传媒互联网行业周报：海外AI公司纷纷上涨，OpenAI发布里程碑式视频生成模型

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2024 年 02 月 21 日 推荐（维持） 传媒互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，我们继续坚定看好【三七互娱】【南方传媒】【分众传媒】【完美世界】【恺英网络】【巨人网络】【腾讯控股】【昆仑万维】【中国科传】【芒果超媒】【紫天科技】【宝通科技】【新华网】等 ❑春节前一周，传媒行业上涨了 0.01%，在所有行业中排名第 24 名，传媒板块年初到现在下跌了 16.42%，排名所有板块第 24 名。我们看到整个春节假期期间，传媒互联网板块热点话题不断，首先大家特别关注的就是春节档票房创历史新高，客观的说，今年的电影数量和电影质量并非历史上春节档里最强的，但仍然能创下历史新高，我们认为最核心的原因就是随着经济发展，老百姓对于文化内容的需求越来越高，而之前几部电影《年会不能停》以及暑期档像《孤注一掷》《消失的她》等口碑都是不错，直接带动了大家的观影热情，我们预计对于优质影片和电视剧短剧的需求未来还会进一步提升，优质内容提供商或迎来明确的投资机会。另一方面，我们也看到了春节期间海外 AI 公司也纷纷上涨，特别是英伟达等龙头公司更是屡创历史新高，我们分析: 这波科技变革，不只是造就一两个爆款的细分行业应用，很有可能对各个行业都有较大的影响，我们需要高度重视 AI 对于整个社会生态和产业的影响。由于节前的持续调整，像游戏板块和 AI 应用板块安全边际已经较高，我们对于 AI 影响最大的游戏板块坚定看好。 ❑另外，节日期间最重要的事就是 OpenAI 近期正式发布视频生成模型 sora，Sora 是视觉数据的通用模型，它可以生成不同时长、长宽比和分辨率的视频和图像，最多可达一分钟的高清视频。1、视频生成领域现里程碑式新模型，为未来 AI 深度介入内容创作提供解决思路。从官方释出的作品来看，Sora 主要有以下几点较为颠覆：1）时长：可生成视频时长达到 60 秒，突破了过往市场上常见的模型上限。2）Sora 能够生成具有多个角色、特定类型的运动以及主体和背景的准确细节的复杂场景。3）3D 一致性：Sora 可以在单个生成的视频中创建多个镜头，准确地保留角色和视觉风格；能够生成具有动态相机运动的视频，随着相机的移动和旋转，人物和场景元素在三维空间中保持一致地移动。这种能力说明了 Sora 不仅能够理解和执行复杂的文本指令，还能在视觉表现上维持一致性和连贯性。4）promt 不局限于文字：除了文字，Sora也可以通过其他输入进行提示，例如预先存在的图片或视频。这项能力使得Sora 能够执行广泛的图像和视频编辑任务——创建完美循环的视频，为静态图像添加动画，向前或向后延长视频的时间等。2、国内同步发力，上游影视IP、拍摄、后期制作、品控等环节或均迎来变革。2023 年 12 月，全球首部AI 全流程大型动画电影《愚公移山》在北京隆重开机，主创团队认为：在制片效率方面，AI 可以让几个人的制作组实现过去几十人才能达到的工作效率，这大大节省了人力、沟通、协作、时间等成本。在品质把控方面，AIGC 的标准及工序一旦确定下来，影片会保持在既定标准的稳定质量。目前还有多家公司在 AI 与动画电影结合上有所布局，我们期待未来随着技术进一步迭代，较为成熟的产品将在国内落地。3、相关标的：我们判断具有丰富 IP 或影视内容 行业规模 占比% 股票家数（只） 149 2.9 总市值（十亿元） 1359.7 1.9 流通市值（十亿元） 1208.5 1.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -6.2 -19.8 -4.8 相对表现 -10.6 -9.9 12.7 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《春节档电影行业点评—档期票房创历史新高，头部影片集中度高》2024-02-18 2、《《校外培训管理条例（征求意见稿）》点评—政策红线不断明确，估值压制有望缓解》2024-02-17 3、《传媒行业事件点评—视频生成领域新突破，AI 有望进一步介入内容创作》2024-02-16 顾佳 S1090513030002 gujia@cmschina.com.cn -40-200204060Feb/23Jun/23Sep/23Jan/24(%)传媒沪深300海外 AI 公司纷纷上涨，OpenAI 发布里程碑式视频生成模型 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 素材的【上海电影】【华策影视】【奥飞娱乐】【捷成股份】【汤姆猫】【奥飞娱乐】【阅文集团】【中文在线】等或受益于技术进步带来的上游 IP 及素材需求增长；涉及影视内容制作且积极拥抱 AI 技术的【光线传媒】【百纳千成】【果麦文化】【北京文化】【浙文影业】【中国电影】等公司或将迎来产能的提升，考虑到未来影视内容供给有望增长，院线公司如【万达电影】【幸福蓝海】【横店影视】等也有望受益。 ❑投资建议上，我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局，第一个方向就是持续推荐龙头传媒公司，我们建议坚定持有，调整即买入，我们强烈推荐：【腾讯控股】【快手】【三七互娱】【吉比特】【芒果超媒】【分众传媒】【凤凰传媒】【三人行】等；第二个方向，我们看好各个细分板块的龙头公司，我们继续推荐【光线传媒】【心动公司】【华策影视】等；最后，我们建议继续关注元宇宙和 CHATGPT 方向。 ❑风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）产品发布进度和表现不及预期风险；4）市场经营环境变化风险等；5）系统性风险。 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 正文目录 一、上周市场表现回顾 ....................................................................................... 4 1.1 传媒行业整体表现......................................................................................... 4 1.2 传媒细分板块和公司表现 .............................................................................. 4 1.3 中概股及海外重点关注公司一周涨跌幅 ........................................................ 5 二、影视及游戏行业重点数据一览 ..................................................................... 6 2.1 影视板块 ....................................................................................................... 6 2.1.1 电影 ...............................