医药生物行业周报：减重领域迎来临床新催化，关注国内上市公司新进展

证券研究报告 行业研究 行业周报 医药生物 行业研究/行业周报 减重领域迎来临床新催化，关注国内上市公司新进展 ——医药生物行业周报（2024.02.26-03.01） ◼ 行情回顾 上周（2024 年 2 月 26 日-3 月 1 日），A 股申万医药生物上涨 1.72%，板块整体跑赢沪深 300 指数 0.34pct，跑输创业板综指数 2.13pct。在申万 31 个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第 14 位。恒生医疗保健指数上涨 0.38%，板块整体跑赢恒生指数 1.2pct。在恒生 12 个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第 3 位。 ◼ 核心观点 减 重 领 域 迎 来 海 内 外 临 床 新 催 化 。 美国 生 物 科技 公 司 Viking Therapeutics（VKTX.US） 宣 布 ， 其 在 研 GLP-1/GIP 双 靶 点 药 物VK2735 的二期临床试验取得了积极结果，VK2735 不仅针对胰高血糖素样肽 1（GLP-1），同样还针对葡萄糖依赖性胰岛素促泌肽（GIP）受体，是一种双重激动剂。此次临床结果显示，15mg剂量的用药组，13周平均减重 13.1%（去除安慰剂对比），2.5mg剂量的用药组，13 周平均减重 7.4%（去除安慰剂对比）。同时，2 月 28 日来凯医药宣布，中国国家药品监督管理局药品审评中心(CDE)受理了LAE102 在肥胖症的新药临床试验申请(IND)，LAE102 是一种强效、选择性单克隆抗体，针对肌肉再生具有调控作用的新靶点 ActRIIA。在临床前研究中，LAE102 已显示出增加骨骼肌并减少白色脂肪的效果，是一种潜在的、用于肥胖和其他代谢性疾病适应症开发的候选药物。在肥胖小鼠模型中，LAE102 与 GLP-1 的联合疗法显示出协同增效作用,有效加大减脂效果，同时避免肌肉流失，有望实现高质量减脂结果。 减肥药赛道景气度高，关注国内上市公司新进展。自 2023 年走红以来，减肥药成为医药领域的明星赛道。参考世界肥胖联盟的数据，2020 年全球约有 38%的人身体质量指数（BMI）在 25 以上，并且超重、肥胖率持续攀升。预计到 2035 年，全球将有超过 40 亿人超重或肥胖，有望催化了巨大的用药需求。根据 E 药经理人报道，参考诺和诺德 2023 年年报，公司司美格鲁肽 3 款产品合计销售额 211.57 亿美元，其中 0zempic(降糖)销售额 138.92 亿美元(+60%)，Wegovy(减重)销售额 45.49 亿美元(+407%)，Rybelsus (口服降糖) 销售额 27.21 亿美元(+66%)，我们认为良好的销售数据进一步彰显了减肥药领域的巨大市场空间。此外，进入 2024 年国内医药上市公司在减肥领域有了新进展，众生药业一类创新多肽药物 RAY1225 注射液，已于 2024 年2 月同步启动用于 2 型糖尿病及超重、肥胖患者的两项 II 期临床试验，并于近日完成 2 型糖尿病 II 期临床试验的首例受试者入组；博济医药与诺泰生物于 2024 年 2 月 19 日签订了关于“司美格鲁肽注射液”用于治疗 2 型糖尿病、肥胖患者的临床疗效和安全性研究服务合同等。 ◼ 投资建议 我们认为减肥药市场空间广阔，随着国内药企相关临床取得新进展，有望带来板块的投资机会，建议关注减肥药产业链相关标的：博瑞医药、诺泰生物、华东医药等。 ◼ 风险提示 销售不及预期风险，医药政策影响不确定的风险，市场竞争加剧的风 增持 (维持) 行业： 医药生物 日期： yxzqdatemark 分析师： 徐昕 E-mail： xuxin@yongxingsec.com SAC编号： S1760523100002 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《中国中药拟启动私有化退市，央企并购重组提速》 ——2024 年 02 月 28 日 《化药首发定价新规征求意见稿出台，创新药有望迎政策利好》 ——2024 年 02 月 22 日 《口服司美格鲁肽国内获批上市，关注产业链上下游投资机会》 ——2024 年 02 月 01 日 -40%-30%-20%-10%0%10%03/2305/2307/2310/2312/2302/24医药生物沪深3002024年03月05日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 险 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 正文目录 1. 核心观点：减重领域迎来临床新催化，关注国内上市公司新进展 .... 4 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 3. 公司动态 .................................................................................................... 6 3.1. 公司公告 .............................................................................................. 6 3.2. 融资动态 .............................................................................................. 6 3.3. 股东大会 .............................................................................................. 6 3.4. 解禁动态 .............................................................................................. 7 4. 风险提示 .................................................................................................... 7 图目录 图 1: A 股大盘指数和申万一级行业涨跌幅情况（02.26-03.01） .................. 5 图 2: 港股大盘指数和恒生各综合行业指数涨跌幅情况（02.26-03.01） ...... 5 图 3: A 股医药行业涨跌幅前后 5 名 ................................................................. 6 图 4: H 股医药行业涨跌幅前后 5 名 .................................................................