房地产行业周报(2024年第13周：0325-0331)新房二手成交同比降幅均收窄

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 房地产 新房二手成交同比降幅均收窄 房地产周报（2024 年第 13 周：0325~0331）  核心结论 分析师 周雅婷 S0800523050001 13828881824 zhouyating@research.xbmail.com.cn 联系人 许文胜 18930497614 xuwensheng@research.xbmail.com.cn 相关研究 房地产：头部企业优势稳固，贝壳加码家装赛道—中介行业更新报告 2024-03-26 房地产：新房同比跌幅收窄，二手修复增速放缓 — 房 地 产 周 报 （ 2024 年 第 12 周 ：0318~0324） 2024-03-24 房地产：新房二手成交降幅均收窄，杭州取消二手限购—房地产周报（2024 年第 11 周：0311~0317） 2024-03-17 市场行情：本周上证综指下跌 0.23%，恒生指数上涨 0.25%，A 股房地产板块下跌 1.91%，H 股内房板块上涨 0.80%。板块涨幅前三中国国贸、易居企业控股、绿景中国地产分别上涨 17.83%、17.60%和 17.24%；板块跌幅前三建业新生活、中海物业、四海国际分别下跌 32.35%、24.96%和 23.21%。 新房成交：本周 23 城周新房成交整体环比上升 41.7%，同比下降 39.8%，本年累计同比下降 44.9%；较去年全年增速下降 38pct。本周一线城市周新房成交整体环比上升 39.9%，同比下降 44.5%，本年累计同比下降 42.3%；较去年全年增速下降 43pct。本周二线城市周新房成交整体环比上升 46.9%，同比下降 38.6%，本年累计同比下降 46.5%；较去年全年增速下降 38pct。本周三线城市周新房成交整体环比上升 5.6%，同比下降 33.1%，本年累计同比下降 37.6%；较去年全年增速下降 17pct。 二手房成交：本周 12 城周二手房成交环比上升 6.1%，同比下降 23.8%，本年累计同比下降 21.8%；较去年全年增速下降 54pct。 板块估值：本周 A 股地产开发商 P/E、P/B 平均值分别为 6.2x/0.5x；H 股地产开发商 P/E、P/B 平均值分别为 5.1x/0.4x；中介服务公司 P/E、P/B 平均值分别为 37.5x/1.0x；A/H 股物业公司 P/E、P/B 平均值分别为 10.2x/1.8x。 投资建议：新房成交同比降幅持续缩小，环比涨幅扩大；二手房同比跌幅再次缩小，环比连续六周回升，涨幅边际收窄。本周北京取消离异购房限制政策，释放宽松信号，叠加近期国常会强调进一步优化政策，系统谋划相关支持政策以激发潜在需求，未来政策层面有望进一步宽松。政策端供给需求两侧齐发力，成交量有望温和回暖，建议对行业进行标准化配置，重点推荐区域龙头滨江集团、深圳城中村改造龙头天健集团，二手房交易中介龙头贝壳。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。 证券研究报告 2024 年 03 月 31 日 行业周报 | 房地产 西部证券 2024 年 03 月 31 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周市场回顾：H 股内房板块跑赢大盘 .......................................................................... 3 二、 行业成交数据情况 ........................................................................................................... 3 2.1 本周新房成交数据：同比降幅持续缩小，二线环比涨幅较大 ...................................... 3 2.2 本周二手房成交数据：同比降幅再次收窄，环比增速有所回落 ................................... 4 三、 行业政策及新闻 .............................................................................................................. 5 四、 行业观点&板块估值 ........................................................................................................ 5 4.1 行业观点 ...................................................................................................................... 5 4.2 板块估值 ...................................................................................................................... 6 图表目录 图 1：板块走势与大盘比较（截至 3 月 29 日收盘价） ............................................................ 3 图 2：23 城新房周度成交情况 ................................................................................................. 4 图 3：一线城市新房周度成交情况 ........................................................................................... 4 图 4：二线城市新房周度成交情况 ........................................................................................... 4 图 5：三线城市新房周度成交情况 ........................................................................................... 4 图 6：重点城市二手房周度成交情况 ....................................................................................... 5 表 1：本周房地产板块五大领涨和五大领跌（截至 3 月 29 日收盘价） ...........