第3周周报：上海市促进汽车消费补贴实施细则发布，硅料价格持续下行

电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 4 月 21 日 强于大市 相关研究报告 《电力设备与新能源行业 4 月第 2 周周报》20240414 《电力设备与新能源行业 3 月第 5 周周报》20240401 《电力设备与新能源行业 3 月第 4 周周报》20240324 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 电力设备 证券分析师：武佳雄 jiaxiong.wu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300523070001 证券分析师：许怡然 yiran.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524030001 电力设备与新能源行业 4 月第 3 周周报 上海市促进汽车消费补贴实施细则发布，硅料价格持续下行 光伏方面，硅料价格仍未见底，由于产业链上游降价，硅片、电池、组件等环节仍处于降价通道之内，但继续跌价空间有限；辅材方面，银浆、边框出现涨价。建议优先配置产业链价格基本见底环节、具备成本优势、技术优势的一体化龙头标的。风电方面，风电千乡万村行动或助力打开中长期陆风发展天花板，海风项目建设有序推进，预计 2024 年海风招标与并网均有望实现较高景气度，建议优先配置后续增长潜力较大的塔筒桩基与海缆环节，以及存在渗透率提升逻辑的国产化与新技术环节。新能源汽车方面，固态电池产业化加速，在相关领域优先布局的企业有望受益。新能源车全年销量有望保持高景气，价格战背景下产业链降价压力仍然较大，随着产能逐步出清，电池和材料环节盈利有望回归合理，新技术有望带动产业技术升级。建议优先布局格局较优的电芯环节，海外客户放量以及一体化布局较优的部分中游材料环节。储能环节，国内工商业储能及美国大储有望迎来较快增长，在系统集成、终端渠道、电池与电力电子技术等方面有优势的企业将充分受益。电力设备领域，配网高质量发展指导意见近期发布，建议关注具备出海逻辑的配网环节，以及受益于特高压高景气的主网环节相关标的。氢能方面，政策催化密集体现，四川省出台高速通行费政策，国家能源局印发《2024 年能源工作指导意见》明确我国将稳步开展氢能试点示范，建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。维持行业强于大市评级。 ◼ 本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌 2.26%，其中核电板块上涨 0.38%，工控自动化下跌 1.13%，新能源汽车指数下跌 1.21%，发电设备下跌 3.25%，光伏板块下跌 3.44%，风电板块下跌 3.98%，锂电池指数下跌 6.67%。 ◼ 本周行业重点信息：新能源车：上海市发改委近日发布《上海市促进汽车消费补贴实施细则》，将给予符合条件的个人用户一次性 10000 元购车补贴。特斯拉中国宣布，中国市场在售全系车型进行降价。小鹏汽车宣布与大众汽车集团签订 EEA 电子电气架构技术战略合作框架协议。财政部、工信部、交通运输部联合发文，推出“百县千站万桩”试点工程。光伏风电：三峡集团 2024 年光伏组件框架集中采购（第一批次）中标候选人公示，组件报价范围为 0.827~0.855 元/W。晶科能源计划 2026 年制造出效率大于 34.0%的钙钛矿/TOPCon 叠层电池；2024 年计划将 TOPCon 钝化接触电池提效至 26.2%-26.5%；2025 年计划将 TOPCon 全钝化接触电池效率做到 26.8%-27.0%。华晟新能源推出 0BB 无主栅高功率异质结组件新品。氢能：成都市经信局发布《成都市推动氢燃料电池商用车发展及推广应用行动方案（2024—2026 年）（征求意见稿）》中指出，将对安装使用 ETC装备的氢能车辆在四川省免除高速公路通行费。 ◼ 本周公司重点信息：2024 年一季报：宁德时代：归母净利润 105.10 亿元，同比增长 7.00%。华明装备：归母净利润 1.27 亿元，同比增长 7.59%。厦钨新能：归母净利润为 1.11 亿元，同比下降 3.71%。星源材质：归母净利润 1.07 亿元，同比减少 41.45%。2023 年年报：海兴电力：归母净利润9.82 亿元，同比增长 47.90%。亿纬锂能：归母净利润 40.50 亿元，同比增长 15.42%。厦钨新能：归母净利润 5.27 亿元，同比下降 52.93%。星源材质：归母净利润 5.76 亿元，同比减少 19.87%。金盘科技：公司与主要 EPC合作伙伴之一海外客户 E 签订了多份合同，提供各种类型的变压器，累计合同金额折合人民币约 7.39 亿元。 ◼ 风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。 2024 年 4 月 21 日 电力设备与新能源行业 4 月第 3 周周报 2 目录 行情回顾 ............................................................................................................ 4 国内锂电市场价格观察 .................................................................................... 5 国内光伏市场价格观察 .................................................................................... 7 行业动态 ............................................................................................................ 9 公司动态 .......................................................................................................... 10 风险提示 .......................................................................................................... 11 2024 年 4 月 21 日 电力设备与新能源行业 4 月第 3 周周报 3 图表目录 图表 1.申万行业指数涨跌幅比较 .................................................................................... 4 图表 2.近期主要锂电池材料价格走势 ............................................................................ 6 图表 3.光伏产品价格情况 ....