人形机器人行业动态点评：多家机器人本体厂登陆春晚，场景落地加速推进

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业动态跟踪 | 机械设备 多家机器人本体厂登陆春晚，场景落地加速推进 人形机器人行业动态点评  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 机械设备 0.93 23.64 35.52 沪深 300 -1.33 4.64 17.14 分析师 张恒晅 S0800525020001 zhanghengxuan@research.xbmail.com.cn 王昊哲 S0800525080003 wanghaozhe@xbmail.com.cn 陈瑞基 S0800525020004 chenruiji@research.xbmail.com.cn 乐智华 S0800525090001 yuezhihua@xbmail.com.cn 相关研究 机械设备：碳化钨价格快速上涨，国产头部刀具 企 业 有 望 从 中 受 益 — 刀 具 行 业 点 评 2026-02-15 机械设备：AI 上游通胀关键环节，电子布产业迎 景 气 高 增 — AI上 游 材 料 行 业 点 评 2026-02-14 机械设备：CDU 液冷泵及冷源关键环节推荐—数据中心散热专题报告 1 2026-02-01 事件：宇树、银河通用、松延动力、魔法原子等本体厂登陆马年春晚表演节目。 多家机器人企业在 26 年春晚表演小品、武术等节目，展示在运控、系统可靠性、环境适应性等方面的强工程实力。宇树参演武术《武 BOT》，机器人展示连续花式翻桌跑酷、弹射空翻、Airflare 大回旋七周半等高难度动作，在快速奔跑中完成穿插变阵和武术动作，高动态、高协同集群控制技术系全球首次亮相；银河通用亮相贺岁微电影《我最难忘的今宵》，基于自研的具身大模型“银河星脑 Astra Brain”，展示盘核桃、货架取货、叠衣服等手部灵巧操作；松延动力旗下 N2、E1、小布米等机器人参演小品《奶奶的最爱》，展示有限空间下高性能运动落点精确性、拟人动作、人机交互等能力；魔法原子人形机器人 MagicBot Z1 和 MagicBot Gen1 在主会场参演歌舞《智造未来》，Z1 在分会场完成单手倒立支撑跳等高难度动作，显示在整机协调、重心管理、瞬时动力分配等优秀技术沉淀。 机器人春晚节目效果广受公众好评，关注度及下单量显著增长。马年春晚开播两小时，京东机器人搜索量环比增超 300%，客服问询量增长 460%，订单增长 150%，新增订单覆盖全国超 100 座城市。除夕当夜，京东上架包括“春晚同款”机器人在内的多款机器人，活动上线几分钟内，包括魔法原子、宇树等品牌的机器人被抢购一空，其中银河通用机器人 GalbotG1 近 300 台被连夜加购，魔法原子机器熊猫售罄。 人形机器人在工业及消费级场景的落地或进一步提速。2026 年是机器人从POC 走向小范围推广的时间点，在重复劳动强度大的简单工作岗位等 2B 场景有望加速渗透。此外，机器人在消费级领域同样有较大发展潜力，松延动力机器人已进入多家高校的科研实验室与中小学人工智能课堂，成为教学与研究的平台；银河通用机器人已在新零售、药品分拣等场景规模化应用。 投资建议：多家国内本体厂登陆春晚，展示在硬件可靠稳定性及模型端的积极产业变化，春晚这一国民级舞台将推动其在家庭、教育等 2C 场景加速落地。2026 年机器人产业链有望迎来规模放量阶段，建议关注恒立液压、模塑科技（已覆盖）、震裕科技、中大力德、绿的谐波、五洲新春、蓝思科技（已覆盖）、拓普集团（已覆盖）、日盈电子、上纬新材、新时达、恒帅股份（已覆盖）、步科股份、新泉股份、均胜电子（已覆盖）、金沃股份、浙江荣泰、三花智控、信质集团等。 风险提示：机器人应用场景开拓不及预期，产业链降本不及预期，国内供应商研发进展不及预期。 -17%-9%-1%7%15%23%31%2025-022025-062025-10机械设备沪深300证券研究报告 2026 年 02 月 21 日 行业动态跟踪 | 机械设备 西部证券 2026 年 02 月 21 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 西部证券—投资评级说明 超配： 行业预期未来 6-12 个月内的涨幅超过市场基准指数 10%以上 行业评级 中配： 行业预期未来 6-12 个月内的波动幅度介于市场基准指数-10%到 10%之间 低配： 行业预期未来 6-12 个月内的跌幅超过市场基准指数 10%以上 买入： 公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 20%以上 公司评级 增持： 公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%到 20%之间 中性： 公司未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%到 5% 卖出： 公司未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数大于 5% 报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后 6-12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A 股市场以沪深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500 指数为基准。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址： 上海市浦东新区耀体路 276 号 12 层 北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 513 室 深圳市福田区深南大道 6008 号深圳特区报业大厦 10C 联系电话： 021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据