港股市场速览：港股初现趋势性布局机会

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年02月25日超 配港股市场速览港股初现趋势性布局机会核心观点行业研究·海外市场专题港股超配·维持评级证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA010-880053820755-81982090wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《港股市场速览-龙年开年势头良好》 ——2024-02-18《港股市场速览-总体价格回落，传统行业占优》 ——2024-02-04《港股 2 月投资策略-在高股息、出口、出行中寻找机会》 ——2024-02-02《美元债 QDII 基金投资分析-把握降息周期先机，优选美元债QDII 基金》 ——2024-02-01《美元债双周报（24 年第 5 周）-美国经济维持韧性，通胀持续降温》 ——2024-01-29价格走势：反弹强劲，初具震荡回升格局本周，港股走出了强劲的反弹，已初步形成震荡回升的格局。从市值风格角度观察，中盘（恒生中型股+5.3%）＞小盘（恒生小型股+4.3%）＞大盘（恒生大型股+2%）。概念指数方面，表现较优的有恒生高股息（+5%）、恒生医疗保健（+3.6%）、恒生公用事业（+3.3%）等；表现较弱的概念指数有恒生香港 35（+0.8%）、恒生金融（+1.6%）、恒生科技和恒生互联网（分别+1.7%）。港股通行业中，表现居前的有综合（+19.2%）、石油石化（+10.6%）、有色金属（+10.4%）、基础化工（+10%）、煤炭（+7.9%）；表现较弱的行业有电子（-1.2%）、纺织服装（-0.3%）、传媒（+0%）、商贸零售（+0.9%）、轻工制造（+1%）。量价表现：医药板块领导港股资金强度大幅提高本周，日均资金强度（日均成交量 x 日均涨跌）显著提高。港股通成分股总体为+5.7 亿港元/日，显著高于近 4 周平均的+1.2 亿港元/日和近 13 周平均的-1.4 亿港元/日。恒生综指成分股总体为+5.9 亿港元/日，显著高于近 4周平均的+1.5 亿港元/日和近 13 周平均的-1.4 亿港元/日。港股通行业中，医药板块资金强度最高（+2.1 亿港元/日），其次是石油石化（+5300 万港元/日）、消费者服务（+4200 万港元/日）、非银金融（+4000万港元/日）、银行（+3800 万港元/日）；资金强度较弱的行业有电子（-270万港元/日）、纺织服装（-120 万港元/日）、农林牧渔（-20 万港元/日）。业绩预期调整：总体平稳，少数分化本周，港股通全部成分股总体法动态预期 EPS 较上周提升 0.1%。结构上，港股通成分股中业绩上修的公司数量为 367 家，业绩下修的公司数量为 76 家；业绩上修的行业数量为 19 个，业绩下修的行业数量为 8 个。行业方面，EPS 上修幅度较大的行业有基础化工（+6.1%）、消费者服务（+1.6%）、钢铁（+1.3%）、医药（+0.8%）、电力及公用事业（+0.6%）；EPS 下修幅度较大的行业有计算机（-3.6%）、综合金融（-0.9%）、汽车（-0.8%）、商贸零售（-0.5%）、电力设备及新能源（-0.3%）。投资建议：港股初现趋势性布局机会我们认为，港股震荡上行格局已经初具，建议中长线投资者加强关注。短线上，恒指突破 120 日均线前宜观察。若回撤，可在 16200-16400 布局；若突破，则建议跟进。防御方向，建议关注高速公路、公用事业、传统医药、中低杠杆的香港股/海外股、出口型公司。进攻方向，建议关注前期利空集中爆发，股价超跌的公司，以 CXO 为代表的生物科技/制药企业可优先考虑。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、全球市场表现 .............................................................. 4二、港股通成分股数据跟踪 ...................................................... 52.1 涨跌幅 ............................................................................ 52.2 量价指标 .......................................................................... 72.3 业绩预期 .......................................................................... 82.4 收益率归因 ........................................................................ 92.5 资金流向 .......................................................................... 92.6 个股转托管统计 ...................................................................11三、恒生综指成分股数据追踪 ................................................... 123.1 涨跌幅 ...........................................................................122.2 量价指标 ......................................................................... 142.3 业绩预期 ......................................................................... 152.4 收益率归因 .......................................................................16请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 全球主要指数与资产表现 .............................................................. 4图2： 港股通成分股涨跌幅排名 .............................................................. 5图3： 港股通概念指数涨跌幅 ................................................................