纺织服装与轻工行业数据周报1.29-2.4

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 1 / 31 [Table_Page] 跟踪分析|纺织服饰 证券研究报告 [Table_Title] 纺织服饰行业 纺织服装与轻工行业数据周报 1.29-2.4 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 纺织服装行业周观点。首先，临近春节，从历史上看，纺服行业胜率较高，过去十年，春节前 SW 纺服指数跑赢沪深 300 指数 6 次，春节后跑赢 10 次。其次，年初至今红利指数迎开门红，纺服行业现金流较好，股息率排名靠前，高股息率标的建议关注。第三，继续看好纺织制造板块困境反转的投资机会，受益下游海外品牌客户库存去化顺利，需求回暖，龙头公司估值有望修复，建议关注健盛集团、百隆东方、鲁泰 A、伟星股份、华利集团、新澳股份、港股申洲国际等公司。第四，服装家纺板块看好疫情期间品牌力向上，或者顺应消费两极分化趋势的部分龙头公司，建议关注比音勒芬、锦泓集团、报喜鸟、乔治白、海澜之家、富安娜、港股波司登等。 ⚫ 轻工制造行业周观点。建议关注轻工耐用品出口优质标的。（1）轻工出口耐用品有望受益于下游景气回升和补库需求释放。（2）必选消费板块需求稳定，龙头区域和渠道持续成长、产品结构升级，市场份额有望长期向上。（3）造纸长周期底部向上，弱复苏浆价纸价震荡向上可期。建议关注百亚股份、晨光股份、致欧科技、太阳纸业、华旺科技。 ⚫ 纺服轻工行业行情回顾。根据 WIND 统计，本期（1.29-2.4），上证指数下降 6.19%，创业板综下降 12.84%，纺织服饰（SW）下降 15.08%，在 31 个一级行业排名第 17；轻工制造（SW）下降 17.95%，排名第30。 ⚫ 纺织服装行业数据跟踪。根据中国棉纺织行业协会，2023 年 1-12 月，纱布产量同比增速-2.20%，布产量同比增速-4.80%。根据 WIND， 2023 年 12 月，瑞士手表出口中国金额月度增速 1.7%；2024 年 1 月，越南纺织品出口 29 亿美元，同比增长 16.0%，越南鞋类出口 18.50 亿美元，同比增长 15.6%；2023 年 12 月，中国无缝服饰出口月度增速4.8%。根据中国气象局发布会，2023 年 12 月，中国降水量常年同比增加 3.8%。根据 iFinD，2024 年 1 月气温高于去年同期平均气温一线城市占比 100%，二线城市占比 50.0%，三线城市占比 49.65%，四线城市占比 50.0%。 ⚫ 轻工制造行业数据跟踪。根据 WIND 统计，1.22-1.28 期间 30 大中城市商品房成交面积同比+416.8%；根据卓创资讯统计，截至 2 月 2 日针叶浆/阔叶浆价格周环比-1.40%/+0.45%；溶解浆价周环比持平；废黄板纸价周环比-0.39%；双胶/双铜纸价周环比均持平。包装方面，铝价/马口铁价格周环比-1.25%/持平。 ⚫ 风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2024-02-05 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 糜韩杰 SAC 执证号：S0260516020001 SFC CE No. BPH764 021-38003650 mihanjie@gf.com.cn 分析师： 曹倩雯 SAC 执证号：S0260520110002 021-38003621 caoqianwen@gf.com.cn 分析师： 左琴琴 SAC 执证号：S0260521050001 SFC CE No. BSE791 021-38003540 zuoqinqin@gf.com.cn 分析师： 张雨露 SAC 执证号：S0260518110003 SFC CE No. BNU523 021-38003692 zhangyulu@gf.com.cn 分析师： 李咏红 SAC 执证号：S0260523100001 021-38003542 liyonghong@gf.com.cn 请注意，曹倩雯,李咏红并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 纺织服饰行业:顶级体育多品牌集团，Amer Sports 美股上市开启新征程 [Table_Contacts] -22%-17%-11%-6%0%6%02/2304/2306/2308/2310/2312/23纺织服饰沪深300 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 2 / 31 [Table_PageText] 跟踪分析|纺织服饰 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 比音勒芬 002832.SZ CNY 28.47 2023/12/31 买入 52.95 1.65 2.12 17.25 13.43 10.96 9.09 19.90 21.90 安踏体育 02020.HK HKD 66.60 2024/01/19 买入 93.11 3.50 4.26 19.03 15.63 9.66 8.57 22.30 21.40 报喜鸟 002154.SZ CNY 6.10 2024/01/26 买入 8.00 0.49 0.57 12.45 10.70 7.76 6.86 16.80 17.80 罗莱生活 002293.SZ CNY 8.79 2023/04/23 买入 13.56 0.85 1.03 10.34 8.53 6.59 5.60 16.30 18.80 富安娜 002327.SZ CNY 9.70 2023/11/02 买入 9.96 0.69 0.77 14.06 12.60 10.03 9.21 14.90 16.30 太平鸟 603877.SH CNY 14.40 2023/04/20 买入 23.87 1.49 1.73 9.66 8.32 4.17 3.84 15.90 17.00 歌力思 603808.SH CNY 7.26 2023/11/06 买入 12.91 0.62 0.86 11.71 8.44 4.78 3.97 7.70 10.00 森马服饰 002563.SZ CNY 5.20 2023/05/02 买入 7.58 0.45 0.54 11.56 9.63 5.39 4.62 10.60 12.40 朗姿股份 002612.SZ CNY 15.81 2023/11/14 买入 31.48 0.48 0.67 32.94 23.60 12.27 10.63 6.90 8.70 海澜之家 600398.SH CNY 7.63 2023/10/31 买入 8.00