医疗产业周报：辅助生殖产业市场扩容与国产趋势

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 产业经济周报 2024 年 04 月 16 日 产业经济周报 证券分析师 赵月 李浩 资格编号：S0120524030008 邮箱：zhaoyue3@tebon.com.cn 资格编号：S0120522110002 邮箱：lihao3＠tebon.com.cn 相关研究 辅助生殖产业市场扩容与国产趋势 单击或点击此处输入文字。——医疗产业周报 [Table_Summary] 医疗新观察： 在国家医保局的指导下，北京、广西、内蒙古、甘肃四省市已先后将辅助生殖纳入医保报销。辅助生殖在今年两会后再次成为热点话题。 根据国家卫健委、中国人口协会发布的数据显示，2021 年中国辅助生殖市场渗透率为 8.2%，2021 年美国辅助生殖渗透率 32%，我国辅助生殖领域有巨大的发展空间。2023 年随着疫情放开，更多不孕不育患者前往辅助生殖机构就医，预计行业体量或将逐步回稳至疫情前水平并进一步增长。 图 1：中国辅助生殖行业市场规模 资料来源： 锦欣生殖招股书、艾瑞咨询，德邦研究所 近年来，我国辅助生殖服务形成了比较完善的产业链。随着市场需求的释放与医疗保障体系的健全，辅助生殖领域或将呈现市场扩容与国产替代并行的趋势。 表 1：辅助生殖供应链国产替代状况 资料来源：《中国生殖医学药物市场现状调查报告》、药监局、艾瑞咨询等，德邦研究所 产品分类国产替代程度原因·检测试剂技术壁垒较小·国内孕产检等检测市场较为成熟·进口药物具有先发优势，知名度高·国内技术研发和药物监管存在提升空间·高端器械涉及专利·部分高端器械的需求小、市场规模小·医用耗材研发周期相对较短，易实现国产化·国内医用耗材生产企业数量较多，生产规模化医用耗材⭐ ⭐ ⭐ ⭐检测试剂⭐ ⭐ ⭐药物⭐ ⭐ ⭐医疗设备⭐ ⭐ 产业经济周报 2 / 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 表 2：辅助生殖供应链上游（不完全统计） 资料来源：沙利文、药智网等，德邦研究所 类别相关企业武汉互创联合科技有限公司成都艾伟孚生物科技有限公司山东威高瑞生医疗器械有限公司湖南中科精瓒生物技术有限公司武汉华大智造科技有限公司（688114）苏州贝康医疗器械有限公司（02170）安诺优达金匙智造（天津）医疗科技有限公司赛纳生物科技（北京）有限公司成都艾伟孚生物科技有限公司瑞柏生物（中国）股份有限公司苏州贝康医疗器械有限公司序康医疗科技（苏州）有限公司北京中仪康卫医疗器械有限公司医学影像处理软件上海联影医疗科技股份有限公司（688271）基因/染色体异常对比评估软件杭州德适生物科技有限公司检测/培养设备培养箱基因测序仪（一）检测设备/耗材的提供商检测/培养耗材与试剂数据分析软件辅助生殖培养用油胚胎植入前染色体非整倍体检测试剂盒亿康基因提供不孕不育及流产原因筛查服务，排查单基因遗传病和染色体畸变的风险，优选遗传学健康的胚胎，评估子宫内膜的最佳种植环境等。英盛生物英盛生物围绕代谢组学和基因组学，搭建了质谱检测和基因检测平台，涵盖了出生缺陷筛查、疾病预防、人类健康服务领域。（二）检测服务的提供者 产业经济周报 3 / 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 表 3：辅助生殖供应链下游（不完全统计） （截止至 2022 年 12 月） （不完全统计） 资料来源：中国政府网、药智网等，德邦研究所  风险提示： 技术研发不及预期，地缘政治影响，宏观需求变化 类别机构（一）辅助生殖服务提供机构共559家企业名南京优而生物科技发展有限公司深圳市桓浩科技有限公司洗精液深圳韦拓生物科技有限公司精子冻存液/解冻液深圳韦拓生物科技有限公司无锡禾韵医疗技术有限公司苏州市立普医疗科技有限公司佳康医用器材(青岛)有限公司瑞柏生物(中国)股份有限公司南京竹海生物科技有限公司山东威高瑞生医疗器械有限公司深圳韦拓生物科技有限公司浙江明悦医疗科技有限公司广州品知医疗器械有限公司湖南省拓川医疗科技有限公司瑞柏生物（中国）股份有限公司山东威高瑞生医疗器械有限公司深圳韦拓生物科技有限公司胚胎培养箱 无国产胚胎解冻液 无国产瑞达科森医学科技有限公司山东威高瑞生医疗器械有限公司广州品知医疗器械有限公司深圳韦拓生物科技有限公司北京微创介入医疗装备有限公司沈阳中元宜和生物科技有限公司类别（二）辅助生殖器械提供商精子相关取精杯卵细胞相关取卵针、拨卵针取卵液胚胎培养与保存相关胚胎移植导管 产业经济周报 4 / 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 医药板块行情回顾 2024 年 4 月 8 日至 2024 年 4 月 12 日，医药生物板块，我们重点关注申万一级行业医药生物下的 6 个二级行业，医疗服务、中药Ⅱ、医药商业、医疗器械、生物制品与化学制药。市场表现：涨跌幅排名最靠前的两位为中药Ⅱ（-1.62%）和医药商业（-1.87%），涨跌幅排名后二的为医疗器械（-3.55%）和医疗服务（-5.99%）。本周估值水平前两位为生物制品（67.52 倍）、化学制药（45.14 倍），后两位为中药Ⅱ（28.99 倍）、医药商业（20.69 倍）。 图 1：医药板块申万二级行业本周涨跌幅情况 图 2：医药板块申万二级行业本周收盘时估值水平（PE-TTM） 资料来源：wind，德邦研究所 资料来源：wind，德邦研究所 重点关注医药生物中的 wind 三级和申万三级相关指数，市场表现：涨跌幅排名最靠前的三位为线下药店（+1.86%）、原料药（-0.45%）、中药Ⅲ（-1.62%）。估值水平排名前三为医院（92.76 倍）、化学制剂（48.39 倍）、体外诊断（45.76倍）。 -7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%中药Ⅱ医药商业化学制药生物制品医疗器械医疗服务01020304050607080生物制品化学制药医疗器械医疗服务中药Ⅱ医药商业