电力设备新能源2024年3月投资策略：电网投资继续保持高景气，光伏组件酝酿价格上涨

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年03月06日超 配电力设备新能源 2024 年 3 月投资策略电网投资继续保持高景气，光伏组件酝酿价格上涨核心观点行业研究·行业投资策略电力设备超配·维持评级证券分析师：王蔚祺证券分析师：陈抒扬010-880053130755-81982965wangweiqi2@guosen.com.cnchenshuyang@guosen.com.cnS0980520080003S0980523010001证券分析师：王晓声联系人：李全010-88005231021-60375434wangxiaosheng@guosen.com.cn liquan2@guosen.com.cnS0980523050002联系人：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《氢能行业重大事件点评-碳排放权酝酿首次扩围，工业用绿氢有望加速发展》 ——2024-03-03《氢能产业链双周评（3 月第 1 期）—国内高速面向氢能车辆实施免通行费政策，国家加快推动制造业绿色化发展》 ——2024-03-02《风电/电网产业链周评（2 月第 4 周）-国家发改委确立配电网发展方向，欧洲 24-25 年海风装机预测上修》 ——2024-03-02《光储充产业链周评（2 月第 4 周）：1 月美国储能装机同比增长 132%，国内碳排放权管理酝酿扩大范围》 ——2024-03-02《光储充产业链周评（2 月第 3 周）：2023Q4 储能板块业绩承压，新疆新增 1GWh 全钒液流储能招标》 ——2024-02-24电网投资继续保持高景气。国内方面，2023 年全国电网工程投资完成额5275 亿元，同比+5%，24-25 年有望迎来设备交付高峰。“十四五”电力规划中期调规落地，国网 24 年工作会议继续将电网投资作为工作的重中之重，电网投资有望保持高景气，同时 3 月国家发改委发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，配网一二次设备需求有望陆续释放。海外方面，海外新能源发展带动电网改造升级需求，巴西、沙特特高压项目设备招标有望近期落地，带动中国头部企业出海。海上风电发展稳步向好。国内方面，1 月风机公开招标容量 2.55GW，2 月公开招标容量 5.82GW，均为陆风。上半年海风招标有望迎来密集释放，深远海开发管理办法即将出台，各省深远海规划有望陆续落地。海外方面，2 月欧洲风能协会公布 2023 年欧洲新增风电装机 18.3GW，陆上14.5GW，占比 79%，海上风电 3.8GW，欧洲风能协会上调 24-26 年欧洲海上风电新增装机至 5.0/6.7/8.2GW，此前预测值为 4.4/4.7/8.4GW。欧洲、日韩海上风电开发渐行渐近，中国风电设备龙头企业凭借技术与成本优势陆续斩获海外大单，24 年有望成为海外海风招标大年。光伏硅料价格继续回升，组件价格酝酿上涨。2 月光伏主产业链硅料环节价格维持上涨趋势，N 型硅料价格上涨 3 元/Kg 至 71.5 元/Kg，近期硅料新增高品质料爬产缓慢，N 型用料供应偏紧，硅片及电池片由于 P/N产线大规模转换带来短期 P 型供需失衡，P 型库存明显减少，组件原材料涨价叠加假期低排产低库存，组件价格有望上涨。锂电、储能数据同比高增，国内充电桩数量保持稳步增长。锂电方面，2024年 1 月国内新能源车销量为 72.9 万辆，同比+79%，带动 1 月国内动力电池装车量 32.3GWh，同比+100%；储能方面，2024 年 1-2 月国内新增新型储能招标量约为 6.75GWh，同比+87.5%，国内 1 月储能电池出货量6.7GWh，同比+21%，锂电与储能行业整体数据保持同比高增，因二月长假因素，锂电与储能行业需求有望在进入三月后实现环比增长。充电桩方面，2024 年 1 月国内新增公共充电桩 5.6 万台，同比+36%，环比-44%，其中新增直流充电桩 1.1 万台，同比-50%。后续重点关注 AI 产品带动需求增长的消费锂电环节、产能出清进入尾声的电解液环节以及伴随长期利率下行装机量提升的美国大储环节。投资建议：重点推荐各板块优质标的金盘科技、金杯电工、珠海冠宇、平高电气、三星医疗、许继电气、东方电缆、阳光电源、国电南瑞、四方股份、万马股份、禾望电气、盛弘股份、第一太阳能（FSLR.O）、伊顿（ETN.N）等。风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2023E2024E2023E2024E600312.SH平高电气买入14.491970.50.727.919.8688676.SH金盘科技买入46.001961.21.938.824.5000400.SZ许继电气买入23.842430.91.225.119.2603063.SH禾望电气增持21.77961.21.418.415.6002533.SZ金杯电工买入9.26680.60.814.711.7资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录电网产业链观点与数据追踪 ...................................................... 5电网产业链观点 ........................................................................ 5电网产业链数据追踪 .................................................................... 6风电产业链观点与数据追踪 ...................................................... 7风电产业链观点 ........................................................................ 7风电产业链数据追踪 .................................................................... 7锂电产业链观点与数据追踪 ...................................................... 9锂电产业链观点 ........................................................................ 9锂电产业链数据追踪 ...................................................................10光伏产业链观点与数据追踪 ..................................................... 11光伏产业链观点 ..........................