计算机行业周报：全球Tier1变局！工业软件并购史启示！

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 计算机 2024 年 03 月 02 日 全球 Tier1 变局！工业软件并购史启示！ 看好 ——计算机行业周报 20240226-20240301 相关研究 "中美视角看 AI 算力竞争与迭代！加推四 标 的 ！ - 计 算 机 行 业 周 报20240219-20240223" 2024 年 2月 24日 "五大视角继续看反弹！重视 AI 大模型与 算 力 变 化 ！ - 计 算 机 行 业 周 报20240205-20240216" 2024 年 2月 18 日 证券分析师 黄忠煌 A0230519110001 huangzh@swsresearch.com 洪依真 A0230519060003 hongyz@swsresearch.com 施鑫展 A0230519080002 shixz@swsresearch.com 胡雪飞 A0230522120002 huxf@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 研究支持 崔航 A0230122070011 cuihang@swsresearch.com 徐平平 A0230123060004 xupp@swsresearch.com 联系人 崔航 (8621)23297818× cuihang@swsresearch.com 本期投资提示：  本周周报内容包括：1）苹果公司造车搁置启示，国产 ADAS 产业链全球竞争力。Tier1 的数据也充分验证相关结论。2）回顾 EDA、CAE 全球巨头并购历史，再次验证国产工业软件可通过并购扩充产品线，拓展行业。3）加推：能科科技（华为工业软件新体系的新型构建者）、中控技术（机器人斩获沙特阿美大单，首个流程工业 AI 大模型即将面世，受益设备更新！）、德赛西威（三大估值压制因素逐渐消除）。  根据搜狐网、腾讯科技等报道，苹果造车搁置，转向 AI。实际上，2014 年开始，苹果造车团队和产品均难称顺利，并不持续稳定。此外，近期世界 Tier1/主机厂的收缩计划，实际除了证明整合，也会带来新趋势参与者的机会。  国内海外 TMT 产业链价值分配不同，国产“嵌入式软件”有世界级竞争力。1）海外的科技产业链主要是软件和硬件产品（包括云、AI 和半导体设计），把生产制造等交给合作伙伴完成，主要在亚洲等地区。而国产的科技产业链从生产制造起步，逐渐增加设计甚至软件。2）在设计、软件和其他附加值兼具的环节，其硬件设计制造代工，是交给合作伙伴（解耦），还是自己也完成（耦合）。AD/ADAS 产业链属于后者，即又有技术、算法、软件、工程能力，又有制造能力。全球 Tier1 的数据充分验证国产 Tier1 竞争力。  “大鱼吃小鱼”式的并购贯穿海外 EDA 巨头发展历史的始终，是其打造完整产品线和建立竞争优势的关键。海外 EDA 公司选择并购同行业的小公司，本质上是研发费用的外部化，从而快速扩大公司的产品矩阵。重大并购能够改变行业发展进程和产业格局。同样，CAE海外巨头成长历史，也伴随不断并购。  本土 EDA、CAD、CAE 上市之后亦有多次并购重组，实际已经在复制海外巨头并购成长之路。通过外延并购/自主研发，加速补齐产品线，如 EDA 公司扩展数字电路设计全流程能力；也可以实现行业整合，如 CAE 公司扩展产品覆盖行业。  个股加推：能科科技（华为工业软件新体系的新型构建者）、中控技术（机器人斩获沙特阿美大单，首个流程工业 AI 大模型即将面世，受益设备更新！）、德赛西威（三大估值压制因素逐渐消除）。  标的 1）AIGC：金山办公、万兴科技（出海）、虹软科技（手机大模型+出海）、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗（医药）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。  标的 2）数字经济领军：金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、安防行业、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际。  标的 3）信创&数据：软通动力、税友股份、索辰科技、纳思达、太极股份。  标的 4）AIGC 算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。  风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 19 页 简单金融 成就梦想 本周周报内容包括：1）苹果公司造车搁置启示，国产 ADAS 产业链全球竞争力。Tier1的数据也充分验证相关结论。2）回顾 EDA、CAE 全球巨头并购历史，再次验证国产工业软件可通过并购扩充产品线，拓展行业。3）加推：能科科技（华为工业软件新体系的新型构建者）、中控技术（机器人斩获沙特阿美大单，首个流程工业 AI 大模型即将面世，受益设备更新！）、德赛西威（三大估值压制因素逐渐消除）。 1． 苹果造车+全球 Tier1 变局，背后的深意？ 1.1 苹果造车，当前或搁置 根据搜狐网、腾讯科技等报道，苹果造车搁置。“苹果公司已搁置并取消了自动驾驶电动汽车的所有开发计划。苹果汽车项目启动已有十多年时间，期间投入了数十亿美元，但最终决定这不是一个可行的项目。”细节包括： 1） 苹果首席运营官杰夫·威廉姆斯（Jeff Williams）和负责该项目的副总裁凯文·林奇（Kevin Lynch）共同作出了这一艰难抉择。 2） 从 EV/ADAS 转向 AI。这两位高管告知员工，该项目将开始逐步缩减规模，而汽车团队（即特殊项目团队，简称 SPG，在英文原版是 Titan 项目）的众多成员将被调往人工智能部门，由高管约翰·詹南德里亚（John Giannandrea）领导。这些员工将专注于推动生成式人工智能项目，这已成为苹果日益重要的战略重心。 而 AI 成为相对聚焦的方向，有佐证。业绩说明会上 CEO 库克表达了生成 AI 的投入重点:“in terms of generative AI … we have a lot of work going on internally as I’ve alluded to before”,还提到“some things that we are incredibly excited about that we’ll be talking about later this year”。 3） 原本或 2028 年推出，但 ADAS 级别不断平民化，已经有预兆。此前的预兆包括，推出时间较晚，而 AI 功能不是 L4 还是 L2+。“…Apple had set a release date of 2028 set for the Apple Car, and the level of autonomy has been downshifted dramatically to Level 2+ from Level 4. The project is said to be in a mak