光伏行业周报：组件价格回暖，光伏行业β向好

证券研究报告 行业研究 行业周报 电力设备 行业研究/行业周报 组件价格回暖，光伏行业β向好 ——光伏行业周报（2024.02.26-03.01） ◼ 行情回顾 过去一周，电力设备行业上涨 3.84%，在所有一级行业中涨跌幅排名第 8。从申万二级行业看，其他电源设备上涨 7.50%，电机上涨6.68%，电网设备上涨 4.04%，光伏设备上涨 3.46%，电池上涨3.46%，风电设备上涨 3.19%。从申万三级行业看，光伏加工设备上涨 5.04%。光伏辅材上涨 3.24%。光伏电池组件上涨 3.09%， ◼ 核心观点 组件三月排产上升，价格回暖。根据 PV Infolink 数据，由于三月厂家预判三至四月需求回升而提前备货，三月排产上升至 50-53GW 左右。同时组件价格也有回升，根据 solarzoom 数据，组件价格上调（或酝酿上调）0.02 元/W 的国内组件大厂进一步增多；根据索比光伏网数据，2 月 27 日开标的光伏组件采购中，投标价格平均价格为0.952 元/W，不考虑最高投标价，其余企业平均报价为 0.9409 元/W，明显高于年前其他央国企组件招标。我们认为组件排产上升的原因一方面由于欧洲处于补库阶段，另外与印度 ALMM 清单将于2024Q2 重新实施有关，而春节后的需求增长也给涨价带来支撑。我们认为组件价格开始回暖或是光伏行业β企稳回升的信号， 各环节享受合理利润也将有利于光伏产业长期健康有序发展。 ◼ 价格观察 根据硅业分会数据，本周 N 型硅料均价 7.21 万元/吨，环比+0.14%，单晶致密料均价 6.07 万元/吨，环比+2.36%。根据 PV Infolink 数据，182P 型硅片均价分别为 2.05 元/片，环比持平；210P 型硅片 2.80 元/片，环比持平。182 PERC 电池片均价 0.39 元/W，环比+2.6%，210PERC 电池片均价 0.38 元/W，环比持平。单玻 182PERC 成交均价为 0.90 元/W，环比持平；单玻 210PERC 均价 0.93 元/W，环比持平。182TOPCon 电池片均价 0.47 元/W，环比持平。182TOPCon 双玻组件 0.96 元/W，环比持平。双玻 210HJT 组件 1.20 元/W，环比持平。 ◼ 投资建议 1） 建议关注受益于钙钛矿 GW 线建设的相关设备和材料厂商：曼恩斯特、杰普特、金晶科技等。 2） 持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术，建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。 ◼ 风险提示 下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定 增持 (维持) 行业： 电力设备 日期： yxzqdatemark 分析师： 开文明 E-mail： kaiwenming@yongxingsec.com SAC编号： S1760523070002 分析师： 刘清馨 E-mail： liuqingxin@yongxingse.com SAC编号： S1760523090001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《钙钛矿的机遇与挑战》 ——2024 年 02 月 24 日 《受年末淡季影响，组件出口环比下降》 ——2024 年 02 月 20 日 《2023 年中国储能装机高增》 ——2024 年 02 月 20 日 -50%-38%-26%-14%-2%10%03/2305/2307/2310/2312/2302/24电力设备沪深3002024年03月04日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点 .................................................................................................... 3 2. 行情回顾 .................................................................................................... 4 3. 光伏行业数据跟踪 .................................................................................... 6 3.1. 装机：2023 年国内装机 216.88GW，同比+148% ............................ 6 3.2. 出口：2023 逆变器累计出口 99.54 亿美元，同比+11% ................... 6 3.3. 排产：2023 年全年多晶硅产量 147.5 万吨 ........................................ 6 3.4. 产业链价格 ........................................................................................... 7 4. 行业与公司动态 ...................................................................................... 10 4.1. 行业新闻 ............................................................................................. 10 4.2. 公司公告 ............................................................................................. 11 4.3. 融资动态 ............................................................................................. 11 4.4. 解禁动态 ............................................................................................. 12 4.5. 股东大会 ............................................................................................. 12 5. 风险提示 .................................................................................................. 13 图目录 图 1: 申万一级行业涨跌幅比较 .........................................