基础化工行业周报：TMA供应短缺带动价格上涨，下游需求或持续向好

行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 基础化工 2024 年 04 月 14 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《国内外装置异动较多，2024 年 H1新增产能有限，醋酸价格或继续上行—行业点评报告》-2024.4.13 《本周化工品市场整体上行，氯化钾价格触底反弹 —行业周报》-2024.4.7 《多省开启环保督查，粘胶长丝价格进一步上涨—行业周报》-2024.3.31 TMA 供应短缺带动价格上涨，下游需求或持续向好 ——行业周报 金益腾（分析师） 宋梓荣（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 songzirong@kysec.cn 证书编号：S0790123070025  近两周（03 月 29 日-04 月 12 日）行情回顾 新材料指数下跌 0.15%，表现强于创业板指。半导体材料跌 2.81%，OLED 材料跌 4.11%，液晶显示跌 4.93%，尾气治理跌 0.11%，添加剂涨 2.57%，碳纤维跌12.86%，膜材料跌 1.46%。近两周涨幅前五为银禧科技、瑞丰高材、长阳科技、博迁新材、金禾实业；跌幅前五为海优新材、奥来德、中石科技、神工股份、兴森科技。  新材料双周报：TMA 供应短缺带动价格上涨，下游需求或持续向好 TMA 是以炼油厂重整装置中 C9 芳烃分离出的偏三甲苯为原料，通过液相氧化法等工艺合成的一种重要的精细化工原料，下游产品广泛应用于增塑剂、粉末涂料、绝缘材料等, 具有无毒、耐热性、低挥发性、耐油性、可加工性等优点。TMA最主要的用途是生产环保型增塑剂 TOTM，在我国增塑剂行业，传统增塑剂 DOP仍占有较大份额，TOTM 替代邻苯类增塑剂具有较大的发展潜力，长期来看TMA 下游需求整体向好。近期 TMA 价格出现较明显涨幅，根据百川盈孚，2024年 4 月 13 日国内 TMA 市场价为 25,000 元/吨，年同比上涨 101.61%。本次价格上涨主要系 TMA 现货供应偏紧，一方面，国内工厂部分装置停车或低负荷运行，年后至今国内市场 TMA 现货流动整体偏紧；另一方面，根据百川盈孚信息，3月左右美国某 7 万吨 TMA 工厂传出爆炸听闻，供应端产量骤减。正丹股份关于美国英力士永久性关闭传闻表示尚未直接收到英力士正式宣布偏苯三酸酐停产的公告，因此供给端是否有大量产能退出尚不确定。而 TMA 上游原材料偏三甲苯价格稳定，本次价格上涨导致 TMA-偏三甲苯价差快速扩大，短期看 TMA 企业利润或将有较大幅度的上涨。中国是全球最大的 TMA 生产国，占世界总产能70%以上，正丹股份、百川股份、泰达新材三家企业占据了国内的大部分产能。 受益标的：正丹股份、百川股份、泰达新材等。  重要公司公告 【东材科技】年度报告：公司 2023 年实现营业收入 37.37 亿元，同比增长 2.67%；实现归母净利润 3.29 亿元，同比下降 20.78%。  推荐及受益标的 推荐标的：我们看好在国家安全、自主可控战略大背景下，化工新材料国产替代的历史性机遇，推荐标的：【电子（半导体）新材料】昊华科技、阿科力、洁美科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、濮阳惠成等；【新能源新材料】宏柏新材、濮阳惠成、黑猫股份等；【其他】利安隆等。 受益标的：【电子（半导体）新材料】鼎龙股份、国瓷材料、松井股份、彤程新材、圣泉集团等；【新能源新材料】晨光新材、振华股份、百合花、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等。  风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。 -48%-36%-24%-12%0%12%2023-042023-082023-122024-04基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 新材料双周报：TMA 供应短缺带动价格上涨，下游需求或持续向好 ............................................................................... 4 2、 新材料股票行情：本周 12.78%个股上涨，近两周 16.54%个股上涨 .................................................................................. 6 2.1、 重点标的跟踪：继续看好东材科技、华特气体、硅宝科技等 .................................................................................. 6 2.2、 公司公告统计：东材科技、华特气体等发布年度报告 .............................................................................................. 8 2.3、 股票涨跌排行：本周博迁新材、金禾实业等领涨，近两周银禧科技、瑞丰高材等领涨 ...................................... 8 3、 双周板块行情：新材料指数跑赢创业板指 2.9% ................................................................................................................. 10 4、 产业链数据跟踪：3 月液晶面板价格环比上涨 2 美元/片 ................................................................................................... 12 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 14 图表目录 图 1： 环保增塑剂和粉末涂料是 TMA 最主要的应用领域 ......................................................................................................... 4 图 2： 国内 TOTM 相比邻苯类增塑剂市场份额较小 .................................................................................................................. 5 图 3： 全球绝缘漆