交通运输行业周报：1月快递量和航空旅客量均呈现较高同比增速水平

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 交通运输 1 月快递量和航空旅客量均呈现较高同比增速水平 交通运输行业周报 20240225  核心结论 分析师 凌军 S0800523090002 lingjun@research.xbmail.com.cn 相关研究 交通运输：VLCC油轮现货运费突破 7万美金，春运民航客运量增长 65.4%—交通运输行业周报 20240218 2024-02-18 交通运输：2023 年全球航空旅行需求全年保持复苏态势 交通运输行业周报 20240204—交通运输行业周报 20240204 2024-02-04 交通运输：春运首日全民航预计较 2019 年春运 首 日 增 长 15% — 交 通 运 输 行 业 周 报20240128 2024-01-28 摘要内容  西部交运行业观点更新： 1. 1 月电商快递企业件量增长均超 90%，韵达、申通价格降幅较大：根据各上市公司公告的月度运营数据，1 月电商快递企业圆通、韵达、申通快递件量同比增长分别为 91.79%、96.09%、124.53%，主要系 2023 年春节在 1 月份，导致24 年同比增速较高；价格方面，圆通、韵达、申通 1 月同比增长分别为-10.59%、-17.45%、-18.89%。 2. 红海紧张局势仍持续，1 月苏伊士运河船舶通行量大幅减少：2 月 19 日，也门胡塞武装发布声明称，对在亚丁湾航行的一艘英国货轮和两艘美国货轮先后实施了导弹打击，预计红海紧张局势还将持续。苏伊士运河管理局称，苏伊士运河 2024 年 1 月船舶通行量同比减少 36%，收入同比减少 46%。 3. 1 月航空数据——上市公司客运量同比 40%以上增长，客座率提升 5pct 以上：根据各航司披露数据，国航、南航、东航、吉祥、春秋客运量同比分别增长 47.7%、40.12%、63.46%、49.58%、50.78%，客座率分别提升 7.3 pct、8.33 pct、9.07 pct、9.39 pct、5.82 pct；目前航空股处于三重利空重叠期，判断航空股或进入长周期配置时点。 4. 公路警惕增长低于预期：从历史来看，公路板块的业绩增长较为稳定，2023 上半年业绩高增长来源于 2022 年低基数，我们建议重新关注高分红特征。 5. 建议关注：圆通速递、申通快递、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。  交通运输行情周回顾： 1. 本周交通运输指数上升 3.52%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业 2024 年 1 月至今累计上升幅度为 3.00%，在 30 个一级子行业中排名第 5 位。本周交通运输指数上涨 3.52%，在 30 个一级子行业中排名第 22 位。 2. 本周公交涨幅居前：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2024 年1 月至今累计上涨居前的主要为航运、公路和机场，涨幅分别为 9.56%、5.00%和 4.59%。本周交通运输三级子行业中，公交涨幅居前，幅度为 8.81%。 风险提示：航空旺季需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。 证券研究报告 2024 年 02 月 25 日 行业周报 | 交通运输 西部证券 2024 年 02 月 25 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 内容目录 一、 西部交运最新观点：1 月快递量和航空旅客量均呈现较高同比增速水平 ........................ 4 二、 交通运输板块周度市场回顾 ............................................................................................ 4 2.1 交通运输指数本周上涨 3.52% ..................................................................................... 4 2.2 本周公交涨幅居前 ....................................................................................................... 5 2.3 涨幅居前个股一览 ....................................................................................................... 5 三、 本周交通运输重要事件和新闻 ......................................................................................... 6 3.1 交通运输部：邮政快递累计揽收量约 14.08 亿件，环比增长 154.61% ....................... 6 3.2 “南北互跨”“反向旅游”成春节旅游趋势 .......................................................................... 6 3.3 我国民航迎来“开门红”：1 月份客运总量同比增长 44.6% ........................................... 6 3.4 春节假期全国投递快递包裹 6.41 亿件 ......................................................................... 6 3.5 春节假期“国内游”人次达 4.74 亿 ................................................................................. 7 四、 本周交通运输上市公司重要公告 ..................................................................................... 7 4.1 中国东航：关于 2024 年 1 月运营数据公告 ................................................................ 7 4.2 中国国航：关于 2024 年 1 月主要运营数据公告 ......................................................... 7 4.3 南方航空：2024 年 1 月主要运营数据公告 ...................................................