动力电池行业周报：宁德时代M3P电池已量产落地，磷酸锰铁锂材料有望加速出货

动力电池行业周报 宁德时代 M3P 电池已量产落地，磷酸锰铁锂材料有望加速出货 行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 行业报告 电力设备及新能源 2024 年 03 月 04 日 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 皮秀 投资咨询资格编号 S1060517070004 PIXIU809@pingan.com.cn 研究助理 涂有龙 一般证券从业资格编号 S1060122090013 TUYOULONG512@pingan.com.cn 平安观点：  本周（2.26-3.1）动力电池指数（884963.WI）上涨 3.8%，跑赢沪深 300指数 2.43 个百分点，当前 Wind 动力电池指数整体市盈率（PE TTM）估值为 18.28 倍。  重点事件：宁德时代 M3P 电池已量产落地，磷酸锰铁锂材料有望加速出货。宁德时代磷酸锰铁锂电池已实现落地奇瑞与华为合作车型。磷酸锰铁锂适合与三元材料复合使用，实现综合性能扬长避短。德方纳米磷酸锰铁锂材料已实现商业化应用，开始批量供应装车。  价格方面，本周锂盐大幅度上涨，带动磷酸铁锂材料微涨，方形动力电池、三元正极材料、负极材料、陶瓷涂覆隔膜单价均保持平稳势态，电解液微跌，短期内锂盐产业链价格会初现波动。需求方面，受 3 月新能源汽车市场复苏影响，预计 3 月动力电池及材料产销量总体呈上行趋势。  行业进展方面，Solid Power 全固态电芯设计将进入 A-2 样阶段；日立造船获全固态电池订单；中国龙工与宁德时代签署战略合作协议；浙大研发出新型电解液，支持电池-70℃到 60℃超宽温区快充；理想 5C 超充桩正式投入使用；贝特瑞 2023 年营收和净利润微降；万华电池拟 3 亿元入股安纳达。  产能建设方面，一汽弗迪 45GWh 项目开启批量化生产；合源锂创 10GWh固态电池项目开工；中科华联 10 亿平方米锂电池隔膜项目签约贵州。  投资建议：持续看好在快充电池产业链和大圆柱电池产业链深耕的宁德时代、亿纬锂能、容百科技、贝特瑞等，建议关注磷酸锰铁锂材料龙头企业德方纳米。  风险提示：1）市场需求不及预期风险：随着全球新能源汽车渗透率进一步提升，市场需求增长率将可能放缓，将影响新能源汽车产销量，进而对锂电池行业的发展产生不利影响。2）技术路线变化风险：全球众多知名车企、电池企业、材料企业、研究机构等纷纷加大对新技术路线的研发，若出现可产业化、市场化、规模化发展的新技术路线和新产品，产业链现有企业的市场竞争力将会受到影响。3）原材料价格波动风险：动力电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅上涨，对中下游电池材料和电芯制造环节的成本将形成较大压力。4）市场竞争加剧风险：近年来锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业也纷纷扩充产能，市场竞争日趋激烈，目前行业内企业未来发展面临一定的市场竞争加剧风险。 证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电力设备及新能源·行业周报 2/ 10 正文目录 一、 宁德时代 M3P 电池已量产落地，磷酸锰铁锂材料有望加速出货......................................................... 4 1.1 本周重点事件点评 ................................................................................................................................ 4 1.2 本周市场行情回顾 ................................................................................................................................ 4 1.3 行业动态跟踪 ....................................................................................................................................... 6 二、 投资建议 ........................................................................................................................................... 9 三、 风险提示 ........................................................................................................................................... 9 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电力设备及新能源·行业周报 3/ 10 图表目录 图表 1 动力电池指数（884963.WI）走势 .................................................................................................. 4 图表 2 动力电池指数与沪深 300 指数走势比较.......................................................................................... 4 图表 3 动力电池板块本周涨幅前五个股..................................................................................................... 5 图表 4 动力电池板块本周跌幅前五个股..................................................................................................... 5 图表 5 Wind 动力电池板块市盈率（PE_TTM） ........................................................................................... 5 图表 6 重点公司估值 ......................................................................