AI上游材料行业点评：AI上游通胀关键环节，电子布产业迎景气高增

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业动态跟踪 | 机械设备 AI 上游通胀关键环节，电子布产业迎景气高增 AI 上游材料行业点评  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 机械设备 3.31 17.74 46.06 沪深 300 -1.72 0.70 18.31 分析师 王昊哲 S0800525080003 wanghaozhe@xbmail.com.cn 张恒晅 S0800525020001 zhanghengxuan@research.xbmail.com.cn 联系人 郭义俊 guoyijun09660@xbmail.com.cn 相关研究 机械设备：CDU 液冷泵及冷源关键环节推荐—数据中心散热专题报告 1 2026-02-01 机械设备：洪荒 70 实现百秒级稳态长脉冲等离子体运行，核聚变工程可行性验证提速—可控核聚变行业动态点评 2026-01-09 机械设备：热塑性聚氨酯 TPU 综合性能优异，人形产业趋势打开新成长—人形机器人行业动态点评 2026-01-04 电子布是覆铜板和印制电路板的核心增强材料 电子级玻璃纤维布（即玻纤布）又被称为电子布，用特定规格的玻璃纤维纱织造而成，是制造电子产品核心铜箔基板的重要原料，可使基板具备优质的电气特性及机械强度等性能。在 AI 服务器、5G 基站等高端设备中，电子布负责承载每秒传输百亿次的数据流，其低介电常数和低损耗特性能减少信号衰减，提升传输效率。据复材应用技术公众号数据，普通材料在高频下信号延迟严重，而高端电子布能将延迟降低 40%，是实现高速运算的关键。 高端电子布分为 lowDK 及 low-cte 布 按照底介电常数和低膨胀系数，高端电子布可以分为 lowDK 和 low-cte 电子布，当介电常数在 3.8-4.2 之间，并且介电损耗低于 0.015 时则达到 low-DK2的水平，常用于服务器、中高端汽车电子等；而 low-cte 布则多用于芯片封装、HBM 内存堆叠等。 AI 芯片需求驱动电子布迎来景气高增 AI 芯片需求的高增导致 T 型玻璃纤维布供应趋紧，全球主要供应商日东纺计划自 2026 年年底起稳步提升产能，目标在 2028 年前将产能提升至 2025 年的三倍。日东纺表示，即便新生产线投产，仍难以弥合供给与快速增长需求之间的差距，计划于今年上调价格。 2026 年 2 月 10 日，铜箔基板厂商台耀宣布，因 lowDK 电子布需求持续增加，公司主要玻璃布供应商已经陆续调整产线配置，将原本用于 E-glass 的产能转到 lowDK，因此台耀将停止部分 E-glass 系列产品生产。 投资建议：AI 芯片高景气需求带动下，电子布作为上游关键材料，相关产业链有望稳步加速。 相关公司：1）织机电控/捻线机：伟创电气（关注）、卓郎智能（关注）；2）电子布：宏和科技（关注）、国际复材（关注）、中材科技（已覆盖）、菲利华（关注）。 风险提示：行业进展不及预期、宏观经济风险、相关标的业绩不及预期。 -10%-2%6%14%22%30%38%46%2025-022025-062025-10机械设备沪深300证券研究报告 2026 年 02 月 14 日 行业动态跟踪 | 机械设备 西部证券 2026 年 02 月 14 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 西部证券—投资评级说明 超配： 行业预期未来 6-12 个月内的涨幅超过市场基准指数 10%以上 行业评级 中配： 行业预期未来 6-12 个月内的波动幅度介于市场基准指数-10%到 10%之间 低配： 行业预期未来 6-12 个月内的跌幅超过市场基准指数 10%以上 买入： 公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 20%以上 公司评级 增持： 公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%到 20%之间 中性： 公司未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%到 5% 卖出： 公司未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数大于 5% 报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后 6-12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A 股市场以沪深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500 指数为基准。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址： 上海市浦东新区耀体路 276 号 12 层 北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 513 室 深圳市福田区深南大道 6008 号深圳特区报业大厦 10C 联系电话： 021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素