战略动态点评：2024年能源工作指导意见发布，转型高质量发展，细化氢能产业建议

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 战略 2024 年能源工作指导意见发布，转型高质量发展，细化氢能产业建议 华泰研究 研究员 刘俊 SAC No. S0570523110003 SFC No. AVM464 karlliu@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 苗雨菲 SAC No. S0570523120005 SFC No. BTM578 miaoyufei@htsc.com +(86) 21 2897 2228 2024 年 3 月 25 日│中国内地 动态点评 国家能源局印发《2024 年能源工作指导意见》 2024 年 3 月 22 日，国家能源局印发《2024 年能源工作指导意见》，意见对2024 年能源工作总体要求包括：1）能源总量方面，全国能源生产总量达到49.8 亿吨标准煤左右（2023A：48.3 亿吨，同比+3.1%左右），发电装机达到 31.7 亿千瓦左右（2023 末 A：29.2 亿千瓦，同比+8.6%左右），发电量达到 9.96 万亿千瓦时左右（2023A：9.46 万亿千瓦，同比+5.3%左右）。2）能源结构方面，非化石能源发电装机占比提高到 55%左右（2023 末 A：50%，同比+5pct 左右），风电太阳能发电量占比达到 17%以上（2023A：15.5%，同比+1.5pct 以上）。 持续夯实能源保障基础，大力推进非化石能源高质量发展 习近平总书记于中共中央政治局第十二次集体学习时强调要“以更大力度推动我国新能源高质量发展”，此次能源工作指导意见中，一方面强调持续夯实能源保障基础，包括：1）强化化石能源安全兜底保障（老油田增产、加快储气设施建设、释放煤炭先进产能、建立煤炭产能储备制度）；2）提升电力系统稳定调节能力（火电转型、调峰气电、抽水蓄能、新型储能、需求侧响应）；3）提高区域协同保障能力。另一方面强调大力推进非化石能源高质量发展，包括 1）巩固扩大风电光伏良好发展态势（大型风光基地、海上风电基地、光热发电规模化、分散式风电和分布式光伏开发），2）稳步推进水电核电开发建设，3）持续完善绿色低碳转型政策体系（风光高质量发展以消纳责任权重为底线、以合理利用率为上限，加强绿证与国内碳市场的衔接和国际认可，持续开展分布式光伏接入电网承载力提升试点工作）。 氢能指导意见细化，关注可再生能源制氢、火电掺烧氢氨、氢能国际合作 针对氢能的表述，2023 年能源工作指导意见主要提出了“积极推动氢能应用试点示范，探索氢能产业发展的多种路径和可推广的经验，推进氢能规模化应用和加快氢能标准体系建设”等顶层建议。2024 年指导意见在去年的基础上，对国内氢能产业如何发展的意见进一步落到实处，包括：1、顶层设计：编制加快推动氢能产业高质量发展的相关政策，有序推进氢能技术创新与产业发展；2、落地方向：稳步开展氢能试点示范，重点发展可再生能源制氢，拓展氢能应用场景，深入探索火电掺烧氢、氨技术，强化试点示范；3、国际合作：推进与沙特、阿联酋等国共同筹建中阿清洁能源合作中心，加强在氢能领域的务实合作。正如我们在《能源转型系列报告：氢能的 2.0时代到来》2024.03.18 中强调的，我们看好国内可再生能源制氢在化工、工业、交通、电力等领域应用从 0 到 1，以及中国电解槽出海中东制氢、供给全球绿氢需求这两条主线的发展。 继续看好氢能产业 2.0 时代到来，万亿市场空间带来投资机遇 我们认为绿氢全球发展奇点已来，氢基能源与需求的多样性将推动多行业清洁化的发展，并助推全球新能源技术与综合应用模式的迭代。根据我们在《能源转型系列报告：氢能的 2.0 时代到来》2024.03.18 中讨论的，我们预计绿氢产业到 2035 年会带来万亿的全球产值规模，其中电解槽设备产值 2912亿元，燃料电池系统设备产值 4708 亿元，电解槽与燃料电池其它辅助设备与建设产值 1468 亿元，氢储运/加氢站/氨运输罐增量产值合计 994 亿元，中国氢相关装备供应链迎来广阔成长机遇。我们看好储运龙头中集安瑞科（华泰机械组覆盖）、压缩机龙头冰轮环境（华泰机械组覆盖），其他产业链相关设备公司包括：东方电气、上海电气。 风险提示：产业链降本不及预期，技术进步不及预期，产业政策不及预期。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 战略研究 图表1： 能源工作指导意见 2024 年版本与 2023 年版本对比 资料来源：国家能源局，国家统计局，华泰研究 要点2024年能源工作指导意见2023年能源工作指导意见主要目标供应保障能力全国能源生产总量49.8亿吨标准煤左右47.5亿吨标准煤煤炭稳产增产维持合理水平原油稳定在2亿吨以上稳产增产天然气保持快速上产态势较快上产发电装机31.7亿千瓦左右27.9 亿千瓦发电量9.96万亿千瓦时左右9.36 万亿千瓦时西电东送”输电能力持续提升3.1 亿千瓦能源结构非化石能源发电装机占比55%左右51.90%风电、太阳能发电量占全国发电量的17%以上占全社会用电量的比重达15.3%天然气消费稳中有增-煤炭消费比重-稳步下降非化石能源占能源消费总量比重 18.9%左右，终端电力消费比重持续提高18.30%质量效率单位国内生产总值能耗-同比降低 2%左右科技创新成果应用取得新进展新设一批能源科技创新平台，短板技术装备攻关进程加快煤电“三改联动”持续推进-北方地区清洁取暖持续向好发展-化石能源能源保供1）研究实施油气中长期增储上产发展战略2）加大油气勘探开发力度，老油田稳产，加快新区建产3）有序推动炼油项目改造升级4）加快储气设施建设：地下储气库、沿海液化天然气接收站储罐5）加强油气管道保护1）推动原油、天然气产能项目上产、建设2）推动老油气田保持产量稳定3）在陆地深层、深水、页岩油气 勘探开发、CCUS 促进原油绿色低碳开发等方面取得新突破4）增强能源储备能力建设煤炭1）释放产能，已核准项目尽快开工建设，在建项目尽早投产达产2）建立产能储备制度，加强煤炭运输通道和产品储备能力建设推进煤矿先进产能核准建设，在建煤矿尽快投产达产电力系统调节能力火电1）印发实施指导火电转型发展的相关政策2）推动煤炭、煤电一体化联营，合理布局支撑性调节性煤电3）推动退役机组按需合规转为应急备用电源1）推进煤电机组“三改联动”2）加快建设具备条件的支撑性调节性电源气电合理规划建设调峰气电推进储气设施集约布局抽水蓄能优化抽水蓄能中长期发展规划布局健全完善抽水蓄能发展政策体系，加快建设一批抽水蓄能项目新型储能推动新型储能多元化发展，强化促进新型储能并网和调度运行的政策措施-非化石能源风电光伏1）推进大型风电光伏基地建设投产2）稳妥有序推动海上风电向深水远岸发展3）做好全国光热发电规划布局，持续推动规模化发展4）加快推动分布式发电开发1）推动第一批风光大基地项目并网投产，建设二三批项目2）谋划启动建设海上光伏3）推进分布式发电项目建设4）推动绿证核发全覆盖5）全年风电、光伏装机增加 1.6 亿千瓦左右水电核电1）编制主要