食品饮料行业周观点：年度业绩报告持续披露，多数企业表现亮眼

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 年度业绩报告持续披露，多数企业表现亮眼 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业周观点(04.15-04.21) [Table_ReportDate] 2024 年 04 月 22 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周食品饮料板块上涨0.74%，于申万31个子行业中位列第10。上周（2024年04月15日-2024年04月21日），沪深300指数上涨1.89%，申万食品饮料指数上涨0.74%，跑输沪深300指数1.15个百分点，在申万31个一级子行业中排名第10。年初至今沪深300指数上涨3.22%，申万食品饮料指数下跌4.58%，跑输沪深300指数7.80个百分点，在申万31个一级子行业中排名第12。上周食品饮料子板块多数上涨，其中乳品（+2.44%）、软饮料（+2.12%）、啤酒（+1.50%）涨幅居前三。 宏观方面，国家统计局发布数据显示，1-3月，全国累计进口啤酒6.02万千升，同比下降44.1%，累计出口啤酒16.20万千升，同比上升24.30%。白酒方面，中国白酒文化出海论坛暨第九届中国酒都（宿迁）谷雨论坛在酒都宿迁召开。茅台葡萄酒公司党委书记率队深入石家庄、西安、洛阳市场一线，茅台集团召开党委（扩大）会议，茅台集团召开2024年人才工作会。五粮液集团(股份)公司董事长曾从钦率队调研大洋洲酒类市场。玉泉酒业召开2024工作年会暨2023年度评优表彰大会。舍得酒业推出股东回馈方案，龙年生肖酒买一赠一限量10万瓶。华致酒行实现营业总收入101.21亿元，同比增长16.22%，天佑德酒实现营业收入12亿元，同比增长23.50%。啤酒方面，燕京啤酒：2023年实现营收142.13亿元，永顺泰2023年实现营收48.40亿元，大众食品方面，全聚德2023年营收超14亿元，同比增长99.27%，天润乳业2023年实现营收27.14亿元，香飘飘2023年实现净利润2.8亿元。建议关注：1）白酒：短期来看，随着经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒、次高端酒龙头；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况，关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块上涨 0.74%，于申万 31 个子行业中位列第 10。上周（2024 年 04 月 15 日-2024 年 04 月 21 日），沪深 300指数上涨 1.89%，申万食品饮料指数上涨 0.74%，跑输沪深 300 指数 1.15个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 10。年初至今沪深300 指数上涨 3.22%，申万食品饮料指数下跌 4.58%，跑输沪深 300 指数 7.80个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 12。上周食品饮料子板块多数上涨，其中乳品（+2.44%）、软饮料（+2.12%）、啤酒（+1.50%） [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 长风破浪会有时 食品安全标准新规发布，食饮年报业绩密集披露 酒企工作会议有序召开，食饮年报业绩密集披露 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%食品饮料沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3319 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 涨幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块上涨0.81%，其中泸州老窖（+2.82%）、洋河股份（+2.14%）、五粮液（+1.72%）涨幅居前三，贵州茅台上涨0.77%，五粮液上涨1.72%。贵州茅台：上周，23年飞天茅台批价由2850.00元/瓶降至2830.00元/瓶，23年飞天散瓶价格由2620.00元/瓶降至2580.00元/瓶，茅台集团召开2024年人才工作会：持续推进茅台各领域各层级人才队伍高质量建设。五粮液：普五（八代）价格由965.00元/瓶降至955元/瓶，五粮液集团(股份)公司董事长曾从钦率队调研大洋洲酒类市场。泸州老窖：上周，泸州老窖(52度)价格维持320.00元/瓶。 食品饮料其它板块： 啤酒：燕京啤酒：2023 年公司实现营业收入为 142.13 亿元，同比增长7.66%；实现净利润 6.45 亿元，同比增长 83.02%。4 月 19 日，永顺泰：2023 年公司实现营业总收入 48.40 亿元，同比增长 15.46%；净利润 1.74亿元，同比增长 11.24%。 大众食品：全聚德：2023 年公司实现营业收入约 14.32 亿元，同比增长 99.27%；归属于上市公司股东的净利润为 6003.95 万元，同比增长121.67%。天润乳业：2023 年度实现营收 27.14 亿元，同比增长 12.62%;归母净利润 1.42 亿元，同比下降 27.71%;扣非净利润 1.4 亿元，同比下降 21.53%;基本每股收益 0.4503 元。香飘飘：实现营业收入约 36.25亿元，同比增长 15.9%；归属于上市公司股东的净利润约 2.8 亿元，同比增长 31.04%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约2.31 亿元，同比增长 32.76%。 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.经济增速不及预期风险 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................... 4 2 白酒每周谈 ....................................................................................................................... 5 2.1 资本市场个股表现 ..................................................