央国企动态双周报：首批启航企业确定，央国企加速布局未来产业

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 定期报告 2024 年 3 月 31 日 ——首批启航企业确定，央国企加速布局未来产业 近日国资委提出完善国资国企体制机制，打通发展战略性新兴产业、推动科技创新的堵点、断点，并遴选确定首批启航企业，加快新领域新赛道布局、培育发展新质生产力。布局战新产业与培育未来产业，已经成为央企加快发展新质生产力的重中之重。在此背景下，内生式的培育发展、外延式的投资并购都将是各央企布局战新产业与未来产业的有效抓手，值得持续关注。 ❑ 3 月 29 日，国务院国资委全面深化改革领导小组 2024 年第一次全体会议提出完善国资国企体制机制，从央国企的布局方向、考核、激励等角度出发，打通央国企发展战略性新兴产业、推动科技创新的堵点、断点，构建新型生产关系，培育和发展新质生产力。 ❑ 同日，新华社报道国务院国资委启动实施启航企业培育工程，聚焦国家重大战略领域、战略性新兴产业和未来产业，按照新赛道、新技术、新平台、新机制的“四新”标准，遴选确定了首批启航企业，加快新领域新赛道布局、培育发展新质生产力。启航企业的遴选是针对央国企布局战略性新兴产业与未来产业的又一专项政策，国资委在启航企业的管理上充分授权、要素上充分集聚、激励上充分保障，以打造未来“独角兽”企业和科技领军企业。 ❑ 相较于企业规模，启航企业的战新产业布局在遴选中更受关注，部分启航企业近期已在资本市场有重要动向。首批启航企业均为央企全资或控股子企业，多数成立于 3 年以内，重点布局人工智能、量子信息、生物医药等新兴领域，企业核心技术骨干平均年龄 35 岁左右。新华社报道提及三家启航企业，其注册资本规模差距较大，如航天科技集团旗下的长征医疗注册资本仅 750 万元，而中国电信旗下的中电信量子集团注册资本达 30 亿元，也在一定程度上反映启航企业的遴选较灵活。此外，部分启航企业已在资本市场上有实质动向，例如，3 月 11 日中电信量子集团通过 19 亿元定增控股上市公司国盾量子，加速布局量子科技领域。 ❑ 随着战新产业营收目标明确，除启航企业外，多家上市央企正着力布局战新产业和未来产业，近期相关规划与动态频繁出现。2024 年两会期间，国务院国资委指出，2023 年央企战新产业增加值占比在 27%左右，到 2025年央企战新产业收入占比要达 35%，在类脑智能、量子信息、可控核聚变等方面要提前布局。国资委确立的战新产业营收目标，要求央企加快战新产业的培育与发展，也将推动央企以投资并购来提升战新产业的营收增量。多家央企在2023年报中提出布局战新产业、培育未来产业的规划，涉及新一代信息技术、人工智能、新能源等多个产业方向。3 月 26 日，华润集团拟耗资 117 亿元控股国内半导体封测龙头长电科技，成为央企通过投资并购布局战新产业的最新案例。 ❑ 风险提示：国企改革相关政策的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化；报告中列示上市公司不涉及投资建议。 林喜鹏 S1090522050001 linxipeng@cmschina.com.cn 罗嘉成 研究助理 luojiacheng@cmschina.com.cn 央国企动态双周报(2024.03.18-2024.03.31) 敬请阅读末页的重要说明 2 定期报告 正文目录 一、央国企重要动态 ........................................................................................................................... 5 1.1 首批启航企业确定，央国企加速布局未来产业 ....................................................................................................... 5 1.2 央国企宏观数据分析 ............................................................................................................................................... 8 1.3 其他重要动态 ........................................................................................................................................................ 10 1.3.1 国资监管及运作 .......................................................................................................................................... 10 1.3.2 央国企市值管理 .......................................................................................................................................... 11 1.3.3 专业化整合 ................................................................................................................................................. 13 1.3.4 战略性新兴产业布局 ................................................................................................................................... 13 1.3.5 产业链融通发展 .......................................................................................................................................... 15 1.3.6 地方国资动向 .............................................................................................................................................. 16 二、上市央国企市场表现 ............................................................