汽车行业周报(24年第12周)：小米汽车3月28日正式发布，华为车BU预计今年实现扭亏为盈

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年03月25日超 配汽车行业周报（24 年第 12 周）小米汽车 3 月 28 日正式发布，华为车 BU 预计今年实现扭亏为盈核心观点行业研究·行业周报汽车超配·维持评级证券分析师：唐旭霞证券分析师：余晓飞0755-819818140755-81981306tangxx@guosen.com.cnyuxiaofei1@guosen.com.cnS0980519080002S0980523060001证券分析师：杨钐联系人：王少南0755-81982771021-60375446yangshan@guosen.com.cnwangshaonan@guosen.com.cnS0980523110001联系人：孙树林0755-81982598sunshulin@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《华为行业专题-三种模式赋能车企，打造中国智能汽车品牌》——2024-03-14《汽车行业周报（24 年第 10 周）-1-2 月乘用车累计批发销量同比增长 11%，关注理想及华为产业链机遇》 ——2024-03-11《汽车行业 3 月投资策略-1-2 月新能源车累计销量同比增长36%，关注理想及华为产业链机遇》 ——2024-03-07《汽车行业周报（24 年第 8 周）-以旧换新政策刺激，关注华为汽车、智能化及机器人》 ——2024-02-27《汽车行业 2 月投资策略暨 2023 年业绩前瞻-2023 年业绩预告多数公司预增，板块估值有望触底回升》 ——2024-02-08月度产销：乘联会数据，2 月全国乘用车厂商批发 129.5 万辆，同比下降19.9%，环比下降 38.0%，新能源乘用车批发销量达到 44.7 万辆，同比下降9.7%，环比下降 35.0%。1-2 月全国乘用车厂商累计批发 339.1 万辆，同比上升 10.7%。业绩预告多数预增：披露业绩预告企业中，60 家（占比 49%）依据业绩预告下限计算 2023 年归母净利润同比增长 50%以上，72 家（占比 59%）依据业绩预告上限计算 2023 年归母净利润同比增长 50%以上。周度数据：交强险，3.11-3.17 国内乘用车上牌 34.1 万辆，同比+7.8%，环比+10.8%；其中新能源乘用车上牌 16.0 万辆，同比+41.4%，环比+7.8%。3 月累计更新(3.4-3.17)：3 月国内乘用车累计上牌 64.9 万辆，同比+3.0%；其中新能源乘用车累计上牌 30.9 万辆，同比+39.4%。本周行情：本周（20240318-20240322）CS 汽车下跌 1.81%，CS 乘用车下跌1.67%，CS 商用车下跌 2.14%，CS 汽车零部件下跌 1.97%，CS 汽车销售与服务下跌 2.2%，CS 摩托车及其他上涨 0.27%，电动车下跌 4.35%，智能车上涨0.4%，同期的沪深 300 指数下跌 1.62%，CS 汽车弱于沪深 300 指数 0.18pct。成本跟踪和库存：截至 2024 年 3 月 22 日，美元、欧元兑人民币汇率同比、环比均上升。受春节假期影响，2 月份汽车经销商综合库存系数为 1.74，同比下降 9.8%，库存水平位于警戒线以上。市场关注：1）智驾进展（FSD V12 版及入华进展、新势力车企城市 NGP 覆盖速度等）；2）新车型：理想 MEGA 发布、零跑 C10 上市、后续小米 SU7 定价（3 月 28 日）、4 月北京车展多款新车；3）财报相关：小鹏汽车 2023 年 Q4营收 130.5 亿元 同比增 154%；4）国常会通过《以旧换新行动方案》；5）问界 M9 累计大定近 6 万，华为车 BU 今年预计扭亏为盈。6）两会提出巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，提案聚焦出海、智能网联、新能源领域。核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好具备强新品周期的华为汽车（HI 和智选）及车型元年的小米汽车产业链。投资建议：1）整车推荐：小鹏汽车、零跑汽车、比亚迪、宇通客车；2）智能化推荐：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人产业链推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘价总市值EPSPE公司代码名称评级（元）（亿元）2023E2024E2023E2024E代码601799.SH星宇股份买入144.004114.025.433627000002600066.SH宇通客车买入18.554110.750.952520600000600660.SH福耀玻璃买入42.4110612.162.362018000069002920.SZ德赛西威买入111.576192.853.873929资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 24 年 3 月 22 日数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 .................................... 5投资建议：推荐自主品牌崛起（重视华为、小米入局）和增量零部件（电动、智能）机遇 ........ 7核心假设或逻辑的主要风险 ............................................................. 112023 年业绩预告整理 ...........................................................12重要行业新闻与上市车型 ....................................................... 15重要行业新闻 ......................................................................... 153 月上市车型梳理 ..................................................................... 16本周行情回顾 ................................................................. 19行业涨跌幅：本周 CS 汽车下跌 1.81%，弱于沪深 300 指数 0.18pct ...........................19个股涨跌幅：本周 CS 汽车板块整体上涨 .................................................. 19估值：本周板块估值相较上周持平 .......................................................20数据跟踪 ...............