风电行业点评：三部门联合发布“千乡万村驭风行动”通知，分散式风电有望起量

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 电力设备/ 风电设备 2024 年 04 月 02 日 三部门联合发布“千乡万村驭风行动”通知，分散式风电有望起量 看好 ——风电行业点评 相关研究 "1-2 月国内新增风电装机保持高增，十四五后期风电装机有望提速-风电行业点评" 2024 年 3 月 27 日 "广东省管海域风电项目竞配结果公布，海 风 催 化再 添 砝码 - 风 电 行业 点评 " 2023 年 10 月 13 日 证券分析师 王艺儒 A0230523110003 wangyr@swsresearch.com 朱栋 A0230522050001 zhudong@swsresearch.com 研究支持 王艺儒 A0230523110003 wangyr@swsresearch.com 联系人 王艺儒 (8621)23297818× wangyr@swsresearch.com ⚫ 事件：2024 年 4 月 1 日，国家发展改革委、国家能源局、农业农村部联合印发《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》，明确了“千乡万村驭风行动”实施的指导思想、基本原则、主要目标，对组织实施过程提出具体要求，并规范了支持性政策和保障性措施，分散式风电有望起量。 ⚫ 聚焦分散式风电发展难点，支持和保障“千乡万村驭风行动”顺利实施。分散式风电发展较慢的矛盾点主要在于核准流程复杂、用地问题以及收益问题，本次《通知》立足农村实际，聚焦难点堵点，从多个方面提出了支持措施。一方面优化项目审批，鼓励各地探索试行备案制；同时提出保障项目用地、探索以租赁等方式获得，保障并网消纳，由电网企业实施保障性并网，上网电价按照并网当年新能源上网电价政策执行，鼓励参与市场化交易，参与市场交易电量不参与辅助服务费用分摊，并加强金融支持等措施。 ⚫ 年有望新增装机 10GW，开辟风电发展新的增长极。《通知》主要目标方面提到，“十四五”期间，在具备条件的县（市、区、旗）域农村地区，以村为单位，建成一批就地就近开发利用的风电项目，原则上每个行政村不超过 20MW。如每年选择具备条件的 1000 个村进行试点开发，按每村装机 10MW 测算，年可新增风电装机 10GW，目前我国有超 69 万个行政村，假设有 5 万个行政村开展建设，未来发展空间也非常广阔，预计分散式风电的发展有望为我国风电发展打开新的市场空间。 ⚫ 投资分析意见：行业需求持续释放的情况下，关注需求边际增量带来的量利弹性，首推盈利能力优秀、铸件业务即将迎来拐点的金雷股份，同时建议重点关注整机及零部件环节金风科技、运达股份、三一重能、日月股份、盘古智能，塔筒环节天顺风能、泰胜风能、天能重工等。 ⚫ 风险因素：1）政策实施效果不达预期的风险；2）分散式风电装机量不及预期。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共3页 简单金融 成就梦想 表 1：风电行业重点公司估值表 证券代码 证券简称 2024/4/2 PB（LF） wind 一致预测 EPS PE 收盘价(元) 总市值（亿元） 2022A 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 300443.SZ 金雷股份* 22.82 74 1.24 1.35 1.57 2.50 3.46 15 9 7 002202.SZ 金风科技 7.92 335 0.94 0.56 0.32 0.60 0.76 25 13 10 300772.SZ 运达股份 9.67 68 1.33 0.88 0.83 1.10 1.54 12 9 6 688349.SH 三一重能 29.00 350 2.74 1.39 1.66 1.98 2.39 17 15 12 603218.SH 日月股份 12.50 129 1.32 0.34 0.49 0.72 0.91 26 17 14 301456.SZ 盘古智能 26.90 40 1.97 0.97 0.88 1.18 1.52 31 23 18 002531.SZ 天顺风能 10.57 190 2.15 0.35 0.62 0.98 1.35 17 11 8 300129.SZ 泰胜风能 8.22 77 1.82 0.29 0.45 0.71 0.97 18 12 8 300569.SZ 天能重工* 5.36 55 1.00 0.28 0.37 0.60 0.85 14 9 6 资料来源：Wind 资讯、申万宏源研究 注：其中带*的标的采用的申万预测 EPS；金风科技、三一重能已公布 2023 年年报。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共3页 简单金融 成就梦想 信息披露 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 与公司有关的信息披露 本公司隶属于申万宏源证券有限公司。本公司经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的，还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务。客户可通过 compliance@swsresearch.com 索取有关披露资料或登录 www.swsresearch.com 信息披露栏目查询从业人员资质情况、静默期安排及其他有关的信息披露。 机构销售团队联系人 华东组 茅炯 021-33388488 maojiong@swhysc.com 银行团队 李庆 021-33388245 liqing3@swhysc.com 华北组 肖霞 010-66500628 xiaoxia@swhysc.com 华南组 李昇 0755-82990609 lisheng5@swhysc.com 华东创新团队 朱晓艺 021-33388860 zhuxiaoyi@swhysc.com 华北创新团队 潘烨明 15201910123 panyeming@swhysc.com 股票投资评级说明 证券的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 买入（Buy） 增持（Outperform） 中性 (Neutral) 减持 (Underperform) ：相对强于市场表现20％以上； ：相对强于市场表现5％～20％； ：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动； ：相对弱于市场表现5