通信行业周报：国内400G骨干网商用，工信部支持5G-A发展

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 国内 400G 骨干网商用，工信部支持 5G-A 发展 -中泰通信行业周报（0304-0310） 通信 证券研究报告/行业周报 2024 年 3 月 10 日 评级：增持（维持） 分析师：陈宁玉 执业证书编号：S0740517020004 电话：021-20315728 Email：chenny@zts.com.cn 研究助理：杨雷 Email：yanglei01@zts.com.cn 研究助理：佘雨晴 Email：sheyq@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 127 行业总市值(百万元) 3196025 行业流通市值(百万元) 1359686 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 中际旭创 174.99 1.52 2.52 5.01 6.89 115.13 69.44 34.93 25.40 1.41 买入 天孚通信 142.88 1.02 1.78 3.07 4.11 140.08 80.27 46.54 34.76 1.91 买入 菲菱科思 98.16 2.82 2.48 4.62 5.80 34.81 39.58 21.25 16.92 1.24 买入 源杰科技 154 1.18 0.26 1.25 1.81 130.51 592.31 123.20 85.08 44.64 买入 海格通信 11.75 0.27 0.29 0.36 0.46 43.52 40.52 32.64 25.54 2.81 买入 备注以 2024 年 3 月 8 日收盘价计算 [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周沪深 300 上涨 0.20%，创业板下跌 0.92%，其中通信板块上涨 2.87%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的 127 支成分股本周内换手率为 2.86%；同期沪深 300 成份股换手率为 0.41%，板块整体活跃程度强于大盘。 ◼ 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：工业富联（24.23%）、光迅科技（17.99%）、精伦电子（17.38%）、博创科技（16.84%）、日海智能（15.33%）；跌幅居前五的公司分别是：佳创视讯（-5.00%）、ST 信通（-7.79%）、超讯通信（-8.37%）、高斯贝尔（-10.76%）、汇源通信（-13.41%） ◼ 400G 骨干网商用开启，国内算网加快升级。近日中国移动宣布自主研发的全球首条 400G 全光省际（北京-内蒙古）骨干网正式商用，年中将全面实现“东数西算“8 大枢纽间高速互联，中移动届时将成为全球规模最大、覆盖最广的首个 400G 全光省际骨干网络运营者。400G 全光骨干网通过 QPSK 高性能编解码技术、C+L 超宽频谱、光电混合调度、高能效新型 DC 化设备等关键技术创新突破，实现速率、系统、能效领先，较上一代干线网络，传输带宽提升 4 倍，网络容量超 30PB，枢纽间时延均低于 20ms，关键主用链路时延降幅达 20%，安全能力全面升级，单比特能耗降低 65%、成本下降 20%；全面贯穿东数西算通路，将支撑算力、数据等生产要素实现创新性跨地域优化配置，满足东数西算、东数西存等新型算力业务大带宽和海量连接需求，推动行业应用落地。中移动通过 400G 规模应用推动国内产业链全面突破 oDSP、成帧芯片、CPU、交换芯片、时钟芯片、光收发集成、激光器、WSS 关键部件八大关键器件核心技术，实现端到端自主可控，23 年 11 月其 400G OTN 试验网新建设备集采结果公布，华为、中兴、烽火三家中标。此外中国联通、中国电信均与华为、烽火等设备厂商进行 400G 技术相关测试，产业商用有望持续加速，建议关注国内设备主要供应商，以及长距高速光模块光器件、光纤光缆、交换机等相关产业链核心环节。 ◼ 工信部支持 5G-A 发展，加大 6G 研发力度。近日工信部部长表示今年将重点从两方面着手推进新型工业化，一是巩固提升信息通信业的竞争优势和领先地位，适度超前建设5G、算力等信息设施，继续推动工业互联网规模化应用，促进 5G 赋能千行百业，同时强化 5G 演进，支持 5G-A 发展，加大 6G 技术研发力度；二是促进制造业数字化、网络化、智能化发展，开展“人工智能＋”行动，推动人工智能赋能新型工业化。5G-A 介于5G 和 6G 之间过渡阶段，与 5G 相比在连接速率、时延、定位、可靠性等方面提升 10倍左右，是支撑互联网产业 3D 化、云化，万物互联智能化，通信感知一体化，智能制造柔性化等产业数字化升级的关键信息化技术，首版本 R18 标准将于 2024H1 冻结，全球多家运营商积极探索商用验证。5G-A 成为 MWC2024 最大热点之一，参会各方已形成共识，2024 年将成为 5G-A 商用元年。未来 5G 技术跨界应用与 6G 终端演进创新将成为关注重点，一方面 5G 正在向垂直行业加速融合，如卫星领域继中国电信发布手机直连卫星服务后，联发科发布 5G-A 卫星通信相关技术解决方案，另一方面 6G 逐步演进，将构建天地一体融合通信，AI、卫星网络、产业数字化等技术及用户需求将推动终端发展。建议关注 5G-A、工业互联网等相关标的。 ◼ Claude3 发布，持续关注 AI 算力机会。北京时间 3 月 4 日晚间，由谷歌、亚马逊等投资的初创公司 Anthropic 发布其最新大模型系列 Claude3，该系列包括 3 个模型，按能力和成本由低到高分别为 Haiku、Sonnet 和 Opus，用户可根据自身需求选用合适模型，在智能水平、处理速度和成本之间平衡取舍，目前 Opus 和 Sonnet 已经可以在 Claude.ai 及覆盖 159 个国家的 Claude API 上使用，Haiku 预计将于不久后推出。根据 Anthropic 发布的技术报告，Claude3 推理能力更强，在多项基准测试中超越了 GPT-4，特别是 MMLU、GPQA、GSM8K 等高级认知任务方面，其中 Opus 模型展现了接近人类水平的理解和流畅度，复杂任务表现领先同类模型。Claude3 引入视觉处理能力，能够处理不同图像格式，面对视觉信息任务时更具优势，同时显著扩大上下文窗口至 20 万 tok-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%23-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-03通信(中信)沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 en，能够一次性处理高达 100 万个 token 输入。此外，Claude3 在减少不必要的拒绝和提高