医药行业周报:持续看好医药行情
请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 02 月 24 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报(2.19-2.23) 持续看好医药行情 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师:杜向阳 执业证号:S1250520030002 电话:021-68416017 邮箱:duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源:聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 368 行业总市值(亿元) 49,907.47 流通市值(亿元) 48,880.56 行业市盈率 TTM 25.2 沪深 300 市盈率 TTM 11.4 相 关研究 [Table_Report] 1. 2024 年 2 月第三周创新药周报(附小专题 FcRn 靶点研发概况) (2024-02-19) 2. 医药行业周报(2.5-2.8):看好医药板块反弹行情 (2024-02-18) 3. 2024 年 2 月第一周创新药周报(附小专题 BCMA 靶点研发概况) (2024-02-05) 4. 医药行业周报(1.29-2.2):医药情绪低点,持续坚持乐观 (2024-02-04) 5. 骨科药品之丁甘交联玻璃酸钠注射液 (2024-01-31) 6. 2023 年血制品行业跟踪报告(附批签发) (2024-01-30) [Table_Summary] 行情回顾:本周医药生物指数上涨 2.09%,跑输沪深 300指数 1.62个百分点,行业涨跌幅排名第 32。2024年初以来至今,医药行业下跌 11.57%,跑输沪深300 指数 13.28 个百分点,行业涨跌幅排名第 27。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 25 倍,相对全部 A 股溢价率为 86.83% (-6pp),相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 39.39% (-4.13pp),相对沪深 300 溢价率为 126.49% (-6.45pp)。本周相对表现最好的是原料药,上涨 5.8%。 本周市场情绪持续回暖,建议配置超跌个股。节后减肥药概念涨势凸显,海外GLP-1 疗法进展不断,礼来 Q4 业绩超预期,已突破 7000 亿美元市值。国内GLP-1产业链催化密集,持续看好国内 GLP-1产业链映射。近日,人工关节续标公告(第 1 号)出台,本次关节续标政策有望倾斜首次中标履约情况较好企业,中选企业新产品也可参与中标挂网,国产龙头企业有望受益,续标落地后关节国产化率有望进一步提升。 重申 2024 年年度策略,在海外宏观降息预期下,叠加政策、估值、基本面三个维度,我们判断,医药板块仍有结构性机会。1)创新+出海仍是我们延续看好的思路。2)医疗反腐后,关注院内医疗刚性需求。3)关注“低估值+业绩反转”个股。此外,我们判断,今年减肥药和 AI 医疗仍有主题投资性机会。 推荐组合:长春高新(000661)、上海莱士(002252)、爱康医疗(1789)、贝达药业(300558)、华润三九(000999)、济川药业(600566)、上海医药(601607)、山东药玻(600529)。 港股组合:和黄医药(0013)、康方生物(9926)、科伦博泰(6990)、赛生药业(6600)、康诺亚- B(2162)、信达生物(1801)、基石药业-B(2616)、瑞尔集团(6639)、诺辉健康(6606)、微创机器人-B(2252)。 稳健组合:恒瑞医药(600276)、新产业(300832)、爱尔眼科(300015)、华厦眼科(301267)、普瑞眼科(301239)、太极集团(600129)、恩华药业(002262)、华东医药(000963)、科伦药业(002422)、人福医药(600079)。 科创板组合:首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、普门科技(688389)、心脉医疗(688016)、赛诺医疗(688108)、澳华内镜(688212)、海泰新光(688677)、春立医疗(688236)、祥生医疗(688358)、迈得医疗(688310)。 风险提示:医药行业政策风险超预期;研发进展不及预期风险;业绩不及预期风险。 -32%-25%-19%-12%-5%1%23/223/423/623/823/10 23/1224/2医药生物 沪深300 医 药行业周报(2.19-2.23) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周推荐组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周稳健组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 4 1.5 上周科创板组合分析.........................................................................
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