳酸锂微降，方形动力电池、正极、负极、电解液、氢氧化锂单价均保持平稳势态。需求方面，受新能源汽车市场持续复苏影响，预计 4 月动力电池及材料产销量呈上行趋势。  行业进展方面，GGII 数据显示，1-2 月全球新能源汽车销量 180.1 万台，全球动力电池装机量 89.5GWh，同比增长 18%；2024 年 1-2 月，我国锂电池产业延续增长态势；锂电拐点或于二季度正式开启；天力锂能 9 系高镍产品完成测试；磷酸锰铁锂公司珩创纳米完成超亿元 A 轮融资；星源材质与三星 SDI 签订协议，将供应约 22.2 亿平方米湿法涂覆锂离子电池隔膜材料。  亮点财报: 本周，宁德时代披露 2024 年一季报：2024Q1 实现营业收入797.71 亿元，归母净利润 105.1 亿元；亿纬锂能披露年报：2023 年实现营业收入 487.84 亿元，归母净利润 40.5 亿元。  产能建设方面，厦钨新能 7 万吨三元正极材料项目落地；新疆久辰新材料10 万吨磷酸锰铁锂项目在新疆开工；吉利 6.3 亿元电池项目投产在即；金汇能 21 万吨负极材料项目签约江苏盐城；雅化集团 30 万吨锂矿石项目一期投产。  投资建议：持续看好在快充电池产业链和大圆柱电池产业链深耕的宁德时代、亿纬锂能、贝特瑞、容百科技、德方纳米，持续关注车载电源产业链龙头企业威迈斯。  风险提示：1）市场需求不及预期风险：随着全球新能源汽车渗透率进一步提升，市场需求增长率将可能放缓，将影响新能源汽车产销量，进而对锂电池行业的发展产生不利影响。2）技术路线变化风险：全球众多知名 证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电力设备及新能源·行业周报 2/ 11 车企、电池企业、材料企业、研究机构等纷纷加大对新技术路线的研发，若出现可产业化、市场化、规模化发展的新技术路线和新产品，产业链现有企业的市场竞争力将会受到影响。3）原材料价格波动风险：动力电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅上涨，对中下游电池材料和电芯制造环节的成本将形成较大压力。4）市场竞争加剧风险：近年来锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业也纷纷扩充产能，市场竞争日趋激烈，目前行业内企业未来发展面临一定的市场竞争加剧风险。 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电力设备及新能源·行业周报 3/ 11 正文目录 一、 宁德时代与沃尔沃签订动电回收协议，完善动电回收利用商业模式......................................................... 5 1.1 本周重点事件点评 ................................................................................................................................ 5 1.2 本周市场行情回顾 ................................................................................................................................ 5 1.3 行业动态跟踪 ....................................................................................................................................... 7 二、 投资建议............................................................................................................................................... 10 三、 风险提示............................................................................................................................................... 10 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电力设备及新能源·行业周报 4/ 11 图表目录 图表 1 动力电池指数（884963.WI）走势........................................................................................................ 5 图表 2 动力电池指数与沪深 300 指数走势比较 ............................................................................................... 5 图表 3 动力电池板块本周涨幅前五个股........................................................................................................... 6 图表 4 动力电池板块本周跌幅前五个股...............................