房地产行业重点跟踪房企月度经营情况综述(2024年1月)：1月13家重点跟踪房企销售额同比-30%，开年拿地力度较小

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024 年 2 月 29 日 行业研究 1 月 13 家重点跟踪房企销售额同比-30%，开年拿地力度较小 ——重点跟踪房企月度经营情况综述（2024 年 1 月） 房地产 2024 年 1 月，13 家重点跟踪房企的全口径销售金额总和同比-30.1% 1、 全口径销售金额总和为 1221.1 亿元，单月同比-30.1%；其中前三为保利发展（203 亿元，单月同比-31.2%）、万科 A（195 亿元，单月同比-32.1%）、招商蛇口（120.2 亿元，单月同比-23.8%）； 2、 全口径销售面积总和为 677 万㎡，单月同比-25.3%；其中前三为万科 A（125万㎡，单月同比-25.0%）、保利发展（119 万㎡，单月同比-35.4%)、招商蛇口（58 万㎡，单月同比-9.4%）； 3、 全口径销售价格均值为 18037 元/㎡，单月同比-6.4%；其中前三为华发股份（34681 元/㎡，单月同比-1.0%）、滨江集团（34158 元/㎡，单月同比-27.3%)、越秀地产（28581 元/㎡，单月同比-23.9%）。 2024 年 1 月，10 家重点跟踪房企的全口径拿地金额总和同比+102.6% 1、 全口径拿地金额总和为 107 亿元，单月同比+102.6%；其中前三为招商蛇口（52.5 亿元，单月同比+343.9%）、滨江集团（36.2 亿元）、万科 A（18.4亿元）； 2、 全口径拿地面积总和为78.9万㎡，单月同比+26.9%；其中前三为万科A（36.2万㎡）、招商蛇口（29.8 万㎡，单月同比+100.7%）、滨江集团（12.9 万㎡）； 3、 全口径拿地楼面价格均值为 13580 元/㎡，累计同比+59.6%；其中前三为滨江集团（28075 元/㎡）、招商蛇口（17632 元/㎡，同比+121.2%）、万科A（5080 元/㎡)； 4、 整体全口径拿地销售比为 11.0%，同比变动+7.1pct；其中前三为招商蛇口（1 月拿地销售比 43.7%，同比变动+36.2pct）、滨江集团（1 月拿地销售比 35.0%，同比变动+35.0pct)、万科 A（1 月拿地销售比 9.5%，同比变动+9.5pct）。 投资建议：当前，我国房地产市场供求关系已发生重大变化，2024 开年，监管层继续积极优化房地产政策，加快构建房地产发展新模式。从供给侧看，监管提出金融业支持房地产责无旁贷，继续通过信贷、债券、股权等综合方式支持房地产融资，强调不同所有制房企融资“一视同仁”，建立城市房地产融资协调机制，提升经营性物业贷抵押率及用途等，优质房企融资性现金流有望提升；从需求侧看，住建部提出充分赋予城市房地产调控自主权，地方政府“因城施策”加大需求侧购房支持力度，包括优化“认房认贷”，下调首付比例及按揭利率，进一步优化限购范围和普通住宅标准，对多孩家庭和人才购房给予进一步支持等；预计随着地方政府楼市调控自主性的进一步提升，2024 年楼市的城市分化和区域分化或进一步加剧。投资建议关注三条主线：1）看好具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企，建议关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、中国海外宏洋集团、万科 A/万科企业、滨江集团。2）消费类商业公募 REIT 积极推进，看好先发布局多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力的房企，建议关注华润置地、龙湖集团、新城控股。3）看好我国产业园步入存量改革+创新发展期，逐步迈向专业化运营发展，公募 REITs 利于产业园资产重估，建议关注上海临港。 风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。 增持（维持） 作者 分析师：何缅南 执业证书编号：S0930518060006 021-52523801 hemiannan@ebscn.com 联系人：庄晓波 021-52523416 zhuangxiaobo@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 20240220 5 年期 LPR 下调 25 个基点，需求侧购房支持力度进一步提升——对近期房地产政策的跟踪报告 20240208 春节前一线城市均放宽购房政策，期待 2024 年楼市小阳春回暖——对近期房地产政策的跟踪报告 20240206 1 月百强房企销售额同比-36％，“因城施策”自主性进一步提升——百强房企及光大核心 30 城销售跟踪（2024 年 1 月） 20240131 沪苏放松限购，核心城市有望延续加大购房支持力度——对近期房地产政策的跟踪报告 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 房地产 1、 13 家重点跟踪房企的销售表现 我们将紧密跟踪的 13 家房企（保利发展、万科 A、招商蛇口、金地集团、新城控股、滨江集团、越秀地产、龙湖集团、中国海外发展、中国海外宏洋集团、华润置地、中国金茂、华发股份）在下文统一简称为“重点跟踪房企”。  全口径销售金额 2024 年 1 月，13 家重点跟踪房企的全口径销售金额总和为 1221.1 亿元，单月同比-30.1%；其中前三为保利发展（203 亿元，单月同比-31.2%）、万科 A（195亿元，单月同比-32.1%）、招商蛇口（120.2 亿元，单月同比-23.8%）。 表 1：13 家重点跟踪房企全口径销售金额 公司 全口径销售金额（亿元） 2024 年 1 月 单月同比增速 2024 年累计 累计同比增速 保利发展 203.2 -31.2% 203.2 -31.2% 万科 A 194.5 -32.1% 194.5 -32.1% 招商蛇口 120.2 -23.8% 120.2 -23.8% 金地集团 55.1 -40.2% 55.1 -40.2% 滨江集团 103.5 -14.3% 103.5 -14.3% 华发股份 65.2 -46.5% 65.2 -46.5% 新城控股 36.9 -36.1% 36.9 -36.1% 中国海外发展 105.0 -20.4% 105.0 -20.4% 华润置地 114.2 -28.7% 114.2 -28.7% 龙湖集团 70.1 -35.3% 70.1 -35.3% 越秀地产 65.5 -26.3% 65.5 -26.3% 中国金茂 64.0 -36.0% 64.0 -36.0% 中国海外宏洋集团 23.6 -8.7% 23.6 -8.7% 总和 1221.1 -30.1% 1221.1 -30.1% 资料来源：Wind，各公司公告，克而瑞，光大证券研究所； 注：华发股份、滨江集团的销售数