传媒互联网行业周报：国产模型编程能力提升、异环上线，把握游戏潮玩及AI应用底部机会

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年04月22日优于大市传媒互联网周报国产模型编程能力提升、异环上线，把握游戏潮玩及 AI 应用底部机会核心观点行业研究·行业周报传媒优于大市·维持证券分析师：张衡证券分析师：熊莉021-60875160021-61761067zhangheng2@guosen.com.cnxiongli1@guosen.com.cnS0980517060002S0980519030002证券分析师：陈瑶蓉021-61761058chenyaorong@guosen.com.cnS0980523100001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒行业 4 月投资策略：持续看好游戏、IP 潮玩业绩表现，关注 AI 应用底部机会》 ——2026-04-17《传媒互联网周报-关注 AI 应用主题催化，把握游戏及 IP 潮玩底部机会》 ——2026-04-13《游戏行业快评-估值与拥挤度双底，把握游戏板块布局机会》——2026-04-02《传媒互联网周报-Seedance 2.0 全球上线，把握游戏及 IP 潮玩底部机会》 ——2026-03-30《传媒互联网周报-腾讯 QClaw 正式公测，把握游戏及 IP 潮玩底部机会》 ——2026-03-23行业上涨 1.94%，跑输沪深 300，跑输创业板指。本周（4.13-4.17）传媒行业上涨 1.94%，跑输沪深 300（+3.56%），跑输创业板指（+10.68%）。其中涨幅靠前的分别为华谊兄弟、琏升科技、博纳影业、中青宝等，跌幅靠前的分别为山东出版、新华文轩、冰川网络、内蒙新华等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 16 位。国产模型编程能力提升迅速，ChatGPT 女性用户占比首超 50%。1）月之暗面正式推出专为 AI 编程优化的万亿参数大模型 Kimi-K2.6-Code-preview，相比此前的版本，重点提升了推理深度、代理规划、工具调用功能；2）4 月13 日，Minimax 2.7 开源，编程能力显著提升，在 SWE-Pro 基准测试中，M2.7得分达 56.22%，性能几乎接近 Claude Opus 的顶尖水平；3）根据 OpenAI最新发布的数据，ChatGPT 的全球周活跃用户人数即将突破 10 亿，女性用户比例首次超过 50%，反映出人工智能技术普及程度的提升；4）完美世界《异环》将于 4 月 23 日公测，届时将同步上线 PC、安卓、iOS、Mac、鸿蒙、PlayStation 5。《异环》是一款超自然都市开放世界 RPG 游戏，由完美世界旗下 Hotta Studio 自研，采用虚幻引擎 5 打造，全平台预约量超 3000 万。本周重要数据跟踪：点点互动持续领先。1）本周（4 月 13 日-4 月 19 日）电影票房 1.60 亿元。票房前三名分别为《我，许可》（0.30 亿元，票房占比 18.8%）、《挽救计划》（0.21 亿元，票房占比 13.4%）、《蝴蝶楼·惊魂》（0.18 亿元，票房占比 10.9%）；2）综艺节目方面，《乘风 2026》、《合伙人》、《你好星期六 2026》、《怦然心动 20 岁：冬季》和《音你而来 3》排名居前；3）游戏方面，2026 年 3 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》、点点互动《Whiteout Survival》和点点互动《Kingshot》。投资建议：风险偏好有望改善，把握 IP 潮玩与游戏板块底部机会。1）AI Agent发展迅速，OpenClaw 持续破圈，加速 AI 能力与渗透率提升，持续看好 AI 应用端机会；关注受益流量入口竞争下的营销行业机会，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；大模型看好昆仑万维、AI 营销方向；语料方向关注浙数文化等标的；平台端持续看好受益 AI 提升广告投放效率的哔哩哔哩；2）受宏观风险偏好压制等因素影响，年初以来游戏板块个股及指数调整显著，估值大多处于底部分位，把握业绩与估值兼备的游戏板块底部布局机会，业绩期即将来临，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备 AI产品落地的相关标的，推荐巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；3）IP 潮玩把握泡泡玛特底部修复机会。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2025A/E2026E2025A/E2026E002517.SZ恺英网络优于大市17.973841.011.221815603444.SH吉比特优于大市382.9827624.9026.681514002555.SZ三七互娱优于大市22.214911.311.511715资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块周表现回顾 ................................................................ 4本周表现回顾：行业上涨 1.94%，跑输沪深 300，跑输创业板指 ............................... 4重点关注 ...................................................................... 4国产万亿大模型 Kimi K2.6-code 上线，编程能力强 ........................................ 4Minimax 2.7 正式开源 .................................................................. 5ChatGPT 用户突破 10 亿，女性用户占比首超 50% ............................................ 5完美世界《异环》即将公测 .............................................................. 5本周行业数据更新 .............................................................. 5电影票房表现情况 ...................................................................... 5电视剧(网剧） ......................................................................... 6综艺节目 .............................................................................. 7游戏 .......................................................