通信行业研究周报：全球蜂窝物联网模组市场首次下滑

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 全球蜂窝物联网模组市场首次下滑 ——通信行业研究周报 投资摘要： 每周一谈： 根据 Counterpoint 统计，2023 年全球蜂窝物联网模组出货量首次出现下滑，同比下降 2%。  根据 Counterpoint 统计，2023 年，4G Cat 1 bis 标准模组增长最快，占出货量的 22%以上。在中国，4G Cat 1 bis 因其经济实惠和高能效的特点，已成为 POS、智能电表、远程信息处理和资产定位市场的主要蜂窝标准。市场正逐步从 4G Cat 1 和 NB-IoT 向更高效的 4G Cat 1 bis 过渡。  根据 Counterpoint 统计，在 2023 年出货的模组中，约有 12%的产品在软件或硬件层面搭载了人工智能的功能。 2023 年国内厂商在物联网模组市场名列前茅，其中移远通信（QUECTEL）位居市场第一。  全球前五厂商中，国内厂商占据四席，其中移远通信（QUECTEL）份额为34%，广和通（Fibocom）份额为 8%，中国移动份额为 7%，日海智能（SUNSEA）份额为 6%。  根据 Counterpoint 统计，九联科技（Unionman）、上海合宙通信（OpenLuat）、利尔达（Lierda）、有方科技（Neoway）等几家中国品牌在智能电表、资产定位和 POS 等市场也取得了显著增长。 市场回顾： 本周（2024.03.18-2024.03.22），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-0.22%、-0.49%、-0.79%，申万通信指数涨幅为 1.77%，在申万 31 个一级行业排第 6 位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：鼎通科技、兆龙互连、润泽科技、国盾量子、奥飞数据 股价跌幅前五名为：朗威股份、ST 通脉、剑桥科技、铭普光磁、亿联网络 投资策略：（1）AI 热潮如火如荼，数字经济发展提升算力需求，建议关注 ICT设备厂商：中兴通讯、紫光股份。（2）AI 发展拉动高速光模块出货量，建议关注光模块光器件厂商：中际旭创、天孚通信、新易盛。（3）运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，资本开支和折旧摊销比例逐渐下降，并逐步提高分红比例，建议关注运营商龙头：中国移动。（4）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐 SIP 话机龙头：亿联网络。 风险提示：5G 发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退。 评级 增持（维持） 2024 年 03 月 24 日 张建宇 分析师 zhangjianyu@shgsec.com SAC 执业证书编号：S1660523110001 行业基本资料 股票家数 129 行业平均市盈率 16.83 市场平均市盈率 21.47 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：国资委推动央企发力 AI》2024-02-26 2、《通信行业研究周报：2023Q4 全球手机市场迎来复苏》2024-01-22 3、《通信行业研究周报：HPE 正式报价收购 Juniper》2024-01-15 -30%-20%-10%0%10%20%30%2023-032023-062023-092023-122024-03通信沪深300通信行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 9 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈 ..................................................................................................................................................................................3 2. 市场回顾 ..................................................................................................................................................................................3 3. 重要公告 ..................................................................................................................................................................................6 4. 行业新闻 ..................................................................................................................................................................................6 5. 风险提示 ..................................................................................................................................................................................7 图表目录 图 1： 2023 年全球物联网模组厂商市场份额 ..............................................................................................................................3 图 2： 申万一级行业周涨幅 .........................................................................................................................................................4 图 3： 申万一级行业年初至今涨跌幅 ..........................................................................................................................................4 图 4： 本周涨幅前十 .................................................................................................