医药生物行业双周报2024年第8期总第106期：2023年医疗保障事业发展统计快报发布，多地出台政策支持创新药发展

1/22请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2024 年 4 月 15 日证券研究报告医药生物行业双周报 2024 年第 8 期总第 106 期2023 年医疗保障事业发展统计快报发布多地出台政策支持创新药发展行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为 2.46%，在申万 31 个一级行业中位居第 20，跑输沪深 300 指数（-1.74%）。从子行业来看，线下药店、原料药涨幅居前，涨幅分别为 3.44%、2.38%；医疗研发外包、医院跌幅居前，跌幅分别为 5.22%、4.85%。估值方面，截至 2024 年 4 月 12 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 24.99x（上期末为 25.25x），估值下行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（42.19x）、医院（39.41x）、医疗耗材（32.01x），中位数为 26.76x，医药流通（15.28x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有 9 家上市公司的股东净减持 1.14亿元。其中，3 家增持 0.04 亿元，6 家减持 1.19 亿元。截至 2024 年 4 月 12 日，我们跟踪的 477 家医药生物行业上市公司中有 139 家披露了 2023 年业绩情况。其中，归母净利润增速超过或等于 100%的有 18 家，增速超过或等于 30%但小于 100%的有 22 家；2023 年归母净利润增速超过或等于 30%且 2022 年归母净利润为正的公司有 28 家。重要行业资讯：◆CDE：公开征求《司美格鲁肽注射液生物类似药体重管理适应症临床试验设计指导原则（征求意见稿）》意见◆NMPA：进一步加强医疗器械注册人委托生产监督管理◆国家医保局：2023 年医疗保障事业发展统计快报◆君实生物：特瑞普利单抗联合疗法获 NMPA 批准一线治疗肾癌，行业评级：报告期：2024.4.1-2024.4.12投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205研究助理 魏钰琪weiyuqi@gwgsc.com执业证书编号：S0200123060002联系电话：010-68099389公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22 号院 1 号楼中国长城资产大厦 16层层行业周报行业周报2/22请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明为我国首款获批上市的肾癌免疫疗法◆强生宣布以 131 亿美元的巨额收购医疗器械龙头 ShockwaveMedical投资建议：2023 年，全国有超 9 成统筹地区开展了按病组（DRG）和按病种分值（DIP）付费；在已经启动改革的统筹地区，按病组和病种分值付费医保基金支出占统筹地区内住院医保基金超过 7 成。在医保控费的大背景下，创新药板块政策利好频出，多地发布支持医药创新政策，从取消医院用药数量限制、创新药械单独支付、加速审批、提供经费资助等多个方面支持我国创新药行业发展。当前处于年报密集披露期，我们建议关注业绩超预期、估值低位的公司及创新药板块。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。行业周报3/22请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 行业重要资讯...................................................................................................................................... 72.1 国家政策.................................................................................................................................... 72.2 注册上市...................................................................................................................................112.3 其他.......................................................................................................................................... 143 公司动态............................................................................................................................................ 163.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 163.2 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）.................................................................. 173.3 医药生物行业上市公司股票增、减持情况.......................................................................... 173.4 医药生物行业上市公司 2023 年业绩披露情况.................................................................... 184 投资建议........................................................................................................................................... 21行业周报4/22请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................16表 2 ：重点覆盖公司盈利预测和估值..