白色家电Ⅱ行业周报：家电板块涨幅排名居首，白电线上销售表现较好

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 03 月 10 日 行业周报 看好 / 首次 白色家电Ⅱ 家电 家电板块涨幅排名居首，白电线上销售表现较好 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 白色家电Ⅲ 无评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<周报 0303：家电板块涨幅居前，白电线上销售表现优秀>>--2024-03-03 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 执业资格证书编号：S1190524020001 联系人：赵梦菲 联系邮箱：zhaomf@tpyzq.com 报告摘要 市场行情回顾：1）指数方面，本周家电板块上涨 1.12%，2024 年初至今家电板块涨幅为 11.79%，在申万一级行业中涨幅排名居首。2）个股方面，长虹美菱、海信家电、四川九洲年初以来累计涨幅位居前三。3）资金方面，本周南向资金净流入 155.41 亿元，北向资金净流出 31.07 亿元。 楼市数据跟踪：2024 年 2 月，国内 30 大中城市商品房成交面积和成交套数分别为 484.61 万平方米（-58.47%）和 4.84 万套（-57.80 %），同比有所回落；2024 年初商品房成交面积和成交套数整体需求有待提振。我们认为，未来伴随消费信心的提振和前期调控方案的落地，地产板块有望恢复增长，或将利好空调、冰箱、洗衣机、彩电等大家电板块的发展。 销售数据跟踪：白电线上表现优秀，线下整体需求有待提振。1）白电板块，白电线上需求回升，线下需求有待提振。2）黑电板块，黑电线上销额双位数增长，均价同比提升。3）厨电板块，油烟机线上销额双位数增长，线下整体短期承压。4）小家电板块，洗地机线上销量亮眼，扫地机线上快速增长，电蒸锅线下高增；2024M1 咖啡机全渠道销售快速增长，智能马桶线上销售快速增长。 风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、海运运力紧张、汇率波动、研发成果不及预期等。 (20%)(10%)0%10%20%30%23/3/1023/5/2123/8/123/10/1223/12/2324/3/4白色家电Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 家电板块涨幅居前，白电线上销售表现优秀 目录 一、 市场行情回顾：家电板块上涨 1.12%，2024 年 2 月新房销售短期承压 ................... 4 二、 销售数据跟踪：白电线上表现优秀，线下整体需求有待提振 ........................... 8 三、 投资建议 ...................................................................... 9 四、 风险提示 ..................................................................... 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 家电板块涨幅居前，白电线上销售表现优秀 图表目录 图表 1： 2024 年初至今家电板块呈上涨趋势，总体表现好于上证指数、深证成指和沪深 300 指数 . 4 图表 2： 2024 年初至今家电板块在申万一级行业中涨幅排名居首 ............................. 5 图表 3： 2024 年初至今家电板块个股涨幅................................................. 5 图表 4： 2024 年初至今家电板块个股跌幅................................................. 5 图表 5： 本周（2024/3/4-3/8）南向资金小幅流入，北向资金小幅流出 ....................... 6 图表 6： 2024M2 国内 30 大中城市商品房成交面积 484.61 万平方米（-58.47%） ................ 7 图表 7： 2024M2 国内 30 大中城市商品房成交套数 4.84 万套（-57.80 %） ..................... 7 图表 8： 2024W09 白电线上表现较好，厨电线上需求有待提振 ................................ 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 家电板块涨幅居前，白电线上销售表现优秀 一、 市场行情回顾：家电板块上涨 1.12%，2024 年 2 月新房销售短期承压 本周家电板块上涨 1.12%，长虹美菱、海信家电今年来累计涨幅居前。 1）指数方面，本周（2024 年 3 月 4 日-2024 年 3 月 8 日）家电板块上涨 1.12%，表现强于上证指数（0.64%）、沪深300（0.18%）和深证成指（-0.92%）；2024 年初至今家电板块涨幅为 11.79%，在申万一级行业中涨幅排名居首。2）个股方面，长虹美菱、海信家电、四川九洲年初以来累计涨幅位居前三，春光科技、毅昌科技、星徽股份年初以来累计跌幅较大。 图表1：2024 年初至今家电板块呈上涨趋势，总体表现好于上证指数、深证成指和沪深 300 指数 资料来源：同花顺 iFinD，太平洋证券研究院（数据截至 2024 年 3 月 8 日） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P5 家电板块涨幅居前，白电线上销售表现优秀 图表2：2024 年初至今家电板块在申万一级行业中涨幅排名居首 资料来源：同花顺 iFinD，太平洋证券研究院（数据截至 2024 年 3 月 8 日） 图表3：2024 年初至今家电板块个股涨幅 图表4：2024 年初至今家电板块个股跌幅 资料来源：同花顺 iFinD，太平洋证券研究院 资料来源：同花顺 iFinD，太平洋证券研究院 南向资金小幅流入，北向资金小幅流出。本周（2024 年 3 月 4 日-2024 年 3 月 8 日）南向资金净流入 155.41 亿元，北向资金净流出 31.07 亿元。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P6 家电板块涨幅居前，白电线上销售表现优秀 图表5：本周（2024/3/4-3/8）南向资金小幅流入，北向资金小幅流出 资料来源：同花顺 iFinD，太平洋证券研究院（数据截至 2024 年 3 月 8 日） 2024 年 2 月商品房成交面积和套数同比有所回落，整体楼市销售短期承压。2024 年 2 月，国内 30 大中城市商品房成交面积和成交套数分别为 484.61 万平方米（-58.47%）和 4.84 万套（-57.80 %），同比有所回落；2024 年初商品房成交面积和成交套数整体需求有待提振。我们认为，未来伴随消费