房地产行业周报(2024年第13周)：北京取消“离婚限购”，深圳取消“7090政策”

房地产开发 / 行业投资策略周报 / 2024.04.01 请阅读最后一页的重要声明！ 房地产行业周报（2024 年第 13 周） 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 联系人 欧阳之光 oyzg@ctsec.com 相关报告 1. 《 房 地 产 行 业 业 绩 前 瞻 报 告 》 2024-03-26 2. 《房地产行业周报（2024 年第 12 周）》 2024-03-26 3. 《房地产行业周报（2024 年第 11 周）》 2024-03-19 北京取消“离婚限购”，深圳取消“7090 政策” 核心观点 ❖ 本周板块回顾：本周申万房地产指数下跌 1.74%，沪深 300 指数较上周下跌0.21%，板块跑输沪深 300 指数 1.53pct，在 31 个板块中排第 22 位。 ❖ 行业数据回顾：本周 30 大中城市商品房成交面积 256 万平米，环比+32.1%，同比-41.6%。细分城市能级来看，30 大中城市中，一线城市商品房成交面积61 万平米，环比+29.5%，同比-45.6%；二线城市商品房成交面积 141 万平米，环比+35.4%，同比-37.7%；三线城市商品房成交面积 54 万平米，环比+27.1%，同比-46.2%。我们重点监测的 14 城二手房成交面积 189 万平米，环比+4.9%，同比-26.8%。细分城市能级来看，2 个一线城市二手房成交面积 40 万平米，环比+1.8%，同比-28.8%；9 个二线城市二手房成交面 141 万平米，环比+6.6%，同比-23.7%；3 个三四线城市二手房成交面积 8 万平米，环比-6.9%，同比-53.8%。库存去化方面，北京、上海、深圳、广州的去化周期分别为 24.35 个月、12.21 个月、33.65 个月和 30.11 个月；二线城市中，南京去化周期最长，为 42.29 个月。土地方面，一线城市无成交住宅用地。二线城市合计成交住宅用地 30 宗，总规划建面 177.1 万方，土地出让金 191.1 亿元；成交商办用地29 宗，总规划建面 83.3 万方，土地出让金 14.9 亿元。三四线城市共计成交住宅用地 118 宗，总规划建面 214.5 万方，土地出让金 61.9 亿元；成交商办用133 宗，总规划建面 182.5 万方，土地出让金 21.0 亿元。 ❖ 本周行业新闻跟踪：广州发布《广州市旧村庄旧厂房旧城镇改造实施办法配套文件（征求意见稿）》，申请将项目转为由政府主导的方式推进；云南西双版纳州住房公积金管理中心发布通知，调整优化住房公积金贷款政策；许昌市近日出台《关于金融支持城市更新行动的意见》，旨在推动城市更新项目顺利实施；绍兴市宣布首次专门出台融杭规划，推进 53 个重点项目，总投资超过3000 亿元；山东省青岛市住房和城乡建设局发布《青岛市 2024 年促进房地产市场平稳健康发展若干政策的通知》，提出八大政策举措，旨在稳定房地产市场；贵州省毕节市的住房公积金政策迎来重大调整；安徽安庆调整公积金政策，首次贷款购房额度增 10 万元。北京“离异 3 年内不得京内购房”文件失效。 ❖ 重点公司跟踪：本月我们跟踪的重点企业中，共拿地 5 块，总土地出让金70.22 亿元，拿地企业为龙湖集团、绿城中国、越秀地产和珠海华发实业。 ❖ 投资建议：本周销售环比有所恢复，但同比仍下跌。值得注意的是，北京取消了“离婚限购”，深圳“7090 政策”也正式取消。虽然目前行业仍在调整，但我们认为在政策的持续支持下，销售会逐步修复，尤其是高能级城市将率先修复。我们看好前期在核心区域提前布局、以及在融资端具备更强信用优势的房企，此外，建议关注拥有城中村改造经验的地方性国企，建议关注：招商蛇-34%-26%-18%-10%-2%6%房地产开发沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团、绿城中国。 ❖ 风险提示：基本面不及预期，行业政策收紧，资金面收紧，个别企业出现信用风险等。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（03.29） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 001979.SZ 招商蛇口 856 9.45 0.41 0.65 0.88 23.05 14.54 10.73 增持 600048.SH 保利发展 1,093 9.13 1.53 1.76 1.87 5.97 5.19 4.88 增持 600325.SH 华发股份 194 7.06 1.12 0.98 1.03 6.30 7.20 6.85 增持 600153.SH 建发股份 308 10.26 1.93 4.74 2.24 5.32 2.16 4.58 未覆盖 002244.SZ 滨江集团 207 6.65 1.20 1.43 1.69 5.54 4.66 3.93 未覆盖 0123.HK 越秀地产 157 4.31 1.28 0.85 0.93 3.38 5.07 4.63 增持 0688.HK 中国海外发展 1,117 11.26 2.13 2.33 2.50 5.29 4.84 4.50 未覆盖 0960.HK 龙湖集团 679 11.06 4.08 3.53 1.92 2.71 3.14 5.76 未覆盖 3900.HK 绿城中国 143 6.24 1.03 1.43 1.36 6.06 4.35 4.60 未覆盖 数据来源：wind 3.29 数据，财通证券研究所 注：越秀地产、中国海外发展及龙湖集团收盘价为港币，除招商蛇口、保利发展、华发股份、越秀地产 EPS 为财通证券研究所预测值外，其余公司 2023 年及 2024 年预测值为 wind 一致性预测，招商蛇口 2023 年数据为年报公布数据。 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 第 13 周板块行情回顾 ............................................................................................................................. 5 1.1 第 13 周行业指数表现 ......................................................................................................................... 5 1.2 第 11 周地产板块个股表现 ...............................................................................