国防军工行业报告：各军工集团召开2024年工作会，军工行业有望迎来高质量发展

证券研究报告：国防军工|行业周报 2024 年 2 月 25 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 1191.21 52 周最高 1652.07 52 周最低 999.45 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:王煜童 SAC 登记编号:S1340523070004 Email:wangyutong@cnpsec.com 近期研究报告 《中邮军工周报 2 月第 1 周：中航光电和中航重机公告高管增持计划，多家军工上市公司回购股份》 - 2024.02.04 国防军工行业报告 各军工集团召开 2024 年工作会，军工行业有望迎来高质量发展  投资要点 各军工集团召开 2024 年工作会，军工行业有望迎来高质量发展。年初以来，各军工集团陆续召开 2024 年工作会。航空工业集团 2023年全年实现利润总额 257.3 亿元，EVA157.9 亿元，研发经费投入强度达 8.9%，实现总收入 5880.2 亿元。航天科工集团 2023 年忠诚履行强军首责、核心功能不断增强，加大强基补短力度、战略支撑作用明显，全面深化改革攻坚、活力效率稳步提升，积极服务国家战略、责任担当充分彰显，全年工作取得了一定成效。兵器工业集团全面完成国务院国资委考核指标，全年实现利润总额 252.03 亿元、同比增长 4.68%，经济增加值同比增长 10.80%，研发经费投入强度 5.33%、同比增加1.26 个百分点。航发集团 2023 年高水平科技自立自强加速推进；产业控制能力显著提升；质量形势总体平稳、持续向好；着力谋改革、增效益，高质量发展稳步推进。中国电子科技集团 2023 年忠诚履行强军兴军使命责任，聚力推进高水平科技自立自强，加快提升战略能力，高质量发展迈出新步伐。中国船舶集团 2023 年新接订单、完工交船、手持订单全球市场份额稳居世界第一；承接中高端船型占比83.6%，绿色船型占比 42.5%。动力机电业务发展势头良好，新接合同金额同比增长，低速机国际国内市场份额提高。风电产业实现营收 300亿元。 军工行业经过了 2020-2022 年的较快增长后，2023 年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线： 1）航空航天高景气延续，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，包括钢研高纳、中航沈飞、图南股份、国科军工、航天电器、国博电子、菲利华、高德红外、天箭科技、亚光科技等。 2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，包括国睿科技、航天南湖、航天彩虹、芯动联科、华秦科技、光启技术、高德红外、臻镭科技、三角防务、润贝航科、海格通信、中国卫星、铖昌科技、航天电子、航天环宇、联创光电、国光电气等。  风险提示 军工产业链某一环节产能受限导致军品交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。 -37%-33%-29%-25%-21%-17%-13%-9%-5%-1%3%2023-022023-052023-072023-102023-122024-02国防军工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 核心观点 .................................................................................. 4 1.1 各军工集团召开 2024 年工作会，军工行业有望迎来高质量发展 ................................ 4 1.2 投资建议 .............................................................................. 6 2 行情概览 .................................................................................. 6 2.1 军工板块表现 .......................................................................... 6 2.2 个股表现 .............................................................................. 7 2.3 军工板块及重点标的估值水平 ............................................................. 7 2.4 陆股通持股及其变化 .................................................................... 8 3 数据跟踪 .................................................................................. 9 3.1 定增数据跟踪 ......................................................................... 10 3.2 股权激励数据跟踪 ..................................................................... 11 3.3 重点细分领域信息跟踪 ................................................................. 13 3.4 新股信息跟踪 ......................................................................... 16 4 风险提示 ................................................................................. 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 本周申万一级行业指数表现 ....................................................... 7 图表 2： 本周军工板块涨幅前十个股基本信息 ................................................ 7 图表 3： 军工板块